Блог им. Stanis

Вечные фьючерсы - чем фандинг лучше свопов?

    • 24 декабря 2022, 16:36
    • |
    • Stanis
  • Еще
По ВФ в последнее время картина изменилась радикально.
Теперь они более-менее ходят за динамикой спота.
Но остались еще вопросы по его ценообразованию.
В частности, так называемый фандинг тоже хитрая придумка.
Знатоки могут ответить, чем он лучше свопов?
И почему теперь на квартальных ближних фьючах вместо привычного контанго видим бэквардацию в 500-1500 пунктов по Си, например?
★2
25 комментариев
ну природа бэквордации сейчас — искусственный курс спота, а ограниченным доступом туда участников рынка ( не все могут без ограничений с разумными комиссиями и плечами покупать и продавать живой том), а вот фьюч более рыночную природу имеет.

Идея фандинга позаимствована у криптобирж и как-то опять через одно место((((
avatar
Sergio Fedosoni, ага, пока фандинг выглядит как бешеный спидометр с элементами рандома. То в плюс, то в минус выкидывается очень много пунктов для 1-суточного штрафа
avatar
чем фандинг лучше свопов — ну он хотя бы к одному рынку и инструменту привязан — разнице между спотом и самим ВФ, а не том_тод (который тоже своей жизнью жил)
а вот мин-макс у него зря поставили, IMHO


avatar
Sergio Fedosoni, 
так вот и я о том же.
имхо, свопы были мне понятнее, так как это стоимость денег по текущей ставке и значение ТОМ.
то есть форвардная ставка на 1 день.
а по фандингу мин-макс чем определяется, не знаю.

кто из криптоманов ответит?
avatar
правильно я понимаю, что если купил выше спота ВФ, то заплатил разницу в этот день и все?
То есть ЕДИНОРАЗОВО заплатил фандинг?
А дальше идет только вариационка в последующие дни до продажи, то есть до закрытия позы?
avatar
Stanis, каждый день списывается, если в неправильную сторону стоишь. Картина стала значительно хуже свопов, т.к. ранее хотя бы знак знали, а сейчас по итогам дня неожиданно узнаешь что фандинг с тебя…
avatar
Stanis, Нет.Фандинг начисляется всем удерживающим позицию по ВФ за перенос на след.день.
пс.Вообще странное дело, что ВФ не находит внимания к нему, причем даже если нет желания его торговать.ВФ имеет силу влияния на спот и квартальные.
avatar
Большой Брат, 
но фандинг может быть и нулевым?
Условно говоря, купил выше спота на 1 рубль.
Списали этот рубль вечером.
Теперь моя поза равна значению спота в моем трейдерском учета.
И когда курс вырастет на 2 рубля, я закрою ее с  точнехонько с плюсом в 1 рубль?
Не обращая внимания на скачки курса ВФ до этого момента?
Или получается так, как при начислении/списании вармаржи по РТС, когда валютная составляющая очень сильно влияет на переоценку позы и при ее закрытии не получается получить заранее расчетную величину в рублевом эквиваленте на день открытия и день закрытия РТС?
avatar
Stanis, Теперь моя поза равна значению спота в моем трейдерском учета.
Это только в том случае, если (ВФ-спот) будет постоянным с момента открытия позиции.
avatar
Большой Брат, 
так в этом и вопрос.
понятно, что если держать позу долго (3...6 месяцев), фандинг будет плюсовать/минусовать.
Но влияют ли эти скачки  на конечный результат?
Еще раз — купил  обычный календарный фьюч за 70000 и продал за 73000 через 3 месяца.
Вармаржа +3000.
Купил ВФ за 70000 и продал за 73000 через 3 месяца.
Вармаржа + фандинг будет тоже +3000?
avatar
Stanis, Нет.+3000 это часть фин.результата данного трейда без фандинга.А с фандингом к этому значению нужно будет добавить сумму ежедневных значений фандинга за 3 месяца.Если допустим фандинг все 3 месяца будет положительным(ВФ >спота), то будут списывать.А если все время отрицательным (ВФ < спота), то начислять.
Вот тут в спецификациях формулы расчета:
fs.moex.com/files/24291
Вот тут КАРТОЧКИ ИНСТРУМЕНТОВ ежедневные значения фандинга в итогах торгов:
www.moex.com/a8141
avatar
Большой Брат, 
Вы подтвердили мою гипотезу.
Тогда получается, что купить и продать обычный фьюч это легко посчитать финансовый результат,
а с ВФ это значительно сложнее из-за ежедневного фандинга!

По вашему, что лучше и справедливее/выгоднее — СВОП или ФАНДИНГ?

PS вспомнил, как на старом форуме РТС много лет назад обсуждали аналогичный пример с индексом РТС и пришли к выводу, что пересчет валютной составляющей очень сильно влияет на конечный результат.
Это очень напоминает сегодняшнюю историю с ФАНДИНГОМ.
avatar
Stanis, Ну тут много можно говорить.СВОП отметается сразу.Я никогда свопы не торговал, иногда поглядывал, жуткий спред, там по одну сторону часто стоит пара-тройка заявок и по не отвечающих текущему рынку цене, не знаю как они там ярды оборачивают, договорняки наверно какие-то.В этом году, из-за СВО, там весьма драматично упали объемы.
Идея фандинга лучше, но они опять все криво сделали.Первое что биржа обязана сделать это транслировать текущее значение фандинга онлайн и его дневные фиксинги. 
avatar
Stanis, 
нет, неправильно.
ЕДИНОРАЗОВО будет, если ВФ всегда будет потом закрываться в нуль со спотом.
МНОГОРАЗОВО тогда, когда потом он будет закрываться выше спота.
И если он будет потом закрываться ниже спота, то эту разницу уже покупатель будет получать.
То есть каждый день начисляется и вариационка, и фандинг.
А фандинг в зависимости от плюса или минуса  списывается то с покупателя, то с продавца.
avatar
и еще — 2 раза в день списывается/начисляется фандинг?
avatar
Stanis, списывают в ВК. На юане фандинг в плюс был пару недель, сейчас к нулю скатился, думаю и в минус уйти может. Вот как тогда его в долгосрок брать?
avatar
Zoran, 
имхо, в долгосрок если брать, то можно.
вы знаете курс покупки и знаете курс продажи, но как фандинг влияет на период удержания позиции?
avatar
Stanis,  с календарем так, а с вечным нет, т.к. каждый день будут списывать/начислять фандинг. Причем знак официально узнаешь только после клиринга. Я смотрю на графике одновременно ТОМ и Вечный — примерно можно понять знак, если вечный выше — то плюс (хорошо для шорта вечного). А если минус, то надо перекладываться в календарь или закрываться
avatar
Zoran, 
Была мысль на одном счете держать +ВФ, а на другом -ВФ.
Типа локинг аля-форекс.
И перекрывать минуса календарями.
Но очень хлопотно и затратно.
лучше сразу строить спрэды, если они в диапазоне 500...1500.
avatar
форвардная ставка на 1 день
🤣
avatar
Дрищь с ММВБ (простите за мой французский )  прямо сказал, что фандинг это штраф, если стоишь не в ту сторону. Ну а штрафы не возвращают, даже если ты перевернулся.
avatar
Я правильно понимаю, что фандинг начисляется каждый вечерний клиринг? То есть я ничего не должен платить, если я купил в пятницу на вечерке, а продал в понедельник до вечерки? Или я плачу за 2 дня все равно?
avatar
DimaS_EKB, да, ничего платить не будешь. Если внутри торгового дня, то фандинг идёт лесом.
avatar
Reshpekt Fund Russia ☮, спасибо, подозревал, но просто смущали лишних 2 ночи.
avatar
После Клиринга цена корректируется на фандинг? Есть ли смысл открывать сделку с целью заработать на Фандинге?

теги блога Stanis

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн