📈ММК сегодня растёт на 4.5%, разбираемся "что произошло!?"

ММК и БКС провели телеконференцию для институциональных инвесторов, на этом фоне акции сегодня прибавили более 4.5% 😳 Попробуем разобраться «что произошло!?»



ММК пользуется правом не раскрывать чувствительную корпоративную информацию. Последняя отчётность опубликована за 2021 год. Более того, официальный сайт ММК в разделе «Презентации и выступления» выдаёт ошибку 404 😔

По этой причине акции крайне бурно реагируют на любую появившуюся информацию. 

Прогнозы компании

ММК сообщает, что потребление стали в РФ за четыре месяца 2023 выросло на 4,5% по сравнению с аналогичным периодом в 2022 г., ожидает рост потребления стали в России на 2% в 2023 году. Часть спроса для внутренних игроков высвободил уход импорта из РФ в прошлом году.

Рост потребления будет обеспечен строительством (в т.ч. инфраструктурным), автомобильной промышленностью и машиностроением.

ММК ожидает сильные результаты по итогам 2 кв. 2022 года и подтверждает высокую загрузку мощностей компании 💪

Цены на сталь

По данным metallplace.ru  цены на сталь продолжают снижаться:

Рулон г/к FOB Россия за месяц потерял 2.5%

Рулон х/к FOB Россия за месяц потерял 2.2%

Арматура FOB Россия за месяц потеряла 2.8%

Дивиденды и отчётность

Компания сейчас не выплачивает дивиденды, а направляет средства на инвестиции, так как хочет минимизировать риски вторичный санкций. По этой же причине компания не публикует отчётность. 

ММК подтвердила отрицательный чистый долг, а значит компания сможет направить весь FCF на дивиденды.

БКС по итогам встречи дал свои прогнозы:

Свободный денежный поток ММК достигнет $800 млн по итогам 2023 года. Этот прогноз подразумевает дивидендную доходность в размере 13% годовых при выплате всего FCF и курсе доллара 85 рублей.  

Судя по всему, именно этот прогноз послужил причиной сегодняшнего бурного роста акций ММК. Дивиденды правят бал 😉

Итог

К сожалению, я не так оптимистичен в прогнозах и ожидаю максимум $700 млн FCF по итогам 2023 года.

Прогноз подразумевает дивидендную доходность в размере 11.37% годовых (5,32 рубля на акцию), при выплате всего FCF и курсе доллара 85 рублей🧐  
На данный момент можно найти ОФЗ с доходностью в 11%, что ставит под сомнение инвестиционную привлекательность ММК от текущих уровней. Однако, спекулятивный рост может легко поднять котировки намного выше😉