Конспект встречи с Системой.

Дмитрий Коровкин.
Система это:
👉🏿>20 отраслей
👉🏿0,6% вклад в ВВП РФ
👉🏿активы 2,4 трлн рублей
Долгосрочные цели:
👌максимализация чистой стоимости активов под управлением
👌выплата дивидендов акционерам
👌построение прибыльных и растущих компаний
Интересное.
✍️МТС дивиденды платило и будет платить.
✍️70% в облигация, ставка менее 10%.
✍️Долг растворяется в инфляции и росте активов.
✍️Дивиденды привязываются к FCF, не менее 0,52 на акцию, плюс +25-50% к предыдущему размеру дивидендов до 2026. Будут смотреть на долг
✍️Медси и Бинофарм в высокой степени готовности выхода. Но сами компании не требуются в деньгах.
✍️Не видят смысла в IPO ради IPO, интересно только в CASH-IN схеме для развития самой дочки.
✍️Элемент, Космос и другие дочки будут готовы в 24 и 25 году. Прежде всего смотрят на необходимость самой дочки в капитале.
✍️Монетизация долей в дочках, через продажу партнерам миноритарных долей.
✍️Ситроникс очень диверсифицирован, требуется оптимизация.
✍️Не стоит переживать за консолидированный долг, смотрите на отдельный долг на каждой дочке, он кроме Сегежи везде комфортный.
✍️Эталон после редомициляции заплатит.
✍️В рефинансировании смотрят в плавающие ставки.
Сегежа.
🤙Сегежа ключевой актив, не отказываются от поддержки. Компания полностью справляется с рефинансированием. Договор займа заключен, но не использован.
🤙Большую часть рефинансировали в этом году, а это 40 ярдов.
🤙Находятся в поиске инструмента, который позволит им выйти на уровень самостоятельного обслуживания долга.
🤙Видят в моменте позитивные тенденцию по основным рынкам. Видят рост цен на продукцию. Постепенное восстановление рынков и надеются на снижение ставок, а валюта девальвироваться.