Не знаю, но вырастет.Вопрос возникает у тех, кто прочитал мой прогноз о росте ВВП в 2023 году в России на 7,4%. Дело в том, что насыщение экономики реальной денежной массой (= покупательной способностью) — универсальное средство.

===

Когда меня спрашивают «За счёт чего вырастет экономика?», я честно отвечаю: «Не знаю, но вырастет».

Простейшая аналогия: если ваши доходы выросли в 2 раза, то я могу сказать, что вы можете купить в 2 раза больше товаров или услуг. Но что именно вы купите, мне неведомо.

Поэтому когда говорят, что рост покупательной способности не поможет Автовазу производить больше автомобилей, я отвечаю: проблемы одной отдельной отрасли для макроэкономики не столь важны.

Человек вместо автомобиля купит себе квартиру, домашнюю технику, участок земли, потратит деньги на путешествия — миллион вариантов.   

ВВП США в 4 квартале вырос на 1% к 4 кв. 2021 года.

   

Видно, что ковидный провал ВВП преодолел уже в 1 квартале 2021 года и с тех пор существенно вырос.

  

( Читать дальше )

Федрезерв уже загнал себя в ловушку, но может быть ещё хуже.

Денежная масса в США (номинальная) падает впервые с 1938 года.

   

Снижение (номинальной) денежной массы по итогам декабря уже не чисто символическое, как в ноябре (-0,03%), а самое настоящее: -1,4%.

Падение реальной денежной массы (РДМ) по итогам декабря ускорилось до -7,3% (-6,7% в ноябре).

( Читать дальше )

Вопрос интересный, попробуем разобраться.

    

ФРС обязана поддерживать рост денежных агрегатов

Речь об этом фрагменте закона о ФРС:

  

( Читать дальше )

Краткий макрообзор.

 

ВВП

По итогам 2022 года ВВП Казахстана (по предварительным оценкам) мог вырасти на 3,1%.

График 1.

   

Причём минимальные темпы ВВП наблюдались во 2 квартале (менее 2%), а к 4 кварталу экономика ускорилась до 4% годовых.

Напомним, что коронавирусный провал Казахстан преодолел к концу третьего квартала 2021 года.

( Читать дальше )

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● ВВП Германии пока растёт, несмотря на падение реальной денежной массы.

● ВВП Китая вырос в 2022 году на 3%, а в 2023 году может вырасти на 8%.

● Реальная денежная масса в Японии сжимается уже третий месяц подряд. Темпы снижения максимальные за 30 лет (с начала 1990-х годов).

Экономика России

● Если озвученные президентом Путиным первые оценки ВВП 2022 года (- 2,5%) верны, то падение ВВП в 4 квартале должно было ускориться. Мы считаем, что падение, наоборот, замедлилось. А ВВП по итогам года упадёт менее чем на 2,2%.

● Данные по потреблению электроэнергии сейчас публикуются фрагментарно. Но, судя по имеющейся информации, в 4 квартале потребление электроэнергии снизилось. Это первое квартальное падение в 2022 году.

( Читать дальше )

Как известно, Запад заблокировал часть российских международных резервов (в просторечии ЗВР). Из общей суммы порядка 640 млрд. в долларовом эквиваленте (на 18 февраля 2022 года) под «заморозку» попали порядка 300 млрд в долларовом эквиваленте.

Валюта правительства и валюта ЦБ

Эти «замороженные» 300 млрд. делятся на две части.

• Деньги правительства (примерно 20%). Минфин валютную часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) передаёт на хранение в ЦБ. И часть ФНБ, таким образом, оказалась в составе «замороженных» 300 млрд. Какая часть — сказать трудно. Но есть оценки, говорящие о том, что это около 4-4,5 трлн. рублей или около 60 млрд. в долларовом эквиваленте (по состоянию на апрель 2022, см. здесь).

( Читать дальше )

Несомненно, Китай и США сейчас — это самые крупные экономики мира.

Сравним ВВП

Если считать ВВП в долларах по текущему обменному курсу, то США на первом месте, а Китай на втором.

Но есть и другой подсчёт, по паритету покупательной способности — ППС.

Грубо: подсчёт по ППС учитывает, что на 1 доллар в Китае можно купить больше (товаров, услуг), чем на 1 доллар в США.

И по ППС экономика Китая уже на первом месте, а США — вторые.

Что с экспортом?

Интересно, что Китай опережает США и в рейтинге крупнейших экспортёров (таблица 1).

Таблица 1.

( Читать дальше )

Да, в 2023 году такой рост возможен. Разберёмся почему.

Реальная денежная масса быстро растёт

В декабре денежная масса в Китае росла (11,8%) быстрее цен (1,8%), а значит, росла в реальном выражении.

График 1.

   

РДМ выросла в декабре на 9,8% к декабрю 2021 года.

График 2.

( Читать дальше )

В декабре инфляция в Германии снизилась до 8,6%.

   

Итоги декабря по денежной массе пока неизвестны, но в ноябре денежная масса (5,6%) росла медленнее цен, а, значит, сокращалась в реальном выражении.

  

( Читать дальше )