Новатэк остаётся на плаву.

Сегодня продолжим газовую тему и обсудим Новатэк $NVTK, второй после Газпрома $GAZP производитель природного газа.

Если мы посмотрим текущие оценки инвест домов, то все они крутятся вокруг «Исторической недооценки акций». Это очень похоже на ситуацию с оценкой Газпрома через оценку активов и получалось что Газпром был очень дешёвый. Только в данном случае смотрят на исторические значения мультипликаторов и с усилием натягивают их на текущую реальность.

Из самого свежего можно взять апрельские обзоры:
— БКС от 12 апреля: «У нас позитивный взгляд на акции Новатэка, которые торгуются с P/E в 5,4x — на 50% ниже долгосрочных средних».
— Тинькофф, обновление прогноза на 2024, от 25 апреля: Оценка мультипликатора P/E Новатэк текущий: 5,3, Историческое значение мультипликатора (2019—2021 гг.) 12,2. «Наши фавориты на рынке акций: [всего 14 компаний] Новатэк. Сохраняющаяся историческая недооценка акций и запуск новых проектов»

Т.е. (1) берут среднее значение P/E за N лет, (2) смотрят на текущее значение P/E, (3) делают вывод.

Простой, понятный и… и не всегда правильный способ оценки. В данном случае сравнивать со старыми, а точнее с до СВОшными значениями не совсем правильно.

Почему неправильно, а также о том как правильно разобрали для подписчиков платного проекта на Бусти и Тинькофф

Ещё в посте разобрали:
— Что такое «ValueTrap» одной строкой.
— Оценили ситуацию и 14-й пакет санкций ЕС.
— Какие задачи надо сейчас решить Новатэку и оценили их масштаб благодаря заявлению Минпромторга.
— Поговорили о текущей цене акций, справедлива ли она. И при какой оценке можно покупать.
— Разобрали два варианта когда Новатэк интересен для покупки.
— В одном абзаце вспомнили про выпуск облигаций Новатэка с ориентиром по ставке купона до 6,5% годовых в долларах $USDRUB и расчетах в рублях

Приятного чтения

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Тинькофф и БКС).
Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией