Кривая доходности и ее предсказательная сила

файл со ссылками drive.google.com/file/d/1Eokv...
Интерес к облигациям всегда возрастает по мере роста неопределенности на рынке и мы посвятили несколько роликов теме облигаций. Сегодня наш выпуск — о кривой доходности и ее предсказательной силе.

Это будет перевод статьи из лучшей американской биржевой энциклопедии. Ссылка на нее будет активна в файле с презентацией, оригинал на английском, у нас гугл-перевод. Статья от июня 2023 года.
По сути, кривая доходности — это график. По горизонтальной оси — сроки погашения в годах, а по вертикальной — доходность в процентах
В статье показано как используется кривая доходности. И самое главное — это какие сроки чаще всего используются — от трехмесячных до 30-летних обязательств.

И в этой статье показано, что инверсия довольно часто возникает… чаще чем последующая рецессия. Образно выражаясь, инверсия предсказывает рецессию чаще чем она происходит на самом деле. В технике это называется “давать ложные сигналы”. При этом силу или степень инверсии оценить сложно.
И тут важно еще упомянуть про риск … поскольку при изменении процентных ставок цены облигаций меняются...

В ДЕКАБРЕ 2014 года наш ЦБ повысил резко ставки до 17% и при этом долгосрочные облигации (например 10-летки выпуска 2013 года) падали до 50% от номинала, но уже к маю 2015 года они скорректировались до 90% от номинала, то есть те кто купил их за 500 рублей получили 160% годовых на покупке ОФЗ.
Как показывает практика кривая доходности — это долгосрочный и не очень надежный индикатор, и мы более подробно обсудим эту тему на нашем воскресном вебинаре. Есть еще один параметр у облигаций, за которым следует наблюдать. Это дюрация. Про него тоже поговорим в воскресенье.