На 1 января 2024 года денежная база составила 25,6 трлн. рублей, а денежная масса 97,8 трлн. рублей.

(УДБ — узкая денежная база).

Отношение денежной массы к денежной базе (денежный мультипликатор) на 1 февраля 2024 года составило 3,82.

Этот прогноз выглядит явно заниженным. Разберёмся почему.

Для того, чтобы этот прогноз сбылся, необходимо, чтобы темп ВВП непрерывно снижался с 5,2% в 4 квартале 2023 года до 0,5% в 4 квартале 2024 года. Один из вариантов такого снижения представлен на графике.

Насколько реалистично снижение темпов роста ВВП в 1 квартале?

Минэк выдал первую оценку роста ВВП в январе: +4,6%.

Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing) от S&P Global в феврале составил 54,7 пункта (52,4 в январе).

Выше нынешнего индекс был в последний раз только в марте 2011 года, 13 лет назад.

Если же рассматривать только феврали, то нынешний стал третьим лучшим февралём за всю историю.

Это будет лучший февраль с 2008 года и второй лучший в истории.

Автостат публикует недельную статистику регистраций с “пробелами” в несколько недель. При этом не всегда разбивает коммерческий сектор на LCV, грузовики и автобусы. Поэтому подсчёты могут быть только приблизительными.

По таким нашим подсчётам регистрации на 8-й неделе составили около 2,1 тыс. грузовиков полной массой от 3,5 тонн.

Наши расчёты на основе недельных оценок показывают, что регистрации тяжёлых грузовиков (полной массой более 14 тонн) могут составить в феврале 9,2 тыс. штук.

Как сообщает Росстат, в январе выпуск базовых отраслей (ВБО)* вырос на 5,3%.

Напомним, что ВБО составляет около 60% в структуре ВВП. Рост ВБО в январе на 5,3% говорит о хороших темпах роста ВВП в этом месяце.

Если говорит о физических объёмах выпуска, то прошедший месяц стал лучшим январём за всю историю.

Промпроизводство — это важная часть (около 30%) ВВП России.

Рост промпроизводства к январю 2023 года составил 4,6% .

По предварительным данным в январе было произведено 118 млрд. кВт-часов электроэнергии.

Это максимальный объём производства за один месяц за всю историю. И это на 4,3% больше, чем в январе прошлого года.

Среднесуточный рост цен с 1 по 26 февраля составил 0,021%.

Если такой темп сохранится до конца месяца, то по его итогам инфляция вырастет до 7,6% годовых.

Регистрации легковых автомобилей в феврале составят 85-90 тысяч — это оценка Сергея Целикова из агентства «Автостат».

В случае если эта оценка верна (примем середину диапазона, 87,5 тыс.), то рынок покажет рост к февралю прошлого года на 56%.

Продажи в штуках на графике будут выглядеть так.

Ключевая новость: мы пересмотрели прогноз роста ВВП 2024 года с +6,4 до +4,5%. Несмотря на снижение, этот рост выше, чем в 2023 году (+3,6%) и выше прогнозов ЦБ, правительства, МВФ и Всемирного банка.

===

Ниже оглавление и краткий дайджест обзора. Затем каждая новость подробнее, с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Опережающий индекс от Conference Board падает 22 месяца подряд. В 2008 и 2020 годах падение индекса сопровождалось рецессией. Сейчас же индекс падает, а ВВП продолжает расти.
• Деловая активность в Еврозоне продолжает снижаться, об этом говорят предварительные индексы PMI.
• В США цены производителей падают в реальном выражении. Обычно это негативный сигнал, говорящий о том, что производители не могут наращивать цены даже на уровень потребительской инфляции.
• В Аргентине инфляция взлетела до 254%. Денежная масса растёт медленнее цен. То есть, реальная денежная масса сжимается.
• Рост экономики Израиля в 4 квартале 2023 года практически остановился. Мы ожидаем, что динамика ВВП продолжит ухудшаться, так как реальная денежная масса сжимается.