Почему инфляция может быть с нами дольше, а ее размер больше?

Одним из главных тезисов дефляционной экономики последних лет было стареющее население. Дело в том, что человек много потребляет в середине своей жизни, когда большие потребности чаще совпадают с возможностями. А вот в более преклонном возрасте потребностей становится меньше, а значит падает потребление. С этим все верно. Но дело в том, что в процессе старения населения страдает не только сторона спроса, но и сторона предложения.

Стареющее население означает еще и меньшую долю активной части людей, участвующих в создании товаров и услуг, а это означает дефицит на рынке труда и инфляционное давление на зарплаты.

Почему же мы не видели этого последние годы? Ответ кроется в том, что была возможность переносить часть производства в другие страны с более дешевой рабочей силой, плюс глобализация позволяла “покупать” экспертов из за рубежа. Также снижение стоимости сырья и его перепроизводства не давало инфляции вспыхнуть. 

Сейчас же, разрыв экономических и политических связей, деглобализация и рост стареющего населения уже в развивающихся странах, а также кратный рост цен на сырье и его повсеместный дефицит — это все то, что способствует инфляции и способствует ее росту в долгосрочной перспективе. 

Но почему же, несмотря на логичность всех этих доводов, долгосрочный рост инфляции не является базовым сценарием? Ответа два — долги и технологии. С ростом инфляции неминуемо растет стоимость долгов, а их рекордный размер в экономике делает обслуживание этих долгов крайне дорогим, что в конечном счете убивает экономический рост и инфляцию. Технологии позволяют автоматизировать многие процессы и удешевить себестоимость производства как товаров, так и услуг, что тоже в долгосрочном плане будет оказывать давление на цены. 

Какие доводы окажутся сильнее? Мы скоро увидим. Но есть один факт, который вряд ли изменится — обесценивание денег. Что означает, что инвестиции, это единственное правильное решение на длинной дистанции независимо от того, будем ли мы жить в инфляционной или дефляционной среде.