Облигации Сэтл-Групп

Мы щепетильно относимся к офертам и даже сделали проект 🗓Календарь оферт, чтобы никто не пропускал важные. Покупка офертных бумаг дает дополнительные 1-2% доходности, но порой, если пропустить важную – можно одним днем потерять -40%. Также мы ведем 🤬Black-list эмитентов, которые регулярно ставят нерыночные купоны (например 0,1% при ключевой ставке 17%, или 10%)

ISIN: RU000A10B8M0 

Ставка после оферты: 16,5%, купон ежемесячно

Следующая оферта через 1 год и 3 месяца

Итого: купон 16,5% равен доходности 17,8% при ежемесячной капитализации. Чтобы определить «норм» оферта, или нет – мы сравниваем с другими облигациями в том же кредитном рейтинге. СЭТЛ имеет рейтинг А-, но в строительной отрасли всё не так однозначно. Из карты мы убрали Самолёт и Эталон, которые тоже имеют рейтинг А-, но рынок видит разное качество. В целом, СЭТЛ правильно сравнивать с А101 и ЛСР. Брусника имеет существенно ниже капитал и более высокую долговую нагрузку

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Полипласт, ХимМед, Ростовская_обл., Айди_Коллект, АБЗ_1, ИЭК, ДелоПортс, Гидромаш, Алиум, Фабрика_ПО, Брусника, ТрансКонтейнер, Новосибавтодор, БалтЛиз, Элреш, ВИС, LIDOIL, Агронэкст, СТМ, Делимобиль.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏗️ТД РКС 2Р9

● Название: РКС-002Р-09
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: до 24% (YTM до 26,83%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года (1080 дней)
● Без оферты и амортизации
● Выпуск для всех

⏳Сбор заявок — 7 сентября, размещение — 11 сентября 2026.

ООО Сэтл Групп — материнская компания российской девелоперской группы Setl Group, работающей преимущественно в Санкт-Петербурге, Ленинградской и Калининградской областях. Основной бизнес — строительство и продажа жилой недвижимости, дополнительно группа оказывает подрядные, агентские и арендные услуги.

В мае этого года АКРА понизило кредитный рейтинг Сэтл Групп до А-(RU) со стабильным прогнозом, также у компании продолжает действовать кредитный рейтинг А(RU) со стабильным прогнозом от НКР, присвоенный в конце сентября прошлого года.

По итогам 1 полугодия 2026 года операционная динамика выглядит значительно лучше, чем годом ранее, что, вероятно объясняется скачком спроса в ожидании ужесточения условий льготной ипотеки. Выручка выросла на 33,83%, до 85,1 млрд рублей, операционная прибыль — на 37,29%, до 24,1 млрд, а чистая прибыль увеличилась на 47,34%, до 4,2 млрд рублей.

ООО «Сэтл Групп» выступает материнской компанией девелоперской группы Setl Group. В рамках своей деятельности группа возводит жилые объекты — от комфорт‑класса до элитных, а также создаёт объекты социальной и коммерческой инфраструктуры. География работы охватывает Санкт‑Петербург, Ленинградскую и Калининградскую области.

Сбор заявок 8 сентября
11:00-15:00
размещение 11 сентября

• Наименование: СэтлГр-002Р-08
• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до КС+300 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения:3 года 4 мес
• Объем: 5 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: БК РЕГИОН
• Только для квалифицированных инвесторов

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб 

В сегменте эмитентов с рейтингами от BBB до A доходность часто выглядит привлекательной, но качество заемщиков сильно различается. В этом обзоре мы выбрали пять компаний, у которых кредитный профиль выглядит устойчивее за счет умеренной долговой нагрузки, нормального покрытия процентных платежей и понятной бизнес-модели. Такой подход позволяет искать идеи не только через высокий купон, а через сочетание доходности и способности компании спокойно обслуживать долг.

Выбранные эмитенты не являются безрисковыми. У каждого есть ограничения по масштабу, сектору, ликвидности выпусков или структуре долга. Тем не менее они выглядят интереснее компаний, где «Чистый долг / EBITDA» устойчиво превышает 3х, а покрытие процентов остается слабым. В таких случаях высокая доходность чаще отражает кредитный риск, тогда как здесь существует более понятный баланс между доходностью и качеством заемщика.

При отборе мы смотрели на несколько базовых кредитных метрик. «Чистый долг / EBITDA» демонстрирует, насколько долг компании сопоставим с ее операционным денежным потоком.

Понижение кредитного рейтинга ООО «Сэтл Групп» (далее — Компания, «Сэтл Групп») обусловлено ухудшением оценок за размер, рентабельность, долговую нагрузку и покрытие процентных платежей. Данное ухудшение стало следствием снижения средневзвешенного показателя FFO, которое вызвано ростом расходов на проектное финансирование в связи с увеличением его объема, а также сокращением продаж в денежном выражении. Последнее, в свою очередь, продиктовано как уменьшением витрины предложения в связи с ужесточением процесса получения разрешительной документации в Санкт-Петербурге, так и сворачиванием программ ипотеки с господдержкой при высокой стоимости рыночной ипотеки.

Кредитный рейтинг Компании базируется на очень сильных рыночной позиции и бизнесе, сильной ликвидности, высокой рентабельности и низкой долговой нагрузке. Сдерживающее влияние на рейтинг оказывают слабый денежный поток и среднее покрытие процентных платежей, а также очень высокий отраслевой риск (жилищное строительство).

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В начале марта эмитенты так спешили занять денег перед заседанием ЦБ, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале апреля.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🔶 ООО «Сэтл Групп»
▫️ Облигации: Сэтл Групп-002Р-07-боб
▫️ ISIN: RU000A10EK06
▫️ Объем эмиссии: 5,5 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 16,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 16.03.2026
▫️ Дата погашения: 05.03.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Сэтл Групп» (г. Санкт-Петербург) специализируется на девелопменте, услугах генерального подряда в сфере жилой и коммерческой недвижимости.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

🏢 Об эмитенте: Лидер северной столицы

Setl Group — это не просто застройщик, а вертикально-интегрированный холдинг.
⚫️ Доля рынка: ~18% в Санкт-Петербурге и Ленинградской области (безусловное 1-е место).
⚫️ Масштаб: ТОП-10 застройщиков РФ по объемам текущего строительства.
⚫️ Экосистема: В состав входит «Петербургская Недвижимость» — крупнейший брокер, через которого реализуется не только собственное жилье, но и проекты партнеров, что дает диверсифицированный поток комиссионных доходов.
⚫️ Земельный банк: Обеспеченность проектами превышает 10 лет, что гарантирует стабильность операционных потоков.

📊Операционные и финансовые показатели (по итогам 6м 2025 и прогнозов 2026)
Несмотря на сложные 2024-2025 года (период экстремально высоких ставок), компания сохранила устойчивость:
⚫️ Рентабельность: EBITDA margin остается на уровне 35-37%. Это «золотой стандарт» отрасли, значительно выше, чем у большинства публичных конкурентов. Скорректированная EBITDA за 6м 2025 составила 38,6 млрд руб.

Сегодня завершается сбор заявок на покупку облигаций крупнейшего застройщика Северо-Западного региона с 30-летней историей.

Чем интересен эмитент и выпуск 👇🏻

🧷 Сэтл Групп — входит в топ-10 застройщиков по вводу жилья. В 2025 году ввёл 982,5 тыс. кв. м, земельный банк — 1 823 Га. Кредитный рейтинг: А(RU).

🧷 Корпоративные облигации с фиксированным купоном дают возможность зафиксировать комфортную доходность на несколько лет вперёд.

📌 Параметры выпуска 002Р-07

• Купон фиксированный: до 17,25%
• Выплаты: ежемесячные
• Срок обращения: 2 года

⏰ Подать заявку можно в мобильном приложении до 14:00 мск 11 марта по ссылке или во вкладке Витрина — Размещения

🎁 До 31 мая покупайте облигаций на первичном рынке — БЕЗ брокерской комиссии.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Роделен, Пионер, Гидромаш, МГКЛ, Медси, Илон, ЛазСист, Промомед, Селектел, Система, ВИС, ФосАгро, АйДи, Брусника, БалтЛиз, Полипласт, EKF.

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏘️А теперь — двинули смотреть на новый выпуск Сэтл Групп!

🏗️Эмитент: ООО «Сэтл Групп»

🏢Setl Group — крупный девелоперский холдинг, который работает с 1994 г., т.е. уже больше 30 лет. За это время компания построила и сдала более 350 жилых домов и более 60 социальных объектов. Основные регионы присутствия — СПб и Лен. область (естественно), а также Калининградская обл.

Сэтл групп - компания, работающая в сегменте девелопмента, строительства в сфере жилой и коммерческой недвижимости. Основная деятельность компании сосредоточена в Санкт-Петербурге и Ленинградской области.

11 марта Сэтл групп проведет сбор заявок на участие в размещении нового выпуска со сроком обращения 2 года, постоянным купоном без оферты и амортизации. Посмотрим подробнее параметры выпуска, отчётность и финансовые показатели компании.

Выпуск: СэтлГрБ2Р7
Рейтинг: А(RU) от АКРА, прогноз «негативный» (май 2025 г.)
Номинал: 1000 р.
Объем: 5,5 млрд. р.
Старт приема заявок: 11 марта
Планируемая дата размещения: 16 марта
Дата погашения: 07.12.2029
Купонная доходность: до 17,25%, что соответствует доходности к погашению до 18,7%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Показатели и цифры компании
— год основания 1994;
— 10 место по объему текущего строительства (1,36 млн.кв м);
— 380 жилых домов построено в 63 жилых комплексах;
— выручка согласно отчету за 1 полугодие 2025 г. 63,6 млрд. ₽ (-3,2% г/г);

Привет, инвесторы! 🎩 Питерский мастодонт недвижимости «Сэтл Групп» снова выходит на долговой рынок с новым выпуском Сэтл 002Р-07. Парни строят много, продают дорого, а их бренд в Северной столице крепче, чем гранит на набережной Невы.

Но мы-то с вами знаем: за глянцевыми рендерами жилых комплексов скрываются суровые балансы, начинаем разбор.

🩺Что предлагает эмитент

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 14,25-17,25 %

— срок до 16.03.28

— без оферт и амортизации

— сбор заявок до 11.03.26

— размещение 16.03.26

🟢 Поводы сказать «Беру на все!»

✅EBITDA-машина: В 2024 году EBITDA подросла с 39,76 млрд до 44,93 млрд руб. (+13%). Фундаментальный бизнес генерит отличную прибыль.

✅Сочная маржинальность: Рентабельность по EBITDA взлетела до 29,7% (против 25,9% в 2023-м). Компания мастерски перекладывает рост издержек на кошельки покупателей.

✅Возвращение кэша: Операционный денежный поток (OCF) совершил камбэк! Из пугающих минус 31 млрд руб. в 2023 году он вышел в плюс 6,8 млрд руб. в 2024-м.

Сэтл Групп – крупнейший застройщик жилой недвижимости в Северо-Западном регионе России. Компания работает на строительном рынке более 30 лет. По состоянию на 1 февраля 2026 года объём текущего строительства составляет 1 185 тыс. кв. м., что обеспечивает компании 11 позицию в рейтинге.

Входит в перечень системообразующих компаний. Компания стабильно лидирует на рынке Санкт-Петербурга, опережая ближайшего конкурента ЛСР и прочих девелоперов.

📍 Параметры выпуска Сэтл Групп 002Р-07:

• Рейтинг: А «Негативный» от АКРА; А «Стабильный» от НКР

• Номинал: 1000Р

• Объем: 5,5 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: не выше 17,25% годовых (YTM не выше 18,68% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 11 марта 2026

• Дата размещения: 16 марта 2026

В мае 2025 года агентство АКРА ухудшило прогноз по рейтингу компании до «Негативного», сославшись на ухудшение коэффициентов обслуживания долга. Основным бенефициаром такого решения стала жесткая денежно-кредитная политика ЦБ, которая оказывала давление на заемщиков в прошлом году.

По облигации СэтлГрБ2P3 (RU000A1084B2) оферта пут или колл (в разных источниках противоположная информация)?

ООО «Сэтл Групп» — материнская компания российской девелоперской группы Setl Group. Группа строит жильё классов от «комфорт» до элитного, а также объекты социальной и коммерческой инфраструктуры в Санкт-Петербурге, Ленинградской и Калининградской областях.

Сбор заявок 11 марта

11:00-15:00

размещение 16 марта

• Наименование: СэтлГр-002Р-07
• Рейтинг: А (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до 17.25% (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: 5.5 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: БК РЕГИОН и ИК Табула Раса
• Выпуск для всех

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб