Новости рынков | Сомнений в том, что объемы потребления угля в Индии и Китае в ближайшие 10–15 лет будут стабильно высокими, почти нет. Но это не гарантия высокого спроса на российский уголь — Forbes

19 марта 2025, 13:41
|
Nordstream

Проблемы в угольной отрасли из-за санкций, удорожания логистики и снижения мировых цен на уголь начались еще три года назад. Однако 2023 год российские угольные компании закончили успешно: заработали 374,7 млрд рублей прибыли, а доля прибыльных компаний составила 68,5%.

Кризис наступил в 2024 году, когда многие российские угольщики заявили о сокращении объемов добычи и отсутствии рентабельности. Совокупный убыток отрасли за 2024 год составил 112,6 млрд рублей, а доля убыточных компаний — 53,3%.

Сомнений в том, что объемы потребления угля в Индии и Китае в ближайшие 10–15 лет будут стабильно высокими, почти нет. Но это не гарантия высокого спроса на российский уголь — Forbes

Дело в том, чтоснизилась стоимость и энергетических, и металлургических (коксующихся) марок угля. Цены на энергетический уголь упали в 2024 году из-за восстановления мирового экспорта и роста добычи в Китае и Индии, усилилась конкуренция между экспортерами угля на азиатские рынки: Индонезией, Россией, Австралией и ЮАР.

Цены на коксующийся уголь также пошли вниз на фоне слабого спроса на сталь в Китае: уменьшились объемы заказов со стороны строительной отрасли. На стоимости угля сказалось и возвращение австралийского экспорта, а также протекционистская политика КНР в отношении своих производителей энергетического угля.

Ситуация в 2025 году вряд ли станет лучше.

Чтобы удержаться на азиатских рынках, российские экспортеры вынуждены увеличивать дисконт на уголь и работать почти с нулевой, а иногда и с отрицательной рентабельностью.

Увеличивают себестоимость и долговые обязательства компаний, которые угольщики фактически не могут обслуживать из-за высокой ключевой ставки Центрального банка России.

Сомнений в том, что объемы потребления угля в Индии и Китае в ближайшие 10–15 лет будут стабильно высокими, почти нет. Но это не гарантия высокого спроса на российский уголь.

Если Китай начнет сокращать убыточные предприятия, то баланс спроса и предложения на мировом рынке будет меняться, а цены неминуемо вырастут.

Несмотря на рост спроса на российский уголь и отсутствие импортных пошлин, увеличению экспорта из России в Индию мешает множество «узких мест». Сегодня российский уголь поступает в Индию преимущественно морским транспортом по более длинному и дорогому пути через порты Дальнего Востока, так как классические маршруты через Суэцкий канал перегружены.

Вклад угольного сектора в ВВП России незначителен и составляет менее 1%, однако важность отрасли не ограничивается только факторами экономического роста.

С конца 2024 года федеральные власти начали активно поддерживать отрасль.

Несмотря на довольно большое число компаний, закончивших 2024 год с убытками, доля прибыльных компаний в отрасли составила 46,7%, то есть нашлись предприятия, устойчивые к резкому спаду спроса. Главные факторы такого успеха — вертикальная интеграция производств, близость к азиатским рынкам, инвестиции в модернизацию производства, логистику, отсутствие долговой нагрузки.

Вероятно, в ближайшие несколько лет единичные банкротства все же случатся. Это коснется небольших производителей без собственных мощностей по переработке, устойчивых каналов сбыта и финансовых ресурсов для преодоления кризиса.

Неминуемыйитог — усиление консолидации угольных активов крупнейшими игроками.