Финансовые рынки вступают в новую опасную фазу. Сильный доллар и растущие процентные ставки вызывают хаос.

Финансовые рынки выглядят все более проблемными. 

В Великобритании доходность гособлигаций резко выросла, а фунт стерлингов резко упал. 

В Японии правительство вмешалось на валютных рынках, чтобы остановить падение иены впервые с 1998 года. 

В Китае центральный банк увеличил резервные требования для операций с иностранной валютой в попытке ограничить отток валюты. 

В основе проблем лежит рост американского доллара и мировых процентных ставок. 

Правительство Великобритании планирует крупнейшее за полвека снижение налогов в стране. 

Япония пытается удерживать процентные ставки на минимальном уровне, противодействуя общемировой тенденции. 

Правительство Китая борется с последствиями политики «ноль-ковид», которая изолировала его от мира.

Но все сталкиваются с общим набором проблем. 

Большинство мировых валют заметно ослабли по отношению к доллару. 

Dxy, индекс стоимости доллара по отношению к корзине валют богатых стран, в этом году вырос на 18%, достигнув самого высокого уровня за два десятилетия. Постоянная инфляция в Америке и одновременное ужесточение денежно-кредитной политики вызывают лихорадку на рынках.

Незадолго до дикой волатильности на прошлой неделе Банк международных расчетов, клуб центральных банков, отметил, что финансовые условия изменились, поскольку обязательства центральных банков по повышению процентных ставок были учтены рынками и ликвидностью в американском правительстве. — рынок облигаций ухудшился. 

После непродолжительного и скромного роста в августе глобальные акции достигли новых минимумов за год: 

индекс msci All Country World упал на 25% в 2022 году. 

Стресс очевиден и в других местах. Доходность американских бросовых облигаций снова выросла почти до 9%, что более чем вдвое превышает уровень годичной давности. 

Корпоративные облигации, которые находятся только в пределах качества инвестиционного уровня, с рейтингами bbb, дают доходность почти 6%, самую высокую за 13 лет.

Волатильности ожидают корпоративные казначеи, инвесторы и министерства финансов. 

Всего год назад немногие прогнозисты предсказывали двузначную инфляцию во многих частях мира. 

Когда рынки работают хуже, чем кто-либо ожидал ранее, возникают проблемы, и политики сталкиваются с набором плохих вариантов.

Приверженность ФРС подавлению инфляции любой ценой очевидна. Выступая после того, как центральный банк объявил о своем последнем повышении ставок 21 сентября, его председатель Джером Пауэлл сказал, что шансы на мягкую посадку для американской экономики уменьшаются, но что ФРС, тем не менее, стремится снизить инфляцию. 

С1980 по 2020 год, когда инфляция в богатых странах превышала 5%, в среднем понадобилось десять лет, чтобы вернуться к 2%.

Ожидания глобального роста быстро отступают. 

Ожидается, что мировой ВВП вырастет всего на 3% в этом году по сравнению с 4,5%, прогнозируемыми в декабре. 

В 2023 году ожидается рост всего на 2,2%. 

Цены на товары падают. 

Нефть марки Brent вернулась к отметке $85 за баррель, самой низкой с середины января. 

Цены на медь на Лондонской бирже металлов 26 сентября упали до двухмесячного минимума. 

Слабая мировая экономика может также привести к тому, что компании начнут снижать свои прогнозы по прибыли. 

Повышение процентных ставок болезненно отразилось на ценах на акции.

Замедление может даже не привести к ослаблению доллара. 

Поскольку инвесторы стремятся к относительной безопасности мировой резервной валюты, доллар часто растет во время спадов. 

Для многих это зловещая перспектива.