Факторное инвестирование на срочном рынке ММВБ: стратегия Алгебра

В апреле 2024 года на платформе одного из банков была запущена Инвестиционная стратегия торгующая приемущественно фьючерсами на бирже ММВБ.

Продолжаю знакомить с результатами торговли в основе которых находятся торговые правила использующие факторы роста капитала.

-Природный газ (фактор запасов в хранилищах и корректировка короткой позиции в зависимости от состояния фьючерсной кривой)

-Индекс Насдак и Дакс40 — длинные позиции управляются по фактору скользящей средней и количества акций в индексах выше ниже 200 дневной скользящей средней.

-Валютные пары — систематическое удержание длинной позиции используя кери трейд.

С апреля 2024 года стратегия демонстрирует совокупную доходность на уровне 23,5%.

Текущая структура портфеля характеризуется высокой долей позиций, ориентированных на валютную переоценку: около 60% капитала размещено в инструментах с валютной экспозицией, включая замещающие облигации и валютные фьючерсы.

Отдельное внимание уделено короткой позиции по природному газу, доля которой увеличена до 30%. Эта позиция формируется на основе пессимистичного сценария по долгосрочной динамике цен, в том числе с учётом сохраняющегося контанго на широком участке фьючерсной кривой. Такая структура отражает рост затрат на хранение и подготовку газа к поставке. Кроме того, увеличение доли СПГ в мировой торговле способствует дальнейшему расширению контанго — что создаёт благоприятные условия для реализации стратегии через модель систематической перекладки фьючерсов, основанную на прогнозах величины и продолжительности контанго с учётом уровня заполненности хранилищ природного газа и оценки изменения запасов.

Часть капитала также задействована в фьючерсах на фондовые индексы Nasdaq и DAX 40, что позволяет сбалансировать риски и участвовать в росте глобальных рынков.

За последние 12 месяцев стратегия демонстрировала устойчивость в условиях укрепления рубля, снижения глобальных фондовых индексов и повышенной волатильности на рынке природного газа.

Несмотря на совокупное давление этих факторов, портфель показал доходность выше рынка — порядка 20%, что подтверждает эффективность применяемых факторных моделей.

Ожидается ускорение роста портфеля на фоне ослабления рубля, что, в сочетании с восстановлением фондовых индексов и стабилизацией волатильности, может привести к обновлению исторических максимумов стратегии в ближайшее время.