В США сейчас началось падение денежной массы (номинальной) впервые с 1938 года.Реальная денежная масса падает темпами, которые наблюдались за последние 100 лет всего 5 раз (в том числе во время Великой депрессии), см.Возникает справедливый вопрос: если происходят такие эпохальные события на денежном рынке, то будет ли падение ВВП в США тоже эпохальным?Да, такое возможно. Но этого может и не произойти по нескольким причинам:Во-первых, возможно, ФРС образумится. И перестанет зажимать денежную базу.Во-вторых, мультипликатор в США сейчас небольшой, за счёт него сокращение денежной массы обвальным стать не может (см. график).В-третьих, денежная база (не масса!) в ковид выросла так, что даже после нынешнего снижения она будет выше доковидных уровней (см. график).

( Читать дальше )

Друзья, на канале Андрея Ванина вышло интервью со мной.
Предлагаю его вашему вниманию.

 

( Читать дальше )

По просьбе одного читателя построил несколько графиков. Делюсь с вами.

На графике 1 показаны годовые темпы прироста денежной массы (ДМ; правая шкала) и индекса Мосбиржи.

График 1.

   

То же самое, но с января 1993 года, выглядит так.

График 2.

( Читать дальше )

Уважаемые читатели, предлагаю вашему вниманию своеобразный «годовой отчёт». Его основные разделы:

Статистика – Что нового – Конференции – Прогноз 2022 – Прогноз на 2023 год

Статистика

Число подписчиков телеграм-канала «М2 || Реальные деньги и экономический рост» выросло с 5,6 до 6 тыс.

Число подписчиков канала Дзен выросло с 13 до 18 тыс.

В течение года вышло 270 публикаций (без учёта мелких комментариев и перепостов).

Что нового

В 2022 году появились новые каналы и журналы, опубликовавшие мои материалы

( Читать дальше )

В США впервые с 1938 года падает ...

В России пересмотрен с 4,7 до 5,6%...

 

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● В США денежная масса (номинальная) падает впервые с 1938 года.

● В реальном выражении (после корректировки на инфляцию) денежная масса сокращается с апреля. Нынешнее сокращение (-6,7%) уже вошло в пятёрку крупнейших сжатий реальной денежной массы с 1914 года (более чем за 100 лет).

● Падение ВВП США может быть отмечено уже в 4 квартале этого года. По крайней мере, прогноз ФРС это предполагает.

Экономика России

● В 2021 году ВВП России рос не на 4,7%, а на 5,6%. Это лучшие темпы с 2007 года (за последние 14 лет).

( Читать дальше )

Росстат сообщил, что ВВП в прошлом году рос не на 4,7%, а на 5,6%.Получается, что рост 2021 года был круче, чем в 2008 году.Такие пересмотры — обычное явление. Окончательные оценки появляются через 4-5 лет после окончания года.Особенно заметны пересмотры, когда экономика меняет направление «на виражах». Например, после роста начинает падать. Или, наоборот, после падения начинает расти.Так, в 1999 году прогнозы ожидали падения на 3-6%. Первые оценки показывали рост ВВП на +3,2%. Окончательная оценка (см. график): +6,4%. См. dzen.ru/...ink

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР



( Читать дальше )

Короткий ответ: да.

Если подробнее, то такое было, например, во время Великой депрессии.

Собственно, в этом состояло открытие Милтона Фридмана.

   

Он утверждал, что сжатие денежной массы было причиной Великой депрессии (и многих других кризисов).

Посмотрите на график, динамика номинальной денежной массы показана синим цветом.

( Читать дальше )

Чистая математика. ФРС США прогнозирует рост ВВП по итогам 2022 года на 0,5%.Но результат первых трёх кварталов уже известен.Поэтому посчитать, каким должен быть темп роста в 4 квартале, чтобы по итогам года получилось +0,5% — простая математическая задачка.И тут нас ждёт сюрприз!ВВП США должен упасть в 4 квартале на 5% (к 4 кварталу 2021 года), чтобы прогноз ФРС сбылся.Пока не верится, но судя по динамике РДМ (см. hdzen.ru/....k) возможно всякое.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

( Читать дальше )

Более сильное падение наблюдалось лишь после мировой войны, в 1940-х годах.Нынешнее падение уже вошло в пятёрку сильнейших падений с 1914 года (более чем за 100 лет).   

За последние две недели руководители разного ранга ЦБ высказались на одну и ту же тему: на какую денежную массу правильнее обращать внимание: только на рублёвую, или на рублёвую вместе с валютной.

Тон задала глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

   

Вот, например, что она сказала 16 декабря:

«Процесс девалютизации банковских балансов в последние месяцы продолжился. Происходит изменение структуры спроса на деньги. Вместо иностранной валюты для проведения расчетов, привлечения инвестиций и формирования сбережений все активнее используются рубли. Это нашло отражение в существенном росте рублевой денежной массы М2 [эм-два], на который многие обратили внимание. Однако более информативным является широкий индикатор денежной массы М2Х [эм-два-икс], включающий также депозиты и счета в иностранной валюте. Этот показатель растет темпами, не превышающими годовую инфляцию.»

( Читать дальше )