Marathon Digital: генерация на попутном газе и стратегия накопления BTC — тренды апреля 2025

5 мая опубликован производственный отчёт по майнингу биткойна от Marathon Digital за апрель 2025 года. В этом материале мы рассмотрим его основные параметры, выделим ключевые изменения по сравнению с предыдущим месяцем, а также проанализируем представленные в документе аналитические выводы, касающиеся инфраструктуры, стратегии энергопотребления и управленческой политики компании.

 
Газовая стратегия и переход к энергетической автономии

Marathon Digital Holdings, один из крупнейших публичных майнеров в США, представил производственные итоги за апрель 2025 года. Несмотря на снижение добычи BTC из-за роста сложности сети, отчёт подчёркивает устойчивость бизнес-модели компании, а также её стратегический разворот в сторону дешёвой и автономной энергетики. Ключевым элементом этой трансформации стало внедрение газоэнергетических решений на базе попутного нефтяного газа. 

Попутный нефтяной газ выступает наиболее дешевым источником генерации энергии. Так, согласно отчета в апреле были полностью введены в эксплуатацию 25 МВт мощности на объектах в Северной Дакоте и Техасе. Эти энергообъекты работают на попутном газе — побочном продукте нефтедобычи, ранее сжигаемом с высоким уровнем выбросов.

 «Эти площадки обеспечивают наименьшую стоимость добычи одного BTC среди всех наших объектов, одновременно помогая нефтегазовым компаниям сокращать выбросы метана и монетизировать ранее теряемые ресурсы», — заявил CEO Marathon Фред Тиль.

 Преимущества от перехода на ПНГ:

-минимизация себестоимости BTC,
-экологический эффект (снижение метановых выбросов),
-независимость от централизованных сетей,
-масштабируемость модели.

 Газовая стратегия не только удешевляет майнинг, но и снижает операционные риски в условиях волатильных тарифов и регуляторных ограничений на энергопотребление.

 
Производственные показатели: итоги апреля 2025 (см. скриншот)

Несмотря на позитивную динамику по хэшрейту, рост глобальной сложности (+8%) и усиление конкуренции привели к снижению добычи BTC и блоков. Однако компания продолжила аккумулировать активы и не прибегала к продажам BTC. В апреле завершено ключевое расширение флагманского дата-центра в Огайо, что позволило добавить 50 МВт мощности в энергоснабжение майнинга и обеспечить потенциал масштабирования до 200 МВт. В апреле установлено более 12 000 майнеров S21 Pro.

Производственные показатели Marathon Digital за апрель 2025 года:

• Добыто BTC: 705 — на 15% меньше, чем в марте, на фоне роста сложности сети.

• Блоков выиграно: 205 — снижение также на 15%.

• Среднесуточная добыча BTC: 23,5 BTC в день (–12%).

• Хэшрейт (активный): 57,3 EH/s — рост на 5,5% благодаря установке новых майнеров.

• Доля от общего вознаграждения сети: 5,1% против 5,8% месяцем ранее.

• Комиссии в структуре вознаграждений: 1,3% — без изменений.

• BTC на балансе: 48 237 (включая заложенные) — рост на 1,5%, компания продолжает стратегию накопления.

Компания продолжает укреплять физическую инфраструктуру и снижать зависимость от сторонних хостинг-провайдеров. Расширение согласуется с курсом на вертикальную интеграцию и контроль звеньев производственной цепочки. «Мы остаёмся сфокусированными на превращении Marathon в вертикально интегрированную цифровую энергетическую и инфраструктурную компанию», — подчёркивает руководство в отчете. 

Такой подход позволяет быстрее адаптироваться к рыночным изменениям и защищает бизнес от волатильности на рынке энергии и биткойна.

Выводы

Marathon активно переходит на генерацию электроэнергии на основе попутного нефтяного газа (ПНГ), обеспечивая себе самую низкую себестоимость добычи биткойна среди публичных майнеров. Одновременно компания продолжает придерживаться стратегии накопления BTC, удерживая весь добытый объём на балансе без продаж. Эти два стратегических решения — использование ПНГ и сохранение добытого BTC — формируют устойчивую бизнес-модель, которая становится ориентиром для всего сегмента добычи криптовалют.

На фоне роста глобального хэшрейта и повышения сложности сети, подобная стратегическая устойчивость становится ключевым фактором конкурентоспособности и финансовой стабильности майнинговых компаний. Апрель 2025 года по заверениям менеджмента стал для Marathon Digital месяцем устойчивого развития, несмотря на снижение объёмов добычи. Переход к попутному газу, расширение дата-центров и укрепление вертикальной структуры делают компанию одним из наиболее подготовленных игроков отрасли. Ожидается, что такие меры обеспечат Marathon конкурентные преимущества на горизонте следующих кварталов — особенно в условиях растущей сложности сети и давления на маржинальность майнинга.