Чистая математика. ФРС США прогнозирует рост ВВП по итогам 2022 года на 0,5%.Но результат первых трёх кварталов уже известен.Поэтому посчитать, каким должен быть темп роста в 4 квартале, чтобы по итогам года получилось +0,5% — простая математическая задачка.И тут нас ждёт сюрприз!ВВП США должен упасть в 4 квартале на 5% (к 4 кварталу 2021 года), чтобы прогноз ФРС сбылся.Пока не верится, но судя по динамике РДМ (см. hdzen.ru/....k) возможно всякое.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

( Читать дальше )

Более сильное падение наблюдалось лишь после мировой войны, в 1940-х годах.Нынешнее падение уже вошло в пятёрку сильнейших падений с 1914 года (более чем за 100 лет).   

За последние две недели руководители разного ранга ЦБ высказались на одну и ту же тему: на какую денежную массу правильнее обращать внимание: только на рублёвую, или на рублёвую вместе с валютной.

Тон задала глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

   

Вот, например, что она сказала 16 декабря:

«Процесс девалютизации банковских балансов в последние месяцы продолжился. Происходит изменение структуры спроса на деньги. Вместо иностранной валюты для проведения расчетов, привлечения инвестиций и формирования сбережений все активнее используются рубли. Это нашло отражение в существенном росте рублевой денежной массы М2 [эм-два], на который многие обратили внимание. Однако более информативным является широкий индикатор денежной массы М2Х [эм-два-икс], включающий также депозиты и счета в иностранной валюте. Этот показатель растет темпами, не превышающими годовую инфляцию.»

( Читать дальше )

Вот очередные изыскания аналитиков ЦБ:
https://rbc.ru/economics/28/12/2022/63aabe4b9a7947304ed06741

   

Особенно умиляет это (цитирую):
«Уровень потребления (уровень жизни) домохозяйств сокращается из-за необходимости отвлекать труд на импортозамещение и поддерживать капиталоемкость ВВП на более высоком уровне».
Перевожу выводы авторов на нормальный язык:
1. Создание дополнительных рабочих мест («труд на импортозамещение») — плохо.
2. Инвестиции («капиталоёмкость на более высоком уровне») — плохо.
=============
Война Севера и Юга в США была, по сути, из-за этого.
Юг хотел низких пошлин на импорт (зачем самим что-то производить, продадим хлопок, и купим всё что надо за границей).
Север хотел высоких пошлин. Хотел заниматься тем самым импортозамещением, создавать новые рабочие места («отвлекать труд»), создавать новые заводы и фабрики («поддерживать капиталоёмкость на более высоком уровне»)...
=============
США повезло, что никому не удалось «втюхать» американцам продвигаемую авторами из ЦБ концепцию. Хотя эта концепция к тому времени уже давно была известна. Рикардианская идея о «сравнительных преимуществах».
Если Португалия производит вино, а Англия — ткани, то пусть они и дальше «специализируются» на этом. Если отбросить шелуху, то конечные выводы Рикардо именно такие.

( Читать дальше )

Обзор событий пятьдесят первой недели года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Япония добилась своей давней цели – вырвалась из «дефляционной» ловушки. Но сейчас цены растут быстрее, чем денежная масса, что грозит экономике замедлением.

● В Британии сокращение реальной денежной массы ускоряется, что прямо способствует приближению рецессии.

Экономика России

● После убытков в сентябре, в октябре российские предприятия вновь получили прибыль.

● Негатив: цены производителей впервые с 2020 года упали в годовом выражении. Реальные же цены производителей снижаются уже шестой месяц подряд. В ноябре они снизились на 12,4%. Падение реальных цен производителей – типичный спутник всех российских кризисов.

( Читать дальше )

В Японии уже второй месяц денежная масса растёт медленнее цен.

   

Это значит, что реальная денежная масса (РДМ) сжимается.

  

( Читать дальше )

С октября данные по производству электроэнергии, которые публиковал «Системный оператор Единой энергетической системы» (СО ЕЭС), стали недоступны (=засекречены).

Но мы продолжали пользоваться данными по потреблению электроэнергии (их не засекречивали), которые совпадали с производством примерно на 99%.

Но с ноября стали недоступны и данные по потреблению электроэнергии.

Тем не менее, с опозданием, но данные по производству электроэнергии публикует Росстат. Сейчас известны данные за октябрь, посмотрим, что эти данные нам говорят.

Сравнение с данными «СО ЕЭС»

Данные Росстата выходят через 25-28 дней после окончания месяца, а данные СО ЕЭС выходили — ежесуточно, можно сказать, в режиме онлайн.

Данные Росстата более полные, но в целом динамика обоих рядов неплохо совпадает (график 1).

( Читать дальше )

Чем-то нынешний год похож на год 1999-й.

 ___

В конце 1998 года правительство ожидало падения ВВП на 3%, а ЦМАКП Андрея Белоусова ожидал падения на 4-6%.

___

В конце 1999 года (см. www.kommersant.ru/...347) уже были робкие надежды на рост ВВП на 1-2%.

___

В начале 2000 года (март) экономический рост 1999 года уже оценивался в 3,2%. Это есть и в документах Минфина minfin.gov.ru/...god и в годовом отчёте ЦБ за 1999 год.

___

Окончательная оценка оказалась +6,4%.

Такого роста никто не ожидал.

========

Почему-то мне кажется, что сейчас происходит то же самое.Пессимистические оценки весны постепенно сходят на нет.Но самое интересное ждёт нас впереди.

   

Когда выходят данные по ВВП?ВВП за квартал выходит примерно через полтора месяца после окончания квартала — эта оценка только в процентах и называется предварительной.см. за третий квартал здесь, 16 ноября: hrosstat.gov.ru/...htm_____

Позже (через 2,5 месяца примерно) выходит т.н. первая оценка, где уже присутствуют не только проценты, но и трлн. рублей.См. за третий квартал здесь, 14 декабря: htrosstat.gov.ru/...tml==========

Это данные Росстата, они официальные. И они бывают только квартальные. (В некоторых странах, например, в Белоруссии, статистическое ведомство выпускает официальные месячные данные по ВВП).

=============



( Читать дальше )

 

Пожалуй, главное: падение ВВП в 3 квартале замедлилось (а не ускорилось, как ожидал, например, ЦБ).

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Предварительные индексы PMI за декабрь говорят о том, что в США и Европе деловая активность продолжает снижаться.

● В Китае снижается инфляция и ускоряется рост денежной массы. Денежно-кредитная политика сейчас способствует росту экономики Китая.

● ФРС США продолжает повышать ставки. Инфляция при этом снижается, но остаётся выше 7%.

Экономика России

● Важные данные по ВВП выпустил Росстат. В 3 квартале (-3,7%) падение ВВП не ускорилось, а замедлилось по сравнению со вторым кварталом (- 4,1%).

( Читать дальше )