rutube.ru/shorts/ec4c53f3096a221042ff8561b43edef9/

 

В инвест-тусовке новичка видно за версту. Он приходит с горящими глазами и вопросом: «Где дадут 100% годовых уже к утру?». Ему скучно слушать про какие-то там облигации, диверсификацию и сложный процент. Ему нужен «икс», который сделает «иксы».

Я их прекрасно понимаю. Когда-то и меня гипнотизировали графики взлетающих акций третьего эшелона и истории про крипто-миллионеров. Но чем дольше я на рынке, тем яснее вижу пропасть между «спекуляцией» и «инвестициями».

Сейчас мой основной консервативный инструмент — ОФЗ. Да-да, те самые скучные облигации федерального займа, от которых фанаты Теслы и Биткоина презрительно морщат нос. Почему? Потому что я ищу не максимальную, а разумную доходность. Ту, которая позволит мне спать по ночам.

Судите сами. Сейчас доходности по длинным ОФЗ колеблются в районе 15-16% годовых. Это не «хайповая» цифра, но давайте посмотрим правде в глаза:

( Читать дальше )

rutube.ru/shorts/a4272b7d107ce01dab67c7735c7604c2/?r=a

Пока многие новички сидят на заборе и ждут «идеального момента», я продолжаю действовать. Знаете, что смешно? Ждать идеального сигнала, когда «всё будет понятно».

Ребята, осознайте одну простую вещь: никто не знает, что будет с ключевой ставкой через месяц. Ни Набиуллина (у нее просто есть любимый сценарий), ни топовые экономисты, ни ваш сосед-инсайдер.

Рынок — это хаос, приправленный ожиданиями. Если вы ждете снижения КС, чтобы купить акции, — вы уже опоздали, потому что рынок живет будущим. Если вы ждете повышения, чтобы шортить, — вас может снести ракетой на позитивных данных по инфляции.

Я не жду. Я работаю с тем, что вижу здесь и сейчас. Стратегия > Прогнозы. Не пытайтесь поймать дно или пик, это удел телепатов. Покупаете бизнес, а не ставку. Всем профита, и поменьше иллюзий о предсказуемости! 👊

Книга Джереми Миллера «Правила инвестирования Уоррена Баффетта» (оригинальное название Warren Buffett‘s Ground Rules) занимает особое место в обширной библиотеке литературы, посвященной «Оракулу из Омахи». Вместо того чтобы пересказывать уже известную историю успеха Berkshire Hathaway, Миллер совершает глубокое погружение в самый важный и менее всего освещенный период карьеры Баффета — время управления его первым инвестиционным партнерством (Buffett Partnership, Ltd.) с 1956 по 1970 год .

О чем эта книга

Фактически, перед нами не столько авторское руководство по инвестированию, сколько тщательно структурированный анализ писем, которые 25-летний Баффет рассылал своим партнерам (родственникам и друзьям) на протяжении 14 лет. Миллер, работающий аналитиком в J.P. Morgan Asset Management, проделал колоссальную работу, собрав воедино разрозненные мысли молодого инвестора и систематизировав их по тематическим главам.

Ключевая ценность книги заключается в том, что она показывает эволюцию мышления Баффета.

( Читать дальше )

12 марта 1969 г.

Акционерам
Berkshire Hathaway Inc.:

Прибыль как в текстильной, так и в страховой отрасли несколько выросла в 1968 году. Общая операционная прибыль по отношению к инвестициям акционеров по-прежнему неудовлетворительна, но мы прилагаем все усилия, чтобы довести ее до должного уровня.

Текстильное производство

Объем продаж увеличился примерно на 14%, при этом значительный рост наблюдался как в сегменте тканей для дома, так и в сегменте подкладок для мужской одежды. На протяжении многих лет эти направления были нашими наиболее стабильно прибыльными, и их рост в 1968 году стал результатом значительных усилий Ричарда Боуэна в сегменте тканей для дома и Ральфа Ригби в сегменте подкладок для мужской одежды. В 1969 году подразделение тканей для дома будет использовать новые 150-дюймовые ткацкие станки Saurer, что откроет возможности для расширения нашей линейки товаров. Мы имеем опционы на дополнительные ткацкие станки, что позволит нам расширить производство в случае реализации прибыльных прогнозов.

( Читать дальше )

8 марта 1968 г.

Акционерам
Berkshire Hathaway Inc.:
Компания перешла на календарный год для целей бухгалтерского учёта. Новый календарный год, заканчивающийся 30 сентября, заменяет предыдущий. Изменение вступило в силу 30 декабря 1967 г. Настоящий отчёт охватывает пятнадцать месяцев, закончившихся 30 декабря 1967 г.

ТЕКСТИЛЬНОЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЕ

ФИНАНСОВЫЙ ГОД, ЗАКОНЧИВШИЙСЯ 30 СЕНТЯБРЯ 1967 ГОДА

Продажи
Общий объём продаж снизился с 49,4 млн долларов США в 1966 финансовом году до 39 млн долларов США в 1967 финансовом году. Причиной падения объёма продаж в долларовом выражении стало сочетание снижения спроса на метраж во всех подразделениях и резкого падения цен во всех сегментах, за исключением подразделения тканей для дома. Хотя продажи и прибыль нашего подразделения тканей для дома существенно снизились, это подразделение продемонстрировало наибольшую устойчивость к депрессивным условиям текстильных рынков, на которых мы работаем. Berkshire Hathaway не производит грубую продукцию, такую ​​как тяжёлые утиные ткани, которая является наиболее устойчивым сегментом текстильного бизнеса в 1967 году.

( Читать дальше )

2 декабря 1966 г.

Акционерам
Berkshire Hathaway Inc.:
Для вашего сведения, на следующей странице мы привели финансовую информацию за 1966 финансовый год в сравнении с пятью предыдущими годами.

В этом письме мы подробно рассмотрим следующие вопросы:

1. Условия деятельности — 1966
2. Обзор деятельности за 1961–1966 гг.
3. Поддержание финансового состояния
4. Дивиденды

УСЛОВИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ — 1966

Продажи

Хотя общие продажи в размере 49,4 млн. Долл. США были очень близки к прошлым годам, в смеси продукции были значительные изменения.
Продажи синтетического разделения упали в долларовом объеме, но это было компенсировано соответствующим увеличением продаж домашних тканей. Продажи подразделения Box Seom показали некоторые выгоды, но это было компенсировано падением продаж нашего короля Philip D Division.

Снимок продаж на последнюю половину 1966 года был одним из общего ввоза в депрессивных рынках. Тяжелый импорт пряжи окрашенных товаров плюс изменение тенденций укладки вызывала потерю продаж и депрессивных цен в нашем подразделении Box Seom.

( Читать дальше )

Письма Уоррена Баффета.

Решил поднять архив писем и перевести их на русский язык.

Баффет начал писать письма после того, как его партнерство взяло под контроль Berkshire в 1965 году. С тех пор Berkshire выросла из небольшой текстильной фабрики в разностороннюю группу предприятий и одну из крупнейших корпораций в мире.

Письма и стенограммы представляют собой бесценный пример успеха Berkshire, а также вечные уроки Баффета о бизнесе, инвестировании, жизни и многом другом.


1. Письмо 1965 года

9 ноября 1965 г.

Акционерам
Berkshire Hathaway Inc.:
За финансовый год, закончившийся 2 октября 1965 года, чистая прибыль составила 2 279 206 долларов США по сравнению с чистой прибылью в размере 125 586 долларов США за предыдущий год. Эта чистая прибыль не отражает каких-либо единовременных убытков, понесенных при реализации активов в связи с окончательным закрытием заводов King Philip Plants A и E в Фолл-Ривер, штат Массачусетс, поскольку такие убытки были отнесены на счет ранее созданного для этой цели резерва.

( Читать дальше )

 

 

Нефть колебалась, поскольку значительное замедление экономики США в первом квартале компенсировалось более значительным, чем ожидалось, сокращением американских запасов.

 

Цена на нефть West Texas Intermediate колебалась в узком диапазоне около $82 за баррель. В то время как экономический рост в США замедлился больше, чем ожидали аналитики, внимательно отслеживаемый показатель инфляции в крупнейшей экономике мира рос более быстрыми темпами, что ухудшало настроения на рынках.

 

«Нефтяные рынки все еще пытаются найти равновесную цену из-за отсутствия геополитических заголовков и публикаций данных», — сказал Кешав Лохия, основатель консалтинговой компании Oilytics.

 

В этом году цены на нефть остаются выше, чему способствуют ограничения поставок со стороны ОПЕК+ и напряженность на Ближнем Востоке, хотя цены откатились от недавних максимумов, поскольку геополитические риски снизились. Перекос в опционах остается медвежьим в сторону пут-опционов, в то время как крупнейший в мире нефтяной биржевой фонд — Нефтяной фонд США — сообщил о самом большом ежедневном оттоке за всю историю.

( Читать дальше )

 

В то время как финансовые рынки США обсуждают сроки снижения процентных ставок, один хедж-фонд хвостового риска предупреждает, что инвесторам следует максимально использовать недавний экономический оптимизм, пока он длится, поскольку переход к более низким ставкам будет сигнализировать о драматическом крах рынка.

 

«Это тот случай, когда нужно быть осторожным в своих желаниях», — сказал Марк Шпицнагель, директор по инвестициям и основатель Universa, хедж-фонда с капиталом в 16 миллиардов долларов, специализирующегося на снижении рисков событий «черного лебедя» — непредсказуемых и сильнодействующих факторов рынка. волатильность.

 

Точка зрения Шпицнагеля не получила широкого распространения. Долгожданный переход Федеральной резервной системы к менее ограничительной монетарной политике помог поддержать акции и облигации в последние месяцы, хотя признаки устойчивой инфляции подорвали ожидания относительно того, насколько глубоко центральный банк сможет снизить процентные ставки в 2024 году.

( Читать дальше )

 

 

Президент Федеральной резервной системы Нью-Йорка Джон Уильямс заявил в четверг, что хорошее состояние экономики США означает, что сейчас нет насущных причин для снижения процентных ставок.

 

«Я определенно не чувствую срочности в снижении процентных ставок», учитывая нынешнюю силу экономики, — заявил Уильямс на Всемирном экономическом саммите Semafor в Вашингтоне.

 

«У нас сильная экономика, мы хотим сильной экономики, и это очень хорошие новости», — сказал Уильямс. «Но это также означает, что ставки, которые мы установили, не привели к слишком сильному замедлению экономики», что свидетельствует о том, что необходимо сохранять стабильность и одновременно работать над тем, чтобы вернуть инфляцию к целевому показателю центрального банка в 2%.

 

Уильямс, который также является заместителем председателя Федерального комитета по открытому рынку, заявил, что он по-прежнему ожидает, что ценовое давление вернется к целевому уровню.

( Читать дальше )