Новости рынков | ФосАгро МСФО 6 мес 2025г: выручка ₽298,56 млрд (+23,6% г/г), чистая прибыль ₽75,54 млрд (+41,3% г/г)

◾ Группа «ФосАгро» (далее «ФосАгро» или «Компания», тикер на Московской и Лондонской фондовых биржах: PHOR), российская вертикально интегрированная компания, в состав которой входит один из крупнейших в мире производителей фосфорсодержащих минеральных удобрений, сегодня публикует консолидированную промежуточную сокращённую финансовую отчётность за 6 месяцев, закончившихся 30 июня 2025 года.

Ключевые показатели за 1 полугодие 2025 года

◾ Производство агрохимической продукции выросло на 4,0% к аналогичному периоду прошлого года и составило 6,12 млн тонн. Основной прирост пришёлся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов на 6,0% – до 4,69 млн тонн.

◾ Общие продажи агрохимической продукции выросли на 2,4% к уровню прошлого года и составили 6,24 млн тонн. При этом рост реализации фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов составил 2,8%.

◾ Выручка за 6 месяцев 2025 года составила 298,6 млрд рублей, увеличившись на 23,6% к уровню прошлого года.

◾ EBITDA компании составила 94,6 млрд рублей, увеличившись на 26,8%. При этом скорректированная EBITDA выросла на 50,0% и составила 115,3 млрд рублей.

◾ Свободный денежный поток вырос более чем в 2 раза и составил 56,5 млрд рублей.

◾ Чистый долг на 30 июня 2025 года составил 245,7 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA на конец отчётного периода снизилось до 1,25х.

Комментарии к финансовым показателям за 1 полугодие 2025 года

◾ Выручка компании за 6 месяцев 2025 года выросла на 23,6%. Рост был связан с увеличением объёмов продаж фосфорных и азотных удобрений на фоне восстановления средних цен реализации на глобальных рынках.

◾ Влияние на выручку оказало укрепление рубля относительно доллара США во 2 квартале.

◾ EBITDA за 6 месяцев составила 94,6 млрд рублей – на 26,8% выше уровня прошлого года. Это результат роста объёмов и цен реализации продукции. Однако на показатель оказал давление неденежный эффект от курсовых разниц из-за укрепления рубля.

◾ Скорректированная EBITDA составила 115,3 млрд рублей, что в 1,5 раза выше аналогичного показателя 2024 года.

◾ Доходность по EBITDA за 1 полугодие составила 31,7% благодаря высокой эффективности, росту выпуска высокомаржинальных удобрений, гибкой сбытовой политике и обеспеченности сырьём.

◾ Свободный денежный поток (FCF) составил 56,5 млрд рублей, что более чем в 2 раза превышает уровень прошлого года. Этому способствовал рост прибыли от операционной деятельности, рост маржинальности и приток 27 млрд рублей из оборотного капитала.

◾ Высокая генерация денежного потока позволила снизить чистый долг до 245,7 млрд рублей. Основными причинами стали: плановое погашение еврооблигаций и банковских кредитов, сохранение высоких денежных остатков и укрепление рубля.

◾ Соотношение Чистый долг / EBITDA составило 1,25х.

◾ «В условиях высокой ключевой ставки ЦБ РФ снижение долговой нагрузки позволяет сократить стоимость обслуживания долгового портфеля, снижая нагрузку на баланс компании.»

◾ Кредитное качество компании подтверждено рейтингами на уровне «ААА» от ведущих российских агентств. Это позволило провести уникальные сделки по управлению долгом, включая размещение долларовых облигаций с расчётами в рублях.

◾ В июне 2025 года компания разместила выпуск на $400 млн по купонной ставке 6,53% годовых – минимальной для иностранной валюты на российском рынке с начала года.

Комментарии к операционным показателям за 1 полугодие 2025 года

◾ Производство агрохимической продукции выросло на 4,0% и достигло 6,12 млн тонн — рекордный результат, достигнутый благодаря реализации программы развития, запущенной в 2019 году.

◾ Основной прирост пришёлся на фосфорные удобрения:

• DAP — рост на 35,0%

• NPS — рост на 25,0%

• МСР — рост на 22,8%

◾ Это обусловлено выходом Волховского комплекса на проектную мощность и увеличением производства фосфорной и серной кислот.

◾ Производство азотных удобрений осталось на уровне прошлого года.

◾ Продажи удобрений выросли на 2,8% благодаря росту производства, эффективности сбытовой сети и стабильным позициям на глобальных рынках.

◾ Основные драйверы — фосфорные удобрения:

• Продажи DAP выросли на 26,6%

• Продажи NPS — на 31,7%

◾ Рост связан с увеличением мощностей на Волховской площадке и высоким спросом из-за маржинальности.

◾ Самые активные рынки по темпам роста — Индия (+41%), Африка, Европа. Рост в Индии — из-за ограничений экспорта из Китая.

Рынок удобрений во 2 квартале 2025 года

◾ На мировых рынках сохранялся восходящий ценовой тренд. Спрос рос в Индии, Бразилии и странах Латинской Америки.

◾ Китай сохранял ограничения экспорта до середины квартала.

◾ Средние цены на DAP/MAP во 2 квартале 2025 года:

• $662/т, FOB, Балтика

• В 1 квартале 2025 года — $586/т

• Во 2 квартале 2024 года — $523/т

◾ Цены на азотные удобрения сначала снижались, но в июне начали расти на фоне перебоев поставок и высокого спроса из Индии.

◾ Средние цены на карбамид:

• $360/т, FOB, Балтика

• В 1 квартале 2025 года — $363/т

• Во 2 квартале 2024 года — $278/т

Перспективы на 3 квартал 2025 года

◾ Ожидается сохранение высокого спроса на фосфорные и азотные удобрения в Индии — из-за низких запасов и снижения производства.

◾ В Бразилии развитие спроса может замедлиться из-за снижения доступности удобрений и стагнации цен на сельхозпродукцию.

Пресс релиз: cdn.phosagro.ru/upload/iblock/120/8n92dbtn8h59du3s3z6qynngc3cm60e0.pdf

Отчетность: cdn.phosagro.ru/upload/iblock/afc/8fxv71lyiht0owmj7t334z2hnjmhnw33.pdf