Кого купить на просадке | Сбербанк

Текущая цена: 314,14₽

Целевая цена: 350₽
Потенциал роста: 11,4%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 6,8 трлн руб
— Чистый % доход 5м2024: 1 037 млрд руб (+11,5% г/г)
— Чистый комиссионный доход 5м2024: 289,8 млрд руб (+14,9% г/г)
— Чистая прибыль 5м2024: 628,4 млрд руб (+12,9% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

🟢Факторы роста:

— Регулярные дивиденды;
— Сильные финансовые результаты;
— Увеличение прибыли по итогам 2024 года;
— Эффективное внедрение искусственного интеллекта.

🔴Факторы риска:

— Геополитические;
— Регуляторное давление.

–––––––––––––––––––––––––––

Сбербанк. Абсолютный лидер банковского сектора

Сбербанк сложно относить к рубрике «кого купить на просадке» поскольку за время коррекции акции банка потеряли в цене всего около 3%, что является показателем устойчивости. Тем не менее, акции Сбера всё ещё имеют дисконт по отношению к своим историческим максимумам, и, на мой взгляд, смогут превзойти их к концу текущего года за счёт следующих драйверов:

— Дивидендный потенциал

Акционеры Сбера одобрили рекордные дивиденды в размере 33,3 рубля на акцию, что соответствует 10,6% дивдоходности по текущей цене. Банк продолжает генерировать высокую прибыль и уже за 5 месяцев 2024 года сформировал дивидендную базу в размере 14 рублей на акцию. Руководство Сбера заявляло о планах увеличивать дивиденды, а значит по итогам 2024 года нас может ждать новый рекорд по сумме дивидендов.

— Сильные финансовые результаты

За 5 месяцев 2024 года Сбербанк заработал 628,4 млрд рублей чистой прибыли и ожидает сохранения такой тенденции, а стратегия-2026 предполагает достижение рентабельности капитала 22% в год. По итогам 2024 года Сбер рассчитывает получить больше прибыли, чем в 2023 году, в том числе за счёт роста кредитного портфеля.

— Внедрение искусственного интеллекта

К концу 2024 года Сбер должен завершить переход на собственную платформу и начать активно применять новые модели генеративного искусственного интеллекта. Эффект от внедрения ИИ может составить порядка 400-450 млрд рублей чистой прибыли. На текущий момент ИИ внедрён в 85% процессов банка, который принимает 100% решений по кредитам физлиц. Технологическая трансформация вносит огромный вклад в развитие банка, что может положительно отразиться и на стоимости акций.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Прошло уже более 2-х лет с тех пор, как акции Сбера скорректировались в диапазон 100-130 рублей, что в свою очередь было обусловлено геополитическими факторами. За это время Сбербанк эффективно адаптировался к западным санкциям и провел серьезную работу над трансформацией бизнеса, чему собственно и свидетельствуют текущие результаты банка. Я покупал Сбер по 106 рублей (+196,3% доходности на текущий момент) и продолжаю держать небольшую позицию после частичных фиксаций.

Несмотря на регуляторное давление последних месяцев Сбербанк продолжает генерировать огромную прибыль, находится на завершающей стадии технологической трансформации и недавно порадовал акционеров рекордными дивидендами. По итогам 2024 года менеджмент банка ожидает более высокую прибыль относительно 2023 года, а также прогнозирует рентабельность капитала на уровне выше 22% и увеличение дивидендных выплат. При этом банк сохраняет высокие темпы роста бизнеса и прибыли, которые в настоящий момент превосходят ожидания руководства.

На мой взгляд, Сбербанк является отличным вариантом для долгосрочного инвестирования и остается движущей силой фондового рынка, в том числе и за счёт сильного дивидендного потенциала, который предполагает реинвестирование дивидендов обратно в рынок. Что касается рисков, то наиболее явным и существенным здесь выступает геополитический, который может оказать серьезное негативное влияние на стоимость акций (вспоминаем февраль 2022 года).

Сбер — хорош, но не стоит забывать, что на рынке также есть много других интересных кейсов с хорошей доходностью.