💥 Свет в конце туннеля

В последние дни продолжается снижение цен на активы класса commodities (о котором мы рассуждали здесь: https://smart-lab.ru/blog/814339.php).

Возможными причинами этого снижения могут быть техническая коррекция после ажиотажного весеннего взлёта, либо падение спроса со стороны промышленных потребителей из-за рецессии.

👉 В то же время, независимо от причин, снижение цен на базовые сырьевые активы должно привести к замедлению инфляции. Вполне возможно, что уже сейчас появились первые признаки этого замедления.

В четверг был опубликован майский базовый ценовой индекс расходов на личное потребление – один из множества показателей инфляции, публикуемых в США. Не вдаваясь в статистические тонкости его расчёта, ограничусь констатацией того, что именно этот показатель использует ФРС при в качестве основного индикатора инфляции (а не индекс потребительских цен, который мы традиционно отслеживаем). 

Согласно опубликованных данных, в мае 2022 г. базовый ценовой индекс расходов на личное потребление снизился с 4,9% до 4,7%. При этом снижение показателя наблюдается уже третий месяц подряд (см. график).

Вполне возможно, что, благодаря снижению цен на сырьё произойдёт замедление индекса потребительских цен за июнь (будет опубликован 13.07.). В этом случае мы получим мощный импульс роста для акций всех секторов.

Косвенным подтверждением замедления инфляционных ожиданий может быть падение котировок золота, а также резкое снижение доходности 10-летних гособлигаций США (см. график), происходящее в последние дни.   

❗  Очевидно, что основная причина инфляции и падения рынков – геополитика – до сих пор не устранена. Поэтому июльский импульс роста вполне может стать краткосрочным отскоком дохлой кошки, а свет в конце туннеля – огнями приближающегося локомотива.

В то же время, этот импульс создаст благоприятные условия для применения в ходе летнего сезона отчётов инвестиционно-спекулятивной торговой системы, о которой я рассказывал ранее (https://smart-lab.ru/blog/811155.php). 🚀