Новое бюджетное правило позволяет правительству упростить планирование трат. Рубль остается крепким.

Новое бюджетное правило позволяет правительству упростить планирование трат. Рубль остается крепким.

21 ноября, Владимир Путин подписал поправки в Бюджетный кодекс, которые предусматривают создание новой конструкции бюджетного правила. Оно должно заработать с 2023 года. 

Согласно этому правилу, объем нефтегазовых доходов в ближайшие три года будет зафиксирован на уровне 8 трлн рублей ежегодно. Эта сумма будет индексироваться на 4% каждый год начиная с 2026-го. 

Кроме того, в 2023-2024 годах будут сняты ограничения на использование средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) на покрытие дефицита федерального бюджета и бюджета Фонда пенсионного и социального страхования. 

Принципиальное изменение по сравнению со старыми бюджетными правилами — отвязка базовых доходов бюджета от прогнозируемых объемов добычи, экспорта, цены нефти и валютного курса. 

В рамках бюджетного правила, которое действовало в 2017 — начале 2022 года, нефтегазовыми доходами бюджета считались поступления от экспортных пошлин и налогообложения нефтегазового сектора при ценах на нефть марки Urals $40 за баррель (эта цена индексировалась на 2% каждый год,  в 2022 году составляла $44,2). 

Все нефтегазовые доходы бюджета сверх этой цены направлялись на покупку иностранной валюты, чтобы нивелировать влияние колебаний цен на нефть на курс рубля и не допускать его избыточного укрепления, а валюта отправлялась в ФНБ.

Нефтегазовые сверхдоходы, которые за 10 месяцев 2022 года составили 4,8 трлн рублей, пошли на финансирование текущих бюджетных расходов.

Основная причина модификации бюджетного правила — изменившиеся экономические условия после начала СВО. 

Исходный смысл бюджетного правила — изолировать чрезмерное влияние сырьевой конъюнктуры на бюджетные расходы и реальный курс рубля. 

Объемы сырьевых доходов в последнее время были довольно стабильными — основные изменения шли от цен и курса. 

Сейчас реальность поменялась: из-за будущих санкций (эмбарго на поставки российской нефти в Европу) и предстоящего введения ценового потолка ситуация с долларовыми ценами и объемами добычи и экспорта крайне неопределенная, курс нестабилен. 

Таким образом, прогнозировать все три параметра — мировые цены на нефть, объем добычи и валютный курс — становится крайне сложно. 

Поэтому и приняли решение перейти к номинальному объему базовых доходов с их последующей индексацией. 

После принятия изменений нефтяные доходы можно гораздо в больших объемах использовать для финансирования расходов правительства, в основном для покрытия дефицита от военных расходов и нивелирования эффекта от падения ненефтяных доходов более чем на 20%. 

Теперь вместо цены отсечения за баррель Urals  правительство просто «оценило, сколько им понадобится денег, и заложило сумму в 8 трлн».

Фиксация базовых доходов на одном уровне позволяет правительству, упростить планирование трат — это  попытка снизить чувствительность расходов к сырьевой конъюнктуре. 

Риски недобора и 8 трлн рублей значительны, а ненефтегазовые доходы могут оказаться меньшими из-за более слабой экономики. 

Вероятно, в 2023-2024 годах расходы будут выше тех, что предполагаются правилом, поэтому выполнить свои основные функции в полной мере оно пока не сможет. 

При этом, вряд ли стоит ждать покупок иностранной валюты, что будет делать рубль относительно крепким. 

Механизм, предложенный модифицированным бюджетным правилом, не рассматривается вдолгую. 

Ситуация в ближайшие годы будет совершенно другая, так что вряд ли новое правило сможет долго работать. 

P.S. Поддержать канал: https://boosty.to/kolesnikov

Telegram https://t.me/kudaidem2

VK https://vk.com/id170715284

Zen https://zen.yandex.ru/id/6228a9bdb2ff024222e4cab2

Youtube https://www.youtube.com/channel/UCrTyPO-n1ccPnf2mjMsUaJAp.s

Подпишитесь — будем на связи и в курсе происходящего.