С тех пор как в Соединенных Штатах был отменен запрет на продажу нефти за рубеж, экспорт сырья вырос почти на 10%. Увеличилось и количество стран, закупающих у США «черное золото».

Основываясь на последних данных, среднесуточный экспорт американской нефти вырос на 43 тыс. баррелей по сравнению с показателями прошлого года и достиг 501 тыс. бочек в день, сообщило в среду Министерство энергетики США. Рост продаж наблюдался еще до отмены ограничений. В основе своей сырье продавалось в соседнюю Канаду, к которой запрет не относился.

В течение 13 лет вплоть до 2013 г. экспорт нефти из страны не доходил и до 100 тыс. баррелей в сутки. В пошлом году в страну клинового листа продавалось более 422 тыс. баррелей, а в остальные государства всего лишь 26 тыс. бар. в день.

В этом году основное направление экспорта было направлено в островное государство Кюрасао, находящееся в Карибском регионе. Туда в 2016 г. в среднем поставлялось 54 тыс. баррелей в день. На втором и третьем месте Нидерланды и Япония с объемами продаж в 39 и 17 тыс. бочек в день соответственно. Также среди потребителей фигурируют и такие страны, как Италия, Франция, Великобритания и Китай. Однако предложение в эти государства пока не велико.

( Читать дальше )

Вчера доходность по 10-летним государственным облигациям достигла 2,563%, поднявшись после пятницы с 2,542%. Напомним, что процентные ставки по долговым бумагам растут, когда падает их цена.

Распродажи гособлигаций начались по всему миру, включая США, после избрания на пост президента Дональда Трампа. После чего рынки стали более уверены в том, что Федеральный резерв будет более агрессивным в своей монетарной политике и пойдет на повышение процентных ставок.

По состоянию на конец 27 декабря вероятность следующего увеличения ставки в июле 2017 г. поднялась до 73,8%. Также согласно планам ФРС по итогам следующего года ставка должна достичь уровня в 1,4%. Учитывая, что на сегодняшний день она находится в диапазоне от 0,5% до 0,75%, то это значит, что американский регулятор пойдет аж на 3 повышения. Однако рынки пока в это не верят, по их мнению, через год ставка будет находится на уровне в 1%-1,25%.

( Читать дальше )

Укрепление рубля продолжается вот уже без месяца год. В начале 2016 г. мы видели активную стадию роста нашей валюты по отношению к доллару, а с апреля она перешла в более пассивную и неспешную.

Многие ожидали увидеть девальвацию рубля после выборов в Государственную думу, а потом и перед новогодними праздниками, как это было в последние 2 года. Однако этого не произошло — российская валюта по итогам 2016 г. будет одной из самых крепких в мире. С декабря 2015 г. она прибавила почти 17%.

На этом фоне хорошо заметно падение волатильности рубля, с весны 2016 г. она непреклонно снижалась и 10 ноября достигла двухлетнего минимума — 2,8% (среднемесячная волатильность). После чего начала постепенно увеличиваться и приближаться к уровням среднегодовой, которая на сегодняшний день находится на уровне в 6,2%. По состоянию на 26 декабря среднемесячная волатильность поднялась к 5,9%.

Есть определенная закономерность: до тех пор пока месячная волатильность снижается или находится ниже уровней среднегодовой на рынке продолжается сформировавшийся тренд. Как только она пробивает линию среднегодовой волатильности снизу вверх, происходит разворот тенденции и зарождение новой. Это происходило 14 апреля 2015 г., 26 августа 2015 г. и 21 января 2016 г. И именно сейчас мы собираемся переходить этот Рубикон.

( Читать дальше )

Рост нефтяных цен грозит мировому рынку увеличением добычи сланцевой нефти. Насколько существенна данная угроза?

При благоприятной конъюнктуре на глобальном рынке «черного золота» в 2013 г. добыча сланцевой нефти росла в среднем на 1,9% в месяц и по 2,4% в 2014 г. Не стоит также забывать, что 2013 г. производство обеспечивали в среднем 1,4 тыс. вышки, а в 2014 г. — 1,5 тыс. Сейчас их в 3 раза меньше — 523 единицы.

Учитывая высокую неопределенность на рынке сырья, мы вряд ли увидим столь высокий объем прироста. Согласно сделке между членами ОПЕК и странами, не входящими в картель, в ближайшие полгода добыча нефти среди договорившихся сторон упадет на 1,8 млн. баррелей в сутки. Это по прогнозу Международного энергетического агентства приведет к дефициту «черного золота».

Даже если допустить, что благодаря более высоким ценам на энергоносители сланцевые компании резко активизируют свою добычу, то в первые 6 месяцев 2017 г. они смогут восполнить ушедшее предложение всего на 600 тыс. баррелей.

( Читать дальше )

Россия поддержит ОПЕК в сокращении добычи нефти и снизит производство на 300 тыс. баррелей в сутки. Имплементация будет происходить постепенно в течение первого полугодия 2017 г. и затронет все нефтяные компании в соответствии с долей организации в общем объеме добычи.

На 6 крупнейших компаний страны приходится более 91% производства. Основной вклад вносит Роснефть, извлекая из недр в 37,9% от общего количество нефти. Если учесть и Башнефть, то на объединенную организацию придется уже 41,8% добычи.

На втором месте Лукойл с 17,7%, на третьем и четвертом месте находятся Газпром нефть и Сургутнефтегаз. Их доля в общем производстве составляет 15,8% и 11,3% соответственно.

Согласно заявлению министра энергетики Александра Новака России необходимо снизить добычу до 10,947 тыс. баррелей в день. Исходя из того, что сокращение коснется всех без исключения и в соответствии их объему добычи, то Роснефти придется урезать производство почти на 114 тыс. баррелей, Лукойлу на 53 тыс. баррелей, Газпром нефти на 47 тыс. и Сургутнефтегазу на 34 тыс.

( Читать дальше )

Российский экспорт нефти по итогам 3-х кварталов 2016 г. вырос на 9,9 млн. тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого годаы. Если перевести это в баррели, то получится на 263 тыс. бочек в день больше. Среднесуточный экспорт в 2016 г. превысил 5 млн. баррелей, чего не было с 2010 г.

Несмотря на то что в октябре Россия установила свой рекорд по добыче «черного золота», она по-прежнему продает за рубеж меньше нефти, чем в 2007 г. Тогда наша страна экспортировала в среднем 5,16 млн. баррелей нефти с день.

В разы упала и выручка от реализации сырья. Абсолютный рекорд прибыли от его продажи был установлен в 2011 г., в котором было получено более 181 млрд. долларов. Для сравнения в 2015 г. Россия смогла получить от экспорта нефти лишь 89,6 млрд. долларов, а в этом за 9 месяцев лишь 52,2 млрд. долларов. И, скорее всего, по итогам года выручка не превысит 75-77 млрд. долларов — наихудший показатель с 2004 г.

( Читать дальше )

В начале декабря Конгресс США одобрил продажу нефти из стратегических запасов страны. В течение зимы на рынок может выйти объем эквивалентный 375 млн. долларов. Если переводить это в баррели по текущим котировкам, то это чуть больше 7 млн. бочек.

По состоянию на 16 декабря стратегические запасы сырой нефти в США находились на уровне в 695 млн. баррелей. Таким образом, в течение ближайших 2-х месяцев они могут опустится всего лишь на 1%.


Причина распродажи части резервов — моральный износ текущих мощностей. «Оборудование, которое сейчас используется, вплотную подошло или уже превысило срок службы», заявил представитель Департамента энергетики США. Избавление от нефти «позволит Департаменту произвести необходимые шаги, направленные на продление срока службы».

Резюме

Напомним, что мировое потребление сырья составляет порядка 94,4 млн. бар./сут. Таким образом, если резервы будут распроданы за один день, то дневное предложение «черного золота» может вырасти на 7,4%. Если они будут реализовываться постепенно в течение января и февраля, то среднесуточное предложение увеличится на 120 тыс. баррелей.

( Читать дальше )

Бюджет России на 2017-2019 гг. составлялся из расчета среднегодовой цены в 40 долларов за бочку нефти марки Urals. Несмотря на стабильную стоимость «черного золота», среднегодовой курс рубля к доллару будет опускаться. Так в 2017 г. правительство страны ждет курс в 67,5 рублей за доллар, в 2018 — 68,7, а в 2019 — 71,1.

Таким образом, стабильность в нефтяных котировках не позволит нашей национальной валюте сохранить свою устойчивость. Этому не помогут и увеличивающиеся ненефтегазовые доходы, которые к 2019 г. должны достичь 64%. В то время как в 2016 г. они будут равны примерно 59%.

Основной причиной ослабления рубля послужит, скорее всего, снижающиеся резервы России. Согласно бюджету они опустятся с 6,6 трлн. рублей в ноябре 2016 г. до 2,8 трлн. рублей в 2019 г. То есть за три года произойдет обмельчание почти на 3,9 трлн. рублей.

( Читать дальше )

С начала года золотовалютные резервы страны увеличились на 11 млрд. долларов и по состоянию на 16 декабря составляли 379 млрд. долларов. Уровень ЗВР в состоянии перекрыть более чем 73% суммарного внешнего долга страны. Также резервы позволят России поддерживать текущий объем импорта почти 2 года.

В последний месяц они немного снизились из-за спроса кредитных организаций на валюту. Центральный банк по средствам своп сделок предоставляет им долларовую ликвидность. Скорее всего, в начале следующего года, когда банки вернут регулятору деньги, золотовалютные резервы немного увеличатся.

Несмотря на стабилизацию экономической ситуации в стране, резервы России продолжат свое снижение в следующем году из-за несбалансированности федерального бюджета. Согласно «Закону о  федеральном бюджете на 2017» в следующем году полностью будет исчерпан Резервный фонд и частично Фонд национального благосостояния. По прогнозу в 2017 г. из ФНБ потратят 700 млрд. рублей, в 2018 — 1,1 трлн., в 2019 — 100 млрд.

( Читать дальше )

Прошедшая неделя не принесла особых изменений в позиции хедж-фондов по нефти — они по-прежнему считают, что «черное золото» продолжит дорожать и не сворачивают свои ставки на его рост.

По состоянию на 20 декабря количество их длинных позиций составило около 356,8 тыс. контрактов, сократившись за неделю на 2,7 тыс. контрактов. Объем коротких позиций опустился до минимальных значений последних двух лет — 50,6 тыс. контрактов.

Большие изменения произошли в портфелях коммерческих участников рынка, а именно у производителей и нефтетрейдеров. Сжатию подверглись как длинные (-52,8 тыс. контрактов), так и короткие позиции (-47,8 тыс. контрактов). Это могло быть связано с обеспечением себя нужным количеством контрактов или пересмотром перспектив дальнейшего движения цен. Так как они особо не падают, то со страхованием себя от обвала котировок можно немного и подождать.

Четыре крупнейших участника рынка в последние несколько недель предпочитали зафиксировать прибыль после ценового ралли. Однако до сих пор они также больше верят в продолжение восходящего движения, правда уже не столь существенного — объем коротких позиций на протяжении всего года постепенно увеличивается, а объем длинных снижается.

( Читать дальше )