В экономическом евро-кризисе можно выделить два больших момента: стремительное ухудшение ситуации в большинстве стран ЕС и неожиданно уверенный процесс «спасения» Германии из пучин евро-ужаса – по материалам AForex.
Германия начала показывать уверенные шаги к восстановлению своей экономики как раз тогда, когда мир уже вовсю перешептывался насчет того, что Германию затягивает рецессия вместе с другими странами региона. Данные PMI от Markit – абсолютный позитив.  Ноябрьский индекс бизнес-активности Германии составил49.7 против 48.4 (т.е. до заветной отметки в 50 осталось совсем чуть-чуть). Индекс промышленной активности Compositе Output Index составил 49.2 против 47.7 в октябре. Как видно, динамика просто потрясающая.



( Читать дальше )

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Во вторник на первый план все же сумела выйти EURCHF. Кросс сделал еще один рывок вверх на фоне подробностей относительно негативной депозитной ставки от крупного швейцарского банка. Им оказался Credit Suisse, который теперь эффективно берет с клиентов 1% от суммы, хранящейся счетах. Это намного более агрессивный шаг, чем предполагалось изначально. В связи с чем, собственно, франк обвалился еще на 0.5%-1% против основных конкурентов. Аналитики AForex по-прежнему считают. что это событие не станет началом обвала швейцарской валюты, но все же такой риск есть. На всякий случай мы держим большую часть лонга в EURCHF.
Из общих событий для рынка важным было интервью президента Обамы телеканалу Блумберг. Он, конечно же, говорил и о фискальном обрыве. Президент предложил весьмавзвешенный план примирения, согласно которому стороны договариваются в два этапа. Это как раз и есть наш основной сценарий: часть решений будет принята в районе нового года (ничего в фискальной политике не изменять и обсудить ее еще раз, попозже), часть — уже в 2013-м. Президент США, собственно, сказал то, что инвесторы и хотели услышать. Поэтому реакция на рынке совершенно спокойная. Доллар продолжают медленно продавать, евро — постепенно покупать. Мы сохраняем и эту позицию. И напоследок небольшое замечание: мы рекомендуем трейдерам в декабре обращать меньше внимания на фьючерс на S&P500 как индикатор отношения к риску. На фондовом рынке Америки своя история, и на протяжении месяца в акциях будет достаточно много продаж. Это не означает, что они автоматически перейдут в уход от рисков на форексе.

По материалам: ning.it/UngFJp

Китайский PMI (рассчитываемый HSBC) исторически расценивают с той позиции, насколько индекс удалился от критической отметки в 50. Ноябрьский PMI услуг просел до минимальных значений августа 2011 года – по материалам AForex.
Отрицательная динамика PMI сектора услуг (52.1 в ноябре против 53.5 в октябре) интересна в сравнении с производственным PMI, который движется в обратном направлении, т.е. растет (50.5 в ноябре против 49.5 в октябре). По оценкам аналитиков компании AForex, октябрьский PMI услуг был ниже ноябрьской отметки только в 5 случаях из 45 последних месяцев.
График 1. Динамика PMI сектора услуг Китая.

Интересно, что вчера китайский фондовый рынок вырос более чем на 3%. Индекс Shanghai Composite поднялся над отметкой 2000. По мнению большинства аналитиков, никаких фундаментальных оснований для ралли не было. Однако если верить слухам от CNBC, есть вероятность, что китайские власти проведут очередное монетарное стимулирование для поддержания экономики. Возможно, этот слух послужил основанием для ралли.


( Читать дальше )

Во вторник большинство мировых фондовых индексов продемонстрировали  отрицательную динамику. Главными факторами негативной тенденции послужили споры между  Германией и Францией, которым так и не удалось прийти к единому мнению  по вопросу  наделения Европейского Центрального Банка полномочиями единого надзорного органа. Кроме того, по-прежнему сохраняются опасения относительно преодоления «фискального обрыва» в США. Вчера вечером, Спикер Палаты представителей США Джон Бохнер сообщил о том, что план Обамы вряд ли пройдет одобрение в обеих палатах Парламента, тем самым еще раз подтвердив опасения о продолжающемся застое в разрешение фискальных проблем. В результате подобного информационного фона американские индексы снова оформили сессию в красном секторе. Российские инвесторы также воздержались от игры на повышение, а снижение котировок нефти и вовсе спровоцировало продажи. По итогам торгов, ключевой российский индекс ММВБ потерял 0,7% и закрыл сессию на уровне 1411 пунктов, тем самым снова подойдя к поддержке, так уверенно преодоленной ранее. Сегодня нас ожидает насыщенный фундаментальный фон. В 17:15 МСК выйдут данные по изменению рабочих мест в частном секторе от ADP, а в  19:30 будет опубликован отчет Министерства энергетики по запасам сырой нефти. На этот раз инвесторы будут довольствоваться конкретикой, а не очередными слухами и комментариями. Поэтому если ситуация  с американским рынком труда не покажет признаков улучшения, а запасы нефти превысят ожидания, продажи на фондовых площадках возобновятся. Несмотря на то,  что данные по нефти российский рынок сможет отыграть только в четверг, общее рыночное настроение будет определено уже достаточно точно.  Учитывая застой в преодолении «фискальной пропасти», слабые прогнозы по числу новых рабочих мест и негативную динамику нефтяного актива, мы полагаем, что сейчас на рынке больше все-таки «медведей», а значит,  велика вероятность именно нисходящей динамики по индексу ММВБ и РТС. Наша цель на сегодня – тестирование поддержки на уровне 1400 пунктов.

По материалам: ning.it/TEKwzC

Мы частично фиксируем прибыль в EURCHF, подтягиваем стоп в GBPCAD и EURUSD, сохраняем прочие позиции.
Понедельник стал днем достаточно сильных, выраженных движений на форексе. Однако причины колебаний нас, мягко говоря, удивили. Главный рывок совершили инструменты с евро. EURUSD росла на фоне новостей о том, что Испания официально запросила помощь для банков. Да, действительно, страна подала бумагу, но это лишь формализация прошлых договоренностей. Даже некоторые профессиональные тренеры поначалу интерпретировали эту информацию как обращение за финансовой поддержкой для страны. Увы, такого смелого шага сделано не было. Единая валюта, однако, сумела прибавить около 30 пипсов и удержаться вблизи отметки $1.3050. И на том спасибо.
Еще большее по магнитуде движении состоятлось в EURCHF. Котировки этого кросса приблизились вплотную к отметке 1.21. Помимо «новостей» об Испании помогли и локальные слухи об интервенции Национального Банка Швейцарии. Подтверждения таким разговорам мы не получали. Все дески западных банков, с кем приходится общаться, говорят о нормальном режиме присутствия монетарных властей. ЦБ защищал нижнюю границу по евро-франку как обычно, увеличивая объемы только в районе 1.2030. Истинной причиной продажи франка стало решение одного из крупных швейцарских банков прокотировать отрицательную ставку на межбанковском рынке. Это означает падение привлекательности швейцарца на качественно новом уровне. Ранее негативные доходности по CHF появлялись только в наиболее безопасных облигациях. Однако вряд ли этого достаточно, чтобы по валюте установился тренд на ослабление. Аналитики AForex полагают, что котировки EURCHF вскоре вновь сползут к 1.2030, где можно будет полностью восстановить объем позиции.

По материалам: ning.it/UlDkpB

Вопреки ожиданиям большинства аналитиков американский производственный сектор сжался в ноябре до минимума трех лет и даже более по мере нарастания страхов корпоративного сектора на тему того, что Вашингтон не справится с задачей предотвращения/смягчения наступления «фискального обрыва» в начале 2013 года – по материалам AForex.
По данным ISM, опубликованным в понедельник, индекс производственной активности упал до отметки 49.5 в ноябре протии значения 51.7 в октябре.  Ожидания аналитиков при этом были на уровне 51.3, согласно опросам Reuters. Значение производственной активности последовательно снижалось с июля 2009 года. Некоторые экономисты предполагают, что особенное резкое падение индекса в ноябре может быть обусловлено не только ростом  страхов на тему фискальных перемен в 2013 году, но и последствиями «супершторма Сэнди».
Любое значение индекса производственной активности ниже 50 – символизирует сжатие экономики, выше – рост, экспансию. То, что индекс опустился ниже критической точки – верный знак ухудшения ситуации в американской экономике.
 
По материалам: ning.it/UlDfCg

Интенсивный рост Китая (несмотря на некоторое замедление в данный момент) привел к тому, что страна заняла второе почетное место по размеру ВВП после Америки. При этом у Китая есть все шансы опередить США по популярности своей валюты – по материалам AForex.
Переход Китая с экспортно-ориентированной экономики на модель роста, драйвером которого служит внутреннее потребление, в моменте приводит к ослаблению юаня против доллара. Однако это ровным счетом ничего не значит – это чисто торговая манипуляция, осуществляемая китайскими властями. Китайские власти делают максимум для того, чтобы интернационализировать свою нацвалюту. Собственно, усилия властей концентрируются на трех направлениях: 1) интенсификация использования ремнимби в международных расчетах; 2) активное использование юаня для ряда инвестиционных задач; 3) повышение роли юаня как резервной валюты.


( Читать дальше )

Добрый день! 
Вчера сразу две хорошие новости пришли из Европы: Испания, наконец-то, обратилась за помощью в 40 млрд. евро на рекапитализацию своих банков, а Греция объявила цены выкупа своих облигаций, которые оказались выше рыночных. К этим новостям стоит прибавить рост промышленного производства в Китае, чтобы получить вполне позитивную картину для покупки риска. Сегодня РБА, как и ожидалось, понизил ключевую ставку до 3.00%. Решение было уже в цене, и осси в итоге торгуется сегодня с повышением к основным конкурентам. Учитывая все сказанное, я  рассматриваю покупку евро и осси, как привлекательные сделки. Среди отстающих драгоценные металлы. Покупать их сейчас опасно, лучше посмотреть со стороны.
Желаю прибыльного дня!

Мы сохраняем позиционирование неизменным.
Лавина PMI начинается с хороших новостей из Азии. Главная цифра — показатель Китая, который в ноябре вновь продемонстрировал улучшение. Индекс вырос с 50.2 до 50.6 пунктов, и хотя это никак нельзя назвать фантастическим рывком, позитив все же есть. Такие данные указывают на продолжение постепенного восстановления экономики. И проходит оно достаточно устойчиво — в плюсе все основные компоненты индикатора, в частности, общие и экспортные заказы. Похожая картинка наблюдается и в других ключевых экономиках региона (за обычным исключением Японии).
Теперь важно, чтобы настроение не испортила Греция. Сегодня страна должна огласить детали программы обратного выкупа облигаций. Это ключевой элемент в новом раунде сокращения долговой нагрузки страны, и срывов здесь быть не должно. Ранее появлялись сообщения о том, что участники частного сектора протестуют против данного шага, но мнение частного сектора по европейским вопросам власти уже давно не учитывают. Если все пройдет без осложнений, у евро может появиться дополнительная поддержка. EURUSD сумела закрепиться выше 1.3 и теперь нацелена на 1.33.

По материалам: ning.it/TBeTGW

Несколько недель назад Европа официально вошла в стадию «рецессии с двойным дном». Если верить статистике, то даже Германия не смогла избежать негативного влияния кризиса и замедлила темпы своего развития.  Проблемы Европы сводятся к двум массированным дисбалансам – по материалам AForex.
1)    Большие несоответствия между странами ЕС (самое явное – по уровню суверенного долга), удвоенные за счет невозможности стран девальвировать свою валюту (т.к. единственная валюта на всех – евро);
2)    Отчаянная нужда периферийных стран в том, чтобы приблизить свою ценовую конкурентоспособность (через зарплаты и стоимость трудовых ресурсов) к уровню Германии с тем, чтобы снизить безработицу (особенно, среди молодежи).
Иными словами, большинству стран ЕС (включая Францию) необходима внешняя девальвация, которая, по сути, невозможна в рамках Евросоюза. Таким образом, единственная оставшаяся опция – внутренняя девальвация. При этом пока ни Испания, ни Италия не сократили уровни выпуска внутреннего долга – т.е. «ужесточение» как инструмент (на который Германия возлагала большие надежды) пока работает не очень эффективно. И любой экономический «нажим» (попытка затянуть пояса) приводит к массированным и практически ежедневным народным протестам во всех странах PIIGS.


( Читать дальше )