Расчеты аналитиков компании Кипарис Велс Менеджмент показывают, что поступления по налогу на прибыль от майнинговой деятельности по итогам 2025 года при базовом сценарии не превысят 5 млрд руб при прогнозной выручке 219 млрд руб.

Россия легализовала майнинг в ноябре 2024 года. С 1 января 2025 года юридическим лицам, индивидуальным предпринимателям официально разрешено заниматься добычей криптовалюты. Для большинства компаний, осуществляющих майнинговую деятельность, в ближайшее время наступает срок подачи налоговой декларации по налогу на прибыль. В этой связи вопрос о потенциальных доходах государства от данного сектора приобретает особую актуальность.

В статье оцениваются масштабы майнинговой деятельности в России и возможные фискальные поступления от неё.

Согласно открытым источникам, в том числе данным, опубликованным на портале https://peretok.ru/news/distribution/28598/  , по состоянию на конец 2024 года совокупное потребление электроэнергии легальными майнинговыми предприятиями в России составляет около 3 ГВт.

( Читать дальше )

Крупнейшая публичная компания в мире MARA Holdings, занимающаяся майнингом Биткойна и представленная на бирже Насдак, опубликовала свой годовой отчет по форме 10-K за 2024 год. Документ содержит не только финансовые показатели, но и стратегическое описание бизнеса, что делает его важным источником информации как для инвесторов, так и для всех, кто следит за развитием индустрии цифровых активов.

Для российской аудитории отчет интересен не только в контексте глобального майнинга, но и как проекция будущих возможностей в собственной экономике. Он затрагивает темы, находящиеся в фокусе и частного бизнеса, и государственной повестки и касается цифровизации, создания дата-центров, утилизации попутного нефтяного газа и экспорта вычислительных мощностей. MARA демонстрирует, что майнинг может быть не просто способом генерации криптовалюты, а инструментом развития технологической и энергетической инфраструктуры.

Особого внимания заслуживает стратегия MARA по использованию попутного нефтяного газа (ПНГ) в качестве энергетической базы. Компания показывает, как можно превратить ПНГ в устойчивый источник энергии, снизить выбросы метана на 99% и параллельно обеспечить самую низкую себестоимость майнинга криптовалюты в отрасли используя ПНГ.

( Читать дальше )

Ровно год назад была запущена стратегия количественного инвестирования.

В основе торгового алгоритма — контроль волатильности индексных фьючерсов на Nasdaq и немецкий индекс DAX40. Кроме того, в портфеле систематически удерживаются длинные позиции по фьючерсам на доллар США, юань и евро. $NAM5 $DXM5

Для хеджирования риска значительную часть времени удерживаются короткие позиции по природному газу. При торговле газом применяются индикаторы временной структуры фьючерсов, а также данные о запасах газа в хранилищах. Доля коротких позиций по этому инструменту не превышает 50% от стоимости портфеля. $NGK5 $NGJ5

Используя распределение капитала по классам активов — товарный рынок, акции, фьючерсы и фонды денежного рынка — стратегия за последние 12 месяцев показала доходность на уровне 14%. Это весьма неплохо, учитывая, что основные активы (Nasdaq, DAX, валютные фьючерсы) в среднем снизились в цене на 10%.

Прогноз на следующие 12 месяцев — доходность на уровне 40%. Основания для оптимизма:

( Читать дальше )

Мировой фондовый рынок переживает турбулентность, которую метко можно назвать «асфальтированием» — неумолимым и грубым движением глобального капитала, сметающим всё на своём пути. Каждый раз, когда финансовая элита «переставляет фишки», сотни миллионов людей оказываются беднее — и это не преувеличение, а реальность финансовой централизации.

На протяжении десятилетий мировая экономика строилась на негласном консенсусе: доллар США — это резервная валюта, единица расчётов, мерило стоимости и универсальный инструмент обслуживания глобального товарооборота.

В этой системе страны Азии, Латинской Америки и Ближнего Востока накапливали долларовую выручку от экспорта в США, использовали её как обеспечение по кредитам, и поддерживали циклы производства, логистики и потребления. США выступали не только потребителем, но и технологическим и финансовым ядром, предоставляя капитал и ноу-хау в обмен на доступ к своему рынку и ресурсам.

Но прежняя модель исчерпала себя.
Америка больше не готова играть в старые правила, при которых её конкурентные преимущества нивелируются за счёт выноса производств и утечки технологий.

( Читать дальше )

Дорогие подписчики,
Последние два месяца я был активно вовлечён в проект по майнингу BTC. Это позволило получить ценные инсайты изнутри отрасли. Делюсь ключевыми выводами, основанными на реальной практике:

Майнинг BTC в ближайшие 3–5 лет претерпит серьёзную трансформацию.

На рынке останутся только крупные игроки с минимальным порогом входа от $2 млн. Эпоха «гаражного» или «кустарного» майнинга, характерная для начала 2010-х, уходит в прошлое. Участники с ограниченными ресурсами и устаревшей инфраструктурой будут вытеснены стремительно растущими издержками на оборудование, электроэнергию и обслуживание.

Что определит консолидацию рынка:

⚡ Рост капитальных и операционных затрат
Современные майнинг-фермы требуют серьёзных вложений — от промышленных систем охлаждения до резервных источников питания.
Маржинальность снижается, и некрупные участники становятся экономически неустойчивыми.

⚙️ Технологический предел кремниевой архитектуры
Энергоэффективность ASIC- и GPU-решений на базе кремниевых транзисторов близка к физическим пределам.

( Читать дальше )

С 1 июля 2024 года стратегия Алгебра действующая в режиме автоследования показывает среднегодовую доходность 30%. Текущая структура портфеля:

-лонг фьючерсов на Индекс Насдак, валютные пары евро рубль, доллар рубль. Размер позиций для каждого из инструментов не более 50% портфел.

-шорт фьючерсы на природный газ.

Во всех случаях используется ближайший к экспирации контракт. Факторное инвестирование.






( Читать дальше )

Введение
Традиционная стратегия «купил и держи» (buy & hold) считается основой долгосрочного инвестирования. Однако исследования компании Кипарис Велс Менеджмент данных по индексу МосБиржи (IMOEX) показывают, что значительная часть доходности формируется именно во время ночных гэпов —изменений цены между закрытием и открытием торгов (основная торговая сессии длится с 10:00 до 18:45 МСК). В исследовании сравнили стратегию торговли гэпами с пассивным инвестированием и получили интересные результаты.

«Рост индекса происходит в основном за счёт ночных гэпов, это означает, что большая часть движения цены проходит, когда биржа закрыта. В таких условиях стратегия торговли по ночным гэпам (например, покупка перед закрытием и продажа на открытии) может быть более эффективной, чем просто «купил и держи». Однако важно учитывать комиссионные, спреды и влияние новостей, которые могут неожиданно изменить направление движения рынка»

Что такое гэп и почему он важен?

( Читать дальше )

Berkshire Hathaway – это одна из крупнейших инвестиционных компаний в мире. Ее стратегия отражает глобальные рыночные тренды и может служить индикатором для инвесторов. За последние полтора года структура активов компании претерпела значительные изменения. Баффет и его команда увеличивают кэш, снижают долю акций и продолжают укреплять позиции в реальном секторе. Разбираем ключевые моменты в преддверии выхода годовой отчетности.

Рост кэша и ставка на безопасность.

В начале 2023 года Berkshire держала на счетах $26,75 млрд наличных средств. Уже во втором квартале этот показатель вырос почти в два раза – до $50,06 млрд. К третьему кварталу 2023 года объем кэша снизился до $30,84 млрд, но к концу года вновь вырос, а к 30 сентября 2024 года составил $37,99 млрд. Еще более показательным является рост вложений в краткосрочные казначейские облигации США – с $103,87 млрд в начале 2023 года до $288 млрд в третьем квартале 2024 года.

Почему компания накапливает кэш и госбумаги?

( Читать дальше )

Ранее опубликованные материалы о том, как США удалось заместить российский природный газ на мировом рынке, вызвали повышенный интерес. Учитывая спрос на подобные исследования, предлагаю более детальный анализ выпадающих объемов экспорта газа из России (трубопроводного и СПГ) и их стоимостного выражения.

Источники данных и методология

В представленных ниже данных (см. прикрепленную презентацию) отражены объемы экспорта природного газа (ПГ) и сжиженного природного газа (СПГ) из России с 2015 по 2024 гг… До 2021 года в расчетах использованы официальные данные ЦБ РФ.

После 2021 года официальная статистика отсутствует, поэтому применены данные из открытых источников (ссылки прилагаются).

Для систематизации информации объемы экспорта пересчитаны в миллиарды кубических метров (млрд куб. м).

Принятый коэффициент конверсии СПГ в газообразное состояние:

• 1 млн куб. м СПГ = 0,6 млрд куб. м газа.
• Если в источнике объем СПГ указан в миллионах тонн, то применяется коэффициент 1,36 для перевода в газообразное состояние.

( Читать дальше )

Энергетическая карта мира за последние годы изменилась под влиянием геополитических событий и экономических стратегий крупнейших стран. Санкции, наложенные на Россию, оказали серьёзное влияние на глобальный рынок природного газа и открыли перед Соединёнными Штатами новые возможности. США смогли занять место, которое раньше прочно удерживала Россия, и укрепить свои позиции в качестве одного из ведущих экспортёров сжиженного природного газа (СПГ).

✨Успех США на рынке СПГ

Соединённые Штаты активно развивали инфраструктуру для производства и экспорта СПГ с середины 2010-х годов. Инвестиции в строительство терминалов и заводов позволили к 2020-м годам стать одним из крупнейших экспортёров на мировом рынке СПГ.

Согласно данным Управления энергетической информации США (EIA), экспорт СПГ в 2021 году составил 100,3 млрд куб. м в год. За следующие два года объём поставок увеличился до 123 млрд куб. м в 2023 году. Прогнозы на 2025 и 2026 годы указывают на дальнейший рост до 145,8 и 167,5 млрд куб. м соответственно. Особенно заметным будет прирост в 2025 году, который ожидается на уровне 17,5% год к году. Это отражает высокий спрос на американский СПГ и эффективность стратегии диверсификации поставок.

( Читать дальше )