Этот год начался с заметного падения — инвесторы будто бы проветрились и поняли, что перестарались и слишком разогнали рынок акций.

Ведь после заседания ничего не изменилось — из-за высокой ставки бизнес все так же несет потери, а менее рисковые инструменты дают отличную доходность. Поэтому эйфория внезапно иссякла, а на ее место пришел холодный расчет.

Так что нас скорее ждет боковик, чем продолжение роста — при этом слабые компании будут выглядеть хуже, чем их более сильные конкуренты. И я сейчас говорю не только о тех, чьи проблемы всем давно известны — в списке аутсайдеров могут оказаться и новые имена.

Представьте себе ситуацию, когда у компании кончается старый заем, и ей приходится рефинансировать его по текущей ставке. Ее процентные расходы резко взлетают, что сказывается на ее чистой прибыли — и если не знать этого заранее, то такой отчет вас сильно разочарует.

Поэтому я составил список компаний, которые могут попасть в такую ситуацию — у них не обязательно огромный долг, но его краткосрочная часть несет в себе риски. Сразу говорю, что в нем не будет откровенных пассажиров, с которыми и так все ясно :)

В современном мире много богатых и успешных людей — по факту у них столько денег, что они и за всю свою жизнь не смогут их потратить.

Причем эти люди продолжают тяжело трудиться, хотя с таким капиталом могли бы отдыхать и ни в чем себе не отказывать. Так в чем же причина такого поведения? Неужели они не могут остановиться, потому что им нужно еще больше денег?

Вот что сказал об этом Райан Холидей, который являясь миллионером продолжает писать книги:

«За свою жизнь я имел возможность пообщаться со многими очень богатыми людьми. Некоторым из них действительно нравится то, чем они зарабатывают на жизнь — так примерно половина из тех, кого я встречал, по какой-то безумной причине предпочитает писать книги».

Некоторым успешным людям для реализации нужно нечто большее, чем деньги — то есть, они работают не только ради богатства. Смысл их жизни не ограничивается только материальными вещами — и из этого можно извлечь очень важный урок.

В то время как общество говорит о том, что богатство сделает нас счастливыми, миллионеры своим примером показывают кое-что еще. Так в своей автобиографии основатель журнала Maxim Феликс Деннис писал:

Уже скоро мы увидим годовые отчеты, после чего компании определятся с итоговыми дивидендами. Где-то нас ждет разочарование, а где-то — очень даже щедрые выплаты.

И чтобы было поменьше таких сюрпризов, я приготовил для вас таблицу с прогнозными дивидендами. По факту это аналитика с одного платного канала, куда я внес небольшие изменения — проставил актуальные цены и отметил вероятность выплат.

Еще несколько важных моментов:

— прогнозы учитывают текущие данные, которые легко могут измениться;

— зеленые ячейки — высокие шансы, желтые — 50 на 50, красные — крайне низкие;

— в таблице не указаны разовые дивиденды (Хэдхантер, Полюс и т. д.);

— итоговая доходность учитывает и уже выплаченные дивиденды;

— если выплаты будут через полгода, то доходность будет в 2 раза выше (Сбербанк даст уже 24% в годовом выражении).

Отдельно хотел бы выделить Роснефть — у нее было слабое 2 полугодие, а ее акции на новогоднем ралли взлетели на 25%. Отсюда такая низкая прогнозная доходность, которая на фоне других уже не выглядит привлекательной.

Пока наш рынок потихоньку просыпается, самое время собрать все прогнозы вместе и оценить его перспективы — потенциал роста, дивиденды и отдельных фаворитов.

Все инвестдома согласны с тем, что в этом году индекс Мосбиржи будет расти. Но в своих оценках они заметно расходятся — например, максимальный рост прогнозируют эксперты БКС (до 3500 пунктов), а минимальный — аналитики из SberCIB (до 3100 пунктов).

Удача играет большую роль в нашей жизни, но мы стараемся ее не замечать — гораздо приятнее считать, что мы всего добились только за счет своих талантов и умений.

И чтобы отделить удачу от умения, в первую очередь нужно выяснить, можно ли повторить этот успех. Вот как по-вашему, повезло ли основателю Amazon Джеффу Безосу?

Конечно, но это было вовсе не то везение, какое бывает у победителей лотереи. Безос был невероятно умным, упорным и дальновидным — такие качества встречаются лишь у одного из нескольких миллионов. Но смог бы он сегодня создать такой бизнес с нуля?

Скорее всего, у него ничего бы не вышло. Многие факторы того успеха невозможно воспроизвести — интернет тогда бурно развивался, конкуренты много ошибались, а нормативная база была совсем другой. Да, Безос проявил себя во всей красе, но некоторые его действия сегодня уже не повторишь.

Очень важно понимать эту разницу, когда пытаешься перенять чей-то опыт. Некоторые аспекты чужого успеха нельзя скопировать — это будет похоже на то, как 55-летний мужчина оденется как подросток и будет считать себя крутым :)

Жизнь каждого из нас — настоящее чудо. Для того, чтобы вы появились на свет, триллионы постоянно перемещающихся атомов должны были определенным образом собраться вместе и сделать вас — вами.

Их расположение настолько уникально, что такой комбинации никогда не существовало и не будет существовать в будущем. Эти крошечные частицы участвуют в миллиардах совместных действий, необходимых для того, чтобы сохранить вас невредимыми и дать вам возможность насладиться жизнью.

Удивительный факт — атомы, которые так охотно сбиваются в кучу и создают живые существа на Земле, отказываются это делать в других местах нашей огромной Вселенной.

Вообще, на уровне химии жизнь довольно обыденная штука — углерод, водород, кислород, азот, немного кальция, примесь серы и редкие пылинки других химических элементов. Их можно найти в любой аптеке, но главная особенность составляющих вас атомов заключается в том, что они предоставили вам чудо жизни.

Но одних атомов не достаточно — для того, чтобы оказаться здесь и сейчас, вам так же надо было стать результатом необычайной череды биологических везений. Из миллиардов и миллиардов живых видов, существовавших с начала времен, более 99% уже нет в живых.

Что общего у Уоррена Баффета, призывающего повысить налоги, Арнольда Шварценеггера, севшего на веганскую диету, и Соединенных Штатов, выступающих за снижение вредных выбросов?

Все это примеры того, что можно описать пословицей: «Делай то, что я говорю, а не то, что я делаю». Все они добились большого успеха, придерживаясь одной модели поведения, а теперь советуют окружающим совершенно другое.

Шварценеггер не стал бы знаменитым бодибилдером, питаясь только овощами и фруктами. Соединенные Штаты не превратились бы в сверхдержаву, снижая выбросы в период бурного роста. Уоррен Баффет не накопил бы своего богатства, отдавая половину денег на налоги.

Нет ничего плохого в том, чтобы изменить свое поведение, но такие советы отдают лицемерием. А еще очень удобно говорить об этом тогда, когда это на тебя уже не влияет — железному Арни больше не нужны такие мускулы, США уже достаточно развиты, а Баффет легко переживет повышение налогов.

Он выступает за такую реформу, которая не ударит по сверхбогатым — новые налоги должны коснуться лишь тех, кто накапливает свое состояние. То есть, сам Баффет уже выиграл эту игру, а теперь пытается притормозить других игроков.

Продолжаем искать детали, которые прячутся за сухими цифрами и новостями :)

Магнит — новогодний сюрприз. Сначала руководство рекомендовало щедрые дивиденды, а теперь акционеры не смогли их утвердить. И в этом не было бы ничего страшного, если бы не поджимающие сроки — ведь уже 9 января должна быть дивидендная отсечка.

Тут изначально все выглядело очень странно — компания заработала 342 рубля на акцию, но менеджмент решил выплатить гораздо больше. При этом Магниту нужно гасить долг — в следующем году «сгорает» 250 млрд. кредитов, и рефинансировать их по текущим… это просто выстрел в ногу.

Ситуация с дивидендами висит в воздухе, а корпоративная практика компании — это какой-то тихий ужас.

Рекорды денежного рынка. Приток денег в фонды денежного рынка ускоряется — на этой неделе в них вложили еще 50 млрд. рублей. Всего же в них хранится 840 млрд. рублей — просто гигантская сумма, которая только за счет процентов растет на 450 млн. рублей в сутки.

Для мировых акций это был хороший год — они дали почти 18% прибыли (без учета дивидендов), что в два раза больше средних исторических значений.

Наибольший вклад внести развитые страны — в среднем их рынки выросли на 20,5%, хотя Европа тут стала исключением — ее совокупный индекс прибавил лишь 1,8%. В целом же эту группу снова тянут Соединенные Штаты, рынок которых вырос почти на 25%.

Развивающиеся рынки дали всего 8,5% прибыли, при этом главными забойщиками стали Китай (+18%) и Азия в целом (+13%). А вот Латинская Америка подкачала — на фоне падения сырья ее рынки рухнули на 25%, правда и тут были свои чемпионы.

Так кто же стал победителем, а кто — главным аутсайдером года?

Вы сильно удивитесь, но лидером по доходности стали акции Пакистана — за год они прибавили целых 87%. Причем это доходность не в местной валюте, а в долларах! По факту это было восстановление после сильного обвала, так что рыночные механизмы работают даже на таких рынках.

На втором месте неожиданно оказалась Аргентина — ее индекс взлетел почти на 70% (причем так же в долларах!). Тут тоже произошла смена цикла, ведь прошлые два года ее акции катились в пропасть. Сейчас же сюда зашли крупные фонды, а сами аргентинцы ищут на рынке спасение от инфляции.

Пришло время очередного пополнения — сегодня я закину на счет 15 тысяч, а так же реинвестирую дивиденды от Хедхантера, Рени и Европлана (в сумме 1816 рублей).

Напоминаю, что этому портфелю всего несколько месяцев — в нем я делаю ставку на относительно рискованные идеи, поэтому суммы вкладываю небольшие. Так выглядит этот портфель утром 27 декабря:

Настроение на рынке сейчас праздничное, вот и мой портфель зазеленел как новогодняя елка. Почти все позиции показывают прибыль, в серьезном минусе остались лишь две бумаги — Хэдхантер и Астра. Но если с первым все понятно (глубокий дивидендный гэп), то вторая что-то совсем приуныла.

Некоторые объясняют это тем, что инвесторы ожидают смягчение санкций — мол, вернутся западные гиганты и оставят наши IT-компании без работы. На мой взгляд, тут все гораздо проще — акции Астры росли слишком быстро, а теперь расплачиваются за этот рост.

В них были заложены огромные ожидания, поэтому они стоили так дорого — в моменте их P/E превышал 30х! Сейчас же рынок пересматривает эти оценки, плюс есть надежды на скорое снижение ставки — а при таком раскладе есть более дешевые и более перспективные истории.