Сегодня ждем слабонегативное открытие. Эйфория от газовой сделки с Китаем пошла на убыль. Фондовый рынок это рынок ожиданий: акции «Газпрома» пользовались большим спросом до заключения 30-летнего контракта с Китаем, почему они должны пользоваться спросом сейчас? Должны быть и другие драйверы роста котировок. Благодаря контракту с Китаем есть замена 20% российского экспорта энергоносителей в Европу и это позитив (правда ресурсная база поставок разная). Но «молочных рек и кисельных берегов» для акционеров пока «Газпрома» не будет. Газовый конфликт с Украиной не урегулирован, планы Европы по замене газа из России газом из Алжира, Катара и Норвегии носят долгосрочный характер. В июне европейские чиновники вынесут вердикт по отношению к газопроводу «Южный поток», который может отодвинуть старт его эксплуатации с конца 2015 г. на более поздней срок. В Европе есть страны, такие как Испания, которые предлагают себя в качестве посредников в продаже газа из Алжира и готовы модернизировать  газовую инфраструктуру, связывающей Северную Африку с Иберийским полуостровом. Европейские чиновники намеренно ставят палки в колеса «Южному потоку», чтобы планы по строительству дополнительных газопроводов, связывающих месторождения в Алжире с Испанией обрели реальность. По отношению к акциям «Газпрома» мы настроены позитивно, но критической массы позитива, необходимого для безоткатного роста котировок,  сейчас не наблюдается. На пути «быков» стоит зона сопротивления 150-153. При ее пробитии актуализируется рост до 158, сильная поддержка находится на уровне 137.
 


( Читать дальше )

    На вчерашних торгах отечественные  акции показали позитивную динамику. «Газпром» подписал самый большой контракт в истории газовой отрасли России на поставку газа Китаю на 30 лет вперед. Говорить о том насколько выгоден контракт для России сейчас не приходится потому что ситуация в энергетической отрасли меняется быстро, а кризисы в России происходят каждые 8-10 лет. Видели мы уже скандалы вокруг соглашений о разделе продукции (СРП) и претензии к проекту Сахаплин-2 после того как конъюнктура сырьевых цен изменилась. Были мы в Газпроме в 2005 году на презентации Штокмановского газоконденсатного месторождения, «имеющего стратегическое значение», но про которое сейчас почти не  вспоминают. То, что Россия диверсифицирует поставки энергоносителей это позитив, но оценивать экономические выгоды на 30 лет вперед  от заключенного вчера контракта с Китаем, это перебор. Формула цены газа для Поднебесной привязана рыночной цене нефти и нефтепродуктов, но за 30 лет наверняка появятся альтернативные источники энергии, и произойдет революция в энергетическом секторе. На позитиве от заключенного контракта котировки «Газпрома» не смогли преодолеть максимум недели 149,1. Было еще одно событие, способствующее улучшению инвестиционного климата. Стоило представителям компании Visa заявить о готовности уйти с российского рынка, как наши экономические власти дали понять, что могут смягчить до 1 июля требования к международным платежным системам, понизив размер обязательных обеспечительных взносов.


( Читать дальше )

В данный момент изменение индекса ММВБ незначительно. Сегодня «быки» попробовали на прочность сопротивление 1430 пунктов по индекс ММВБ и откатились от него вниз. Ставки на денежном рынке высоки.  После того как Иран и Международное агентство по атомной энергии (МАГАТЭ) завершили во вторник переговоры в Тегеране и не  сообщили о договоренностях, цены на нефть (Brent) выросли до апрельских максимумов. Но при этом нельзя не отметить сильные медвежьи расхождения на технических индикаторах. Негативом является и снижение третий день подряд австралийской валюты. Если цены на нефть не смогут закрепиться выше отметки 110,63, вероятен рост курса валютной пары USD/RUB от отметки 34,5. К локальному негативу отнесем и  снижение цен на металлы после того как стало известно, что компания Goldman Sachs начала продажи металлов, купленных четыре года назад. Цены же на железную руду из-за плохих данных по экономике Китая недавно снизились до 20-месячных минимумов. Поэтому, металлургический сектор сейчас показывает динамику «хуже рынка» — снижение отраслевого индекса Металлов и добычи сейчас (13:45мск) составляет 0,9%, акции «Мечела» снижаются на 2%.
 


( Читать дальше )

Ждем открытия с незначительным повышением – негатив к нашему рынку не прилипает. На вечерней сессии в этом могли убедиться все желающие. Американский рынок вечером снижался, индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) упал на 0,82%, бразильский индекс Bovespa так же снизился на 1,85%, а наш фондовый рынок как стойкий оловянный солдатик плывет по бурлящей воде в лодке из газеты и «держался стойко, как полагается настоящему солдату». Российский индекс  MSCI Russia Capped Index (ERUS) закрылся с повышением 0,97%. Почему наш рынок должен бояться снижения американского, если корреляции между ними не наблюдается? Если прозвенит ревун и хлопнет сигнальная петарда, извещающие о начале масштабной коррекции акций США, то тогда обстановка ухудшится, а сейчас масштабной коррекцией наиболее капитализированных акций в США не пахнет. У высокотехнологичных акций действительно есть проблемы, поэтому мы допускаем пробитие вниз треугольника консолидации на графике акций Facebook и снижения котировок до 53, но какое это отношение имеет к нашему рынку? Много у нас торгуется высокотехнологичных акций? Американский индекс S&P-500 вчера снизился, но пока не коррекция а стояние на месте в диапазоне. Если агрессивный повышательный тренд по индексу S&P-500 (с начала года), проходящий на 1850, будет пробит вниз, то и на нашем рынке обстановка несколько ухудшится а пока… Продать акции не дождавшись июньского дивидендного рывка котировок легко, а легко ли будет откупить их обратно с выгодой?

( Читать дальше )

На вчерашних торгах рынок показал восходящую динамику. Честно говоря, я считал, что разгон котировок начнется не раньше второй половины мая, по факту он начался уже в первой половине. Аналитик предполагает, а рынок располагает. Санкции Запада против России оказались формальными, индексы стран развивающихся стран растут, сырьевые цены стабильны. Сырьевой индекс Power Shares DB Commodity вчера снизился на символические 0,08%.  На прошлой неделе мы увидели плохие апрельские данные по промышленному производству в Китае, инвестиции в основной капитал в начале года также замедляются,  а цены на сырье остаются стабильными. Как только цены на нефть собираются снижаться,  усиливается геополитическая нестабильность на Украине или в Ливии — коррекция отменяется. В выходные боевики в Ливии захватили парламент и подожгли здание Всеобщего национального конгресса. Добыча и экспорт нефти из Ливии уменьшились. На Украине сейчас тоже не слишком спокойно: победа внефракционного кандидата Петра Порошенко в первом туре выборов на Украине не устраивает многих ведущих кандидатов. Будут попытки срыва выборов, чтобы сохранить политическое будущее некоторых кандидатов. Кода Игорь Стрелков (Гиркин) говорит, что остаются считанные дни, когда военные действия, которые ведутся пока без особого ожесточения, «развернутся до масштабов настоящей битвы с десятками и сотнями убитых и раненых», у нас нет оснований ему не доверять. Война потом все спишет! И несостоявшиеся на территории ДНР и ЛНР выборы,  и провальные прогнозы и.о. президента Александра Турчинова о том, что доллар можно опустить до 10,5 грн/доллар и обвал промышленного производства (в апреле оно упало на 6% по сравнению с апрелем 2013 года). Хотели как лучше — получилась война.


( Читать дальше )

На вчерашних торгах индексы показатели понижательную динамику. В перовой половине дня «быки» пытались закрепить индекс ММВБ выше 1390 пунктов за счет роста котировок акций «Газпрома», но у них это не получилось. Акции «Роснефти» тянули индекс вниз, акции «Норильского Никеля» также снижались из-за падения цен на никель. На рынок пришла долгожданная коррекция.
 
Ждем негативного открытия. Индекс развивающихся стран MSCI Emerging Markets (EEM) упал на 0,94%, рынок Японии после трехдневного укрепления иены по отношению к доллару чувствует себя плохо. Как я и предполагал, уровень сопротивления 54500 на графике бразильского индекса Bovespa оказался «быкам» не по зубам, доходность по десятилетним облигациям США снижается третий день подряд и сейчас находится на уровне октября прошлого года.
Госсекретарь США Джон Керри предупредил Москву о возможности новых экономических санкций в отношении ряда крупнейших секторов российской экономики, в частности, угольной и газовой промышленности (если Москва попытается сорвать выборы на Украине).

                          МЕСЯЧНЫЙ ГРАФИК ИНДЕКСА ММВБ (зеленая линия — индекс развивающихся рынков) 


( Читать дальше )

Вчерашний день прошел под флагом боковой коррекции. Не думаю, что эта коррекция перерастет в серьезное падение – инвесторы соскучились по «бычьему рынку» и отторгают от себя любые  негативные новости. Известный инвестор Джим Роджерс призывает покупать китайские и российские акции «пока кровь льется на улицах». Окончательное решение о целесообразности покупок остается за нами — в таких вопросах авторитетов нет. Этот парень с галстуком-бабочкой промахнулся с рекомендациями, когда призывал покупать золото. Он также промахнулся, когда полтора года назад говорил о скором крахе американского рынка. Краткосрочно перспективы фондовых рынков развивающихся стран хорошие. Инвесторы отмахиваются от негативных украинских событий (бои под Краматорском). Отмахиваются от антиправительственных выступлений в Турции после трагедии на шахте в городе Сома. Они так же отмахиваются от беспорядков и грабежей иностранных фабрик в  индустриальных парках Вьетнама на фоне обострения вьетнамо-китайских отношений (после размещения Китаем нефтяной вышки в спорном районе Южно-Китайского моря).


( Читать дальше )

В данный момент индекс ММВБ торгуется с символическим снижением. Все очень напряженно на рынке. К примеру, фондовый индекс FTSE достиг отметки, от которой он в этом году уже два раза снижался на 5%. Наш рынок на прошлой неделе вырос на ожиданиях урегулирования ситуации на Украине. Рост котировок начался, потому что ходе встречи Владимира Путина с руководителем ОБСЕ Дидье Буркхальтером 7 июня и на последующей пресс-конференции  были сделаны громкие заявления. Насколько ситуация на Украине урегулирована можете судить сами. Вчера семеро украинских солдат были убиты, попав в засаду на востоке Украины. Это крупнейшие потери с начала так называемой антитеррористической операции.
 
То, что рынок сейчас в ожидании коррекции можно судить по тому, что вчера был момент, когда объем заявок на продажу в акциях «Сбербанка» (об.) в два раза превышал объем покупок. А это любимая акция спекулянтов, которые держат нос по ветру. Многие участники рынка застряли в акциях «Сбербанка» (об.)  по февральским ценам и чувствуют себя не очень комфортно. Индексы стран развивающихся рынков достигли отметок, от которых может накачаться коррекция, например бразильский индекс Bovespa  достиг отметки 5450. Понижающейся тренд на индексе ММВБ (с начала года) проходит на отметке 1388. Пробить его можно, если начнется новая волна спроса в «индексообразующих» акциях «Газпрома» и «Сбербанка».
 


( Читать дальше )