Блог им. InveStory

Рынок приуныл?

Оптимисты засыпают, “всепропальщики” просыпаются. Действительно, ну кому нужна эта ваша нефтянка при нефти больше $93 и долларе 96? Подумаешь, цена нефти в рублях снова бьет рекорды… Вот будет нефть по $150, а лучше $200, тогда поговорим! Не видите что ли, ЦБ ставку повысил!? Все, на российском рынке ловить больше не-че-го!

Ладно, отбросим иронию в сторону. Пока ребята из клуба “та вы доху по ОФЗ и депозитам видели? кому эта ваша фонда нужна” потихоньку сливают свои акции, мы хотим быть чуточку более дальновидными.

Каждый день, пока нефть и бакс держатся на текущих уровнях, российские нефтяники (а за счет слабого рубля — и большинство экспортеров в принципе) сейчас зарабатывают достаточно, чтобы и платить налоги в бюджет, и гасить долг, и платить дивиденды/делать байбэки. Да, не все будет сразу, но пока одни инвесторы смотрят тупо на ожидаемую дивдоходность, мы советуем смотреть на TSR, или Total Shareholders Return — показатель суммарного дохода акционеров (прирост капитала плюс дивиденды).

Возьмем тот же Лукойл $LKOH, который планирует сделать выкуп акций у нерезидентов в обозримой перспективе. Так как акции будет выкупаться с 50% дисконтом, это будет крайне выгодный байбэк для акционеров, особенно если компания потом погасит выкупленные акции. Трудно сказать, при каких параметрах будет исполнен потенциальный выкуп, но можно точно сказать что дивы + выкуп у нерезов может дать потенциально куда больше доходности акционерам, чем текущая доха депозитов и облигаций.

Догадайтесь у кого наибольший потенциал для обратного выкупа у нерезидентов из всех российских компаний? Ответ на картинке!
Рынок приуныл?
https://t.me/investorylife  — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации.

★1
10 комментариев
Вот только у Сбера объёмы кредитования растут рекордными темпами, а значит необходимо повышать запас по капиталу, либо отменять дивиденды и выкупать акции, либо не выкупать акции и платить дивиденды. По той же причине не стоит ждать повышения пейаута выше 50%
avatar
Revived, Сберу точно незачем выкупаться. Рост бизнеса важнее для экономики страны + выплата дивов для бюджета.
avatar
При 200 баксах за баррель мировая экономика рухнет и тогда нефтянка вообще никому не будет интересна.
avatar
Eridanoy, и наступит постапокалипсис?)
avatar
Владимир, экономика грохнется, нефть никому будет не нужна — цены снизятся — экономика начнёт расти… Буржуазная экономика в вечных перекосах живёт и от падений к росту.
avatar
Eridanoy, а как никому нефть не будет нужна?) Встанут автомобили, поезда, корабли, заводы?) Да не такова доля ннфти в стоимости товаров и услуг, чтобы вдруг ее перестали покупать.
avatar
Владимир, да, заводы сократят производство, снизится спрос на логистику, у людей упадут зарплаты — короче все «прелести» экономического кризиса, и естественно упадёт спрос на всё сырьё.
avatar
Eridanoy, в 2008 спрос на нефть упал ~1,5% или меньше.
avatar
Новый годже! Не до акций.)
пишите больше здесь, в тг неудобно всё это смотреть.
avatar

теги блога InveStory

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн