В этот год у компаний РФ все шло из рук вон плохо: товары за рубеж со скидкой, рвались старые контракты, переориентация на новые рынки и прочее. Но есть и компании, которые нагрелись знатно на этой вакханалии и продолжают делать деньги 🙂

Одна из таких компаний – Globaltrans (тикер GLTR). Она занимается перевозкой грузов в полувагонах и цистернах по нашей необъятной. И текущий кризис почти не сказался на операционном бизнесе. Товары все так же востребованы, отгрузки так же идут. Только возить теперь приходится не с востока на запад, а с запада на восток.
Взгляните на арендные ставки полувагонов за 2022 и 2021 годы! Если в 2021 средняя цена была 1200, то в 2022 порядка 2500! Нет особых предпосылок к тому, чтобы цены значительно просели в ближайший период.


При выходе годового отчета я ожидаю видеть эту компанию с мультипликаторами Р/Е 2.5; Р/В 1.1; Р/S 0,65; EV/ebitda 1.8; ROA 23%; ROS 25% Ebitda Margin 47%. Выйдет – проверим ☺️

( Читать дальше )

С начала года акции СПБ биржи выросли на 40% на заявлении о том, что компания закрыла год с прибылью. На самом деле более туманных перспектив и оценок не припомню 🙂 Этот рост на 40% больше похож на ставку, чем на обоснованную позицию.

Попробую в посте найти точки опоры для определения привлекательности бизнеса.
Беда в том, что компания уже год не предоставляет финансовую отчетность. Заявление о прибыли по итогу 2022 года можно и нужно трактовать как безубыток. На самом деле бизнес высокомаржинальный и действительно может показать чудеса живучести. Сам годовой отчет компания обещает выкатить в начале апреля. Если исходить из этой логики, то структура капитала количественно мало изменилась. Текущий Р/В – 1.18, Р/В Московской биржи – 1.77, следовательно, Максимальная адекватная цена для акций Биржи СПБ будет 240 рублей. Из мультипликаторов, пожалуй, это единственное, за что можно зацепиться. В другой радужной реальности, которая была год назад, акции стоили 1000 рублей. Я очень сомневаюсь, что цена восстановится к этим значениям в ближайшие года два в виду следующих факторов:

( Читать дальше )

Наваримся на хитрых!

Ни для кого не секрет, что российские нефтяники после утраты европейского рынка продают нефть с большим дисконтом в страны востока, прежде всего в Китай и Индию. Этот дисконт сейчас составляет 30$ за баррель, что дает отличную маржу для покупателя при переработке и поставке в Европу. Впрочем, они могут поставлять и свою нефть, а нефть российского производства оставлять на собственные нужды, тем не менее сверхдоходы очевидны. Вполне возможно, что еще продолжительное время будет сохраняться такая ситуация.

В этом посте я предлагаю рассмотреть нефтяные компании Китая, до которых может дотянуться частный инвестор через биржу СПб к Гонконгу.
В сущности, их две: Petrochina (тикер 857) и China Petroleum & Chemical Corporation (тикер 386) (Sinopec сокращенно, но не путать с дочерней Sinopec Shanghai Petrochemical (тикер 338)❗️

Бизнес компаний похож, хоть Sinopec имеет большее углубление в переработку и производство производных от нефтепродуктов. Обе компании имеют сильные финансовые показатели и обе почти без долговой нагрузки.

( Читать дальше )

​​​Такая новость прокатилась по каналам и вызвала живой интерес у интересующихся судьбой акций компании. Идея имеет краткосрочный характер и рассчитана на 1-2 месяца. Вот уже 2 месяца urals торгуется ниже 60$ за баррель. В нашем распоряжении лишь полугодовой отчет по МСФО, однако из динамики котировок нефти понятно: второе полугодие будет хуже первого, но на уровне 2021 года. Компания продолжает выглядеть сильной. Напомню, что Татнефть – не только нефтяной бизнес. В сущности, это конгломерат, дополненный машиностроением, производством стекловолокна, химпромом, энергетикой, переработкой и даже банком. А с недавних пор Татнефть входит в производство автомобильных шин. Если цена нефти стабилизируется в районе 50-60$, то Татнефть имеет все шансы переоценить свои акции к 400 рублям в виду своей дешевизны и диверсификации бизнеса. Присутствие продавца в акциях Татнефти определенно чувствуется. Особенно хорошо видно в префах на 5 минутном таймфрейме. На мой взгляд цена действительно может уйти к 300. Такое продолжительное (с 8 ноября 2022) депрессионное движение может разразиться проливом вниз. С другой стороны, если вы долгосрочный инвестор и не сидите в маржинальных позициях, то переживать не о чем. Если вы присматриваетесь к покупке, то стоит немного подождать начала роста. Хотя-бы роста цен на Urals 🙂

( Читать дальше )

Вот сколько раз я зарекался не иметь дела с маржинальной торговлей на Тиньков, даже уже не вспомнить. И связано это отнюдь не с получением убытков или доходов, а тем как они часто допускают ошибки. Ошибки в расчетах при снятии вариационой маржи и снимают они ведь всегда, при такой ошибке в плюс себе, хоть бы раз в мою пользу, потом ты тратишь часы своего времени, доказывая, что не верблюд.

Вчера вечером они выкатили новую фишку, предупреждение о ликвидации маржинальной позиции. Как вы помните пару дней назад я открыл лонг по натуральному газу, на небольшую сумму 3% от портфеля. Т.е мозгом понимаю, что такого быть не может, сумма на счете обеспечивает 8 кратное обеспечение с учетом плеча. Но неприятное ощущение я испытал. Причиной ошибки оказалась проста, брокер поставил знак «-» на свободный денежный объем. Поддержка кстати так и не ответила, об извинениях и говорить не приходится. А представьте теперь, что мог испытать человек у которого пару миллионов в позиции и ему приходит такое сообщение, инфаркт, проблемы со здоровьем? Ответственность за это будет лежать на брокере Тиньков, жаль, что у нас в стране такие судебные процессы редко имеют успех, это значительно бы повысило культуру предоставления услуг.А у вас были проблемы с фьючерсами на Тиньков, поделитесь своей историей в комментарияхПрисоединяйтесь к нам в ТГ t.me/+AJdFfAmGDQNmZTYy

По следам SPX 500

Как помните, вчера торги открылись достаточно бодрым снижением индексов США. Рассмотрим фьючерс S&P 500, он показал -0,73% с момента открытия и в плоть до 18:30. С 18:30 все резко изменилось и индекс развернулся в противоположную сторону, в итоге прибавив +1,91% к закрытию.
Что так координально изменило настроение инвесторов? Оказывается это может сделать заявление центрального банка другой страны, а именно Центробанка Канады. Который в 18:30 после ожидаемого поднятия ставки на 25 б.п. сообщил следующее.

«На данный момент ситуация несколько располагает к паузе — инфляция с максимумов в 8.1% в июне уже опустилась в декабре до 6.3%, главным образом из-за снижения стоимости бензина, но также и на товары длительного пользования. Но с другой стороны, инфляционные ожидания населения находятся на максимуме в 7.2%. BoC ожидает снижения инфляции к 3% уже к середине этого года, и возвращения к таргету в 2% в 2024 году»
источник www.bankofcanada.ca/2023/01/fad-press-release-2023-01-25/
Коментарии а-ля: «ТС стоит в шорт, вот и бомбит» только приветствуются.

Присоединяйтесь к нашему ТГ каналу
https://t.me/+or4SJxC2yIQ5YmZi

📈 Привет! Хотелось бы поговорить о вчерашних торгах на S&P 500. Это была настоящая битва Быков и Медведей, во всей своей красе на больших обьемах, за этим было очень интересно наблюдать. Никаких макроэкономических предпосылок для этого не было. Кроме одного, возможно двигателем индекса, стали прилично отросшие акции полупроводников, рост начался с них, это *QCOM и *AMD. Старт вышеуказанных компаний был вызван, повышением инвестиционных рекомендаций, инвест банком Barclays. А возможно рынок просто так решил, потому, что мы предполагаем, а он располагает. Амплитуда внутри дня была 1,68%, тень свечи дошла до 4039,26! Тут я ожидал, что будет возможно немного выше 4000, шагнул он честно подальше, чем я предполагал, но не сильно. Самое неожиданное для меня, что мы закрылись не ниже 4010, на уровне 4019. Пока сопротивление в ~4035 не пробито действительно, я спокоен за свои шорты. От S&P 500 по прежнему жду снижения, мнения своего не менял. Но ситуация развиваться очень интересная.

( Читать дальше )

В 2023 году теряют право голоса три члена с ястребиной риторикой. Пора пора уже прекращать жестить 😅
Источник www.itcmarkets.com/hawk-dove-cheat-sheet-2/

Думаю многие уже слышали, что Путин подписал указ, разрешающий крупным компаниям, в сфере торговли и машиностроения временно не учитывать голоса представителей недружественных государств. При определении кворума и подсчете голосов в структурах управления российских компаний.

Но, что это дает? Разберем на примере компании ПАО «ТГК-1»




( Читать дальше )

Инфляция в США на минимальном значении, за год!

Вчера вышли данные по потребительской инфляции за декабрь, она составила 6,5%, после 7,1% месяцем ранее.
Базовая инфляция составила и вовсе 5,7% в декабре, после 6% месяцем ранее.

Аналитики предполагали инфляцию 6,5%, и она оправдала их ожидания. Особо важно, что замедлилась базовая инфляция, в которой исключается волатильные цены на энергию и продовольствие, поэтому считается более точным индикатором изменения инфляции.

Но изменение цен на разные категории товаров и услуг очень неравномерное (см. график 1).





( Читать дальше )