12 марта 1969 г.

Акционерам
Berkshire Hathaway Inc.:

Прибыль как в текстильной, так и в страховой отрасли несколько выросла в 1968 году. Общая операционная прибыль по отношению к инвестициям акционеров по-прежнему неудовлетворительна, но мы прилагаем все усилия, чтобы довести ее до должного уровня.

Текстильное производство

Объем продаж увеличился примерно на 14%, при этом значительный рост наблюдался как в сегменте тканей для дома, так и в сегменте подкладок для мужской одежды. На протяжении многих лет эти направления были нашими наиболее стабильно прибыльными, и их рост в 1968 году стал результатом значительных усилий Ричарда Боуэна в сегменте тканей для дома и Ральфа Ригби в сегменте подкладок для мужской одежды. В 1969 году подразделение тканей для дома будет использовать новые 150-дюймовые ткацкие станки Saurer, что откроет возможности для расширения нашей линейки товаров. Мы имеем опционы на дополнительные ткацкие станки, что позволит нам расширить производство в случае реализации прибыльных прогнозов.

( Читать дальше )

8 марта 1968 г.

Акционерам
Berkshire Hathaway Inc.:
Компания перешла на календарный год для целей бухгалтерского учёта. Новый календарный год, заканчивающийся 30 сентября, заменяет предыдущий. Изменение вступило в силу 30 декабря 1967 г. Настоящий отчёт охватывает пятнадцать месяцев, закончившихся 30 декабря 1967 г.

ТЕКСТИЛЬНОЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЕ

ФИНАНСОВЫЙ ГОД, ЗАКОНЧИВШИЙСЯ 30 СЕНТЯБРЯ 1967 ГОДА

Продажи
Общий объём продаж снизился с 49,4 млн долларов США в 1966 финансовом году до 39 млн долларов США в 1967 финансовом году. Причиной падения объёма продаж в долларовом выражении стало сочетание снижения спроса на метраж во всех подразделениях и резкого падения цен во всех сегментах, за исключением подразделения тканей для дома. Хотя продажи и прибыль нашего подразделения тканей для дома существенно снизились, это подразделение продемонстрировало наибольшую устойчивость к депрессивным условиям текстильных рынков, на которых мы работаем. Berkshire Hathaway не производит грубую продукцию, такую ​​как тяжёлые утиные ткани, которая является наиболее устойчивым сегментом текстильного бизнеса в 1967 году.

( Читать дальше )

2 декабря 1966 г.

Акционерам
Berkshire Hathaway Inc.:
Для вашего сведения, на следующей странице мы привели финансовую информацию за 1966 финансовый год в сравнении с пятью предыдущими годами.

В этом письме мы подробно рассмотрим следующие вопросы:

1. Условия деятельности — 1966
2. Обзор деятельности за 1961–1966 гг.
3. Поддержание финансового состояния
4. Дивиденды

УСЛОВИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ — 1966

Продажи

Хотя общие продажи в размере 49,4 млн. Долл. США были очень близки к прошлым годам, в смеси продукции были значительные изменения.
Продажи синтетического разделения упали в долларовом объеме, но это было компенсировано соответствующим увеличением продаж домашних тканей. Продажи подразделения Box Seom показали некоторые выгоды, но это было компенсировано падением продаж нашего короля Philip D Division.

Снимок продаж на последнюю половину 1966 года был одним из общего ввоза в депрессивных рынках. Тяжелый импорт пряжи окрашенных товаров плюс изменение тенденций укладки вызывала потерю продаж и депрессивных цен в нашем подразделении Box Seom.

( Читать дальше )

Письма Уоррена Баффета.

Решил поднять архив писем и перевести их на русский язык.

Баффет начал писать письма после того, как его партнерство взяло под контроль Berkshire в 1965 году. С тех пор Berkshire выросла из небольшой текстильной фабрики в разностороннюю группу предприятий и одну из крупнейших корпораций в мире.

Письма и стенограммы представляют собой бесценный пример успеха Berkshire, а также вечные уроки Баффета о бизнесе, инвестировании, жизни и многом другом.


1. Письмо 1965 года

9 ноября 1965 г.

Акционерам
Berkshire Hathaway Inc.:
За финансовый год, закончившийся 2 октября 1965 года, чистая прибыль составила 2 279 206 долларов США по сравнению с чистой прибылью в размере 125 586 долларов США за предыдущий год. Эта чистая прибыль не отражает каких-либо единовременных убытков, понесенных при реализации активов в связи с окончательным закрытием заводов King Philip Plants A и E в Фолл-Ривер, штат Массачусетс, поскольку такие убытки были отнесены на счет ранее созданного для этой цели резерва.

( Читать дальше )

 

 

Нефть колебалась, поскольку значительное замедление экономики США в первом квартале компенсировалось более значительным, чем ожидалось, сокращением американских запасов.

 

Цена на нефть West Texas Intermediate колебалась в узком диапазоне около $82 за баррель. В то время как экономический рост в США замедлился больше, чем ожидали аналитики, внимательно отслеживаемый показатель инфляции в крупнейшей экономике мира рос более быстрыми темпами, что ухудшало настроения на рынках.

 

«Нефтяные рынки все еще пытаются найти равновесную цену из-за отсутствия геополитических заголовков и публикаций данных», — сказал Кешав Лохия, основатель консалтинговой компании Oilytics.

 

В этом году цены на нефть остаются выше, чему способствуют ограничения поставок со стороны ОПЕК+ и напряженность на Ближнем Востоке, хотя цены откатились от недавних максимумов, поскольку геополитические риски снизились. Перекос в опционах остается медвежьим в сторону пут-опционов, в то время как крупнейший в мире нефтяной биржевой фонд — Нефтяной фонд США — сообщил о самом большом ежедневном оттоке за всю историю.

( Читать дальше )

 

В то время как финансовые рынки США обсуждают сроки снижения процентных ставок, один хедж-фонд хвостового риска предупреждает, что инвесторам следует максимально использовать недавний экономический оптимизм, пока он длится, поскольку переход к более низким ставкам будет сигнализировать о драматическом крах рынка.

 

«Это тот случай, когда нужно быть осторожным в своих желаниях», — сказал Марк Шпицнагель, директор по инвестициям и основатель Universa, хедж-фонда с капиталом в 16 миллиардов долларов, специализирующегося на снижении рисков событий «черного лебедя» — непредсказуемых и сильнодействующих факторов рынка. волатильность.

 

Точка зрения Шпицнагеля не получила широкого распространения. Долгожданный переход Федеральной резервной системы к менее ограничительной монетарной политике помог поддержать акции и облигации в последние месяцы, хотя признаки устойчивой инфляции подорвали ожидания относительно того, насколько глубоко центральный банк сможет снизить процентные ставки в 2024 году.

( Читать дальше )

 

 

Президент Федеральной резервной системы Нью-Йорка Джон Уильямс заявил в четверг, что хорошее состояние экономики США означает, что сейчас нет насущных причин для снижения процентных ставок.

 

«Я определенно не чувствую срочности в снижении процентных ставок», учитывая нынешнюю силу экономики, — заявил Уильямс на Всемирном экономическом саммите Semafor в Вашингтоне.

 

«У нас сильная экономика, мы хотим сильной экономики, и это очень хорошие новости», — сказал Уильямс. «Но это также означает, что ставки, которые мы установили, не привели к слишком сильному замедлению экономики», что свидетельствует о том, что необходимо сохранять стабильность и одновременно работать над тем, чтобы вернуть инфляцию к целевому показателю центрального банка в 2%.

 

Уильямс, который также является заместителем председателя Федерального комитета по открытому рынку, заявил, что он по-прежнему ожидает, что ценовое давление вернется к целевому уровню.

( Читать дальше )

 

Золото упало, поскольку трейдеры оценили заявления Федеральной резервной системы о том, что она, вероятно, будет удерживать ставки дольше, чем первоначально планировалось.

 

Слитки оставались стабильными в начале среды, а затем упали на 0,9% во второй половине дня. Внутридневной разворот не является чем-то необычным для драгоценного металла, поскольку ежедневная торговая активность стала волатильной, а цены в последние недели достигли серии новых пиков.

 

Цена драгоценного металла в этом году выросла примерно на 15%, при этом рост частично обусловлен спросом на убежище, поскольку геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и в Украине продолжает обостряться. Давняя поддержка, включая активные покупки центральными банками и возросший спрос со стороны китайских потребителей, также поддерживает цены.

 

Deutsche Bank повысил прогноз цен на золото в среднем до $2400 за унцию в четвертом квартале 2024 года и до $2600 в четвертом квартале 2025 года, сославшись на долгосрочное влияние недавнего притока инвестиций. Ее стратег Майкл Сюэ рассматривает напряженность в Южно-Китайском море как потенциальную горячую точку, которая может привлечь больше внимания к золоту.

( Читать дальше )

 

 

Ключевой источник доходов трех гигантских банков упал в течение первых трех месяцев года, показывая, что даже крупнейшие финансовые учреждения борются с теми же проблемами, с которыми сталкивается остальная часть отрасли, поскольку процентные ставки остаются повышенными.

 

JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) и Citigroup © заявили в пятницу, что их чистый процентный доход упал с четвертого квартала на первый квартал. Он снизился на 4% у JPMorgan, на 4% у Wells Fargo и на 2% у Citigroup.

 

Чистый процентный доход является критически важным показателем для многих банков, поскольку он измеряет разницу между тем, что банки зарабатывают на своих активах и выплачивают по своим депозитам.

 

В течение прошлого года более мелкие банки изо всех сил пытались усилить эту меру, поскольку процентные ставки и стоимость депозитов резко возросли. Теперь в первом квартале появились некоторые признаки того, что высокие ставки начинают сдерживать рост даже крупнейших кредиторов страны.

( Читать дальше )

 

В конце прошлого месяца сотрудники таможни Гонконга пресекли операцию по контрабанде стоимостью в несколько миллионов долларов.

 

Сотрудники таможни заявили, что сделали это открытие в международном аэропорту Гонконга после осмотра некоторых деталей машин, которые должны были быть отправлены в Японию.

 

Если вы думаете о наркотиках, подумайте еще раз. Они нашли золото, детка, 146 килограммов материала, который был «отформован и замаскирован» как часть двух воздушных компрессоров.

 

Официальные лица заявили, что это было крупнейшее в городе изъятие контрабанды золота, поскольку они конфисковали драгоценный металл на сумму около 10,7 миллиона долларов.

 

Да, мы знаем, что преступление не окупается, и честность — лучшая политика, но эта история также иллюстрирует, насколько далеко готовы зайти некоторые люди в поисках золота.

 

Золото было частью человеческого опыта с древних времен. Первоначально он использовался для изготовления декоративных предметов и идолов, а затем как средство торгового обмена.

( Читать дальше )