Блог им. CaptainAlbinos

Тезисы из интервью с Элвисом Марламовым от 2stocks

Тезисы из интервью с Элвисом Марламовым от 2stocks

Тезисы из интервью с Элвисом Марламовым от 2stocks, их телеграм t.me/twostocks (видео бесплатное, ссылка: 2stocks.ru/webinars/zhizn-v-novoy-birzhevoy-paradigme):

👉 Рублей много, акций мало — рост рынка ожидаем. Единственный шанс вложить длинные деньги с доходностью выше 12% (текущие 10 летние ОФЗ) — акции.

👉 Нерезы заблочены, единственный выход — параллельный рынок (как сейчас полиметалл, ВЕОН). считает что это будет очень не скоро, возможно годы.

👉 Нерезов разблокируют только при разблокировании ЗВР.

👉 ВК вырос из-за того, что крупные парни шортили VK на вылете из индекса MSCI. Шорт стоит дорого, MSCI заморожен — получится небольшой шортсквиз.

👉 Портфель перед обвалом — наращивал плечи перед 24.02, не верил в обострение.

ЕН+, угольщики (Мечел, Распадская), ВТБ и ВЕОН. ВТБ и ВЕОН пришлось продать в убыток (потерял деньги). Примерно половину портфеля потерял полностью, внутри дня 24.02 терял 70% в моменте (Плечи 24.02 не смог продать).

👉 24.02.22 в момент обвала покупал ОЗОН.

Вечные компании по мнению Элвиса (по аналогии идей Грэма):

👉 Полюс — большие запасы на 60 лет и низкая себестоимость.

👉 Русгидро — генерирует энергию бесплатно

👉 ГМК Норникель — отказаться нельзя, низкая себестоимость, уникальные запасы

👉 ЕН+ — алюминий, гидростанции + акции Норникеля.

👉 Вечные компании позволят сохранить деньги в плохом сценарии, это не значит, что они имеют гарантированный рост

👉 Газпром дивиденд 50р за 2021, 100р за 2022 по мнению Элвиса — чисто дивидендная идея-спекуляция.

👉 Дивидендные инвесторы пришли из-за неинтересных депозитов — сейчас ситуация иная, дивидендный подход себя временно исчерпал. Считать дивидендную доходность без ROE и анализа денежных потоков — глупость.

👉 Фаворит из IT сектора — ОЗОН.

👉 Из интересных компаний, которые скорее всего станут больше через 2-3 года: Сбер, Газпром, Эталон, Озон, НКНХ, Сегежа.

👉 Предлагает держать и экспортеров (которые нельзя заблокировать) и компании которые растут в размере

👉 АФК Система — МТС слабое звено, а так отличная компания. На текущий момент не покупает, хотя дочки у АФК очень интересные. 

👉 Продал ВЕОН по 0.9 и 0.6 баксов в убыток, думает что продадут Билайн и начнется новая иностранная жизнь.

👉 Банки не покупает, это для смелых парней (не готов быть авантюристом). Считает, что Сбер интересен, если справится с проблемами и не будет сильных списаний. Можно ждать восстановление до 1 капитала, но сам не готов покупать пока не увидит отчеты.

👉 Русал прекрасная идея, но есть EN+ который еще лучше.  ESG повестка не забыта, ждет разделения пусть и с задержкой. Большую часть портфеля держит в EN+.

👉 Русагро в разгар кризиса продал 25 февраля и купил Сегежу. Возможно запретят экспорт продовольствия и заставят держать цены внутри, не считает Русагро бенефициаром текущей ситуации, но компания отличная.

👉 Мечел бенефициар кризиса, долг рублевый, доходы в долларах будут расти. Дивидендов на префы думает что не будет, не хватит СЧА, 100 рублей возможно, но кажется невероятным. Но в следующем году он может заработать тоже 100 рублей на префы, обычка тоже интересна.

👉 Нефтяные компании не покупает, мнение по компаниям: 

— Лукойл перекинет нефть на порты (НМТП кстати тоже интересно), выглядит неплохо, могут быть дивиденды в 1000р.

— Роснефть больше всего нравится, есть экспорт в Китай и через северные порты.

По мультипликаторам примерно все равны, больше всего нравится Роснефть. 

👉 В российских акциях надо думать про дивиденды за 2022, за 2021 возможно их почти нигде не будет. Надо думать более долгосрочно!

👉 Черная металлургия: двойное комбо — надо сокращать долю Рашникову и Мордашову из-за санкций. Неинтересно, уникальности нет, недостатка в мировой стали нет на текущий момент, отказ от российских металлургов мировой рынок не взорвет.

👉 Совкомфлот дорог, ДВМП крутая история — торговля с Азией будет расти, но скорее всего будет выкуп.

👉 Глобалтранс ожидает 90-100 рублей дивидендов за 2022 год, цель 800-900 рублей в будущем за акцию.

👉 Ритейл неинтересен, правительство будет ограничивать цены, может ограничить маржу. Кризис приводит к снижению потребления, кажется может заработать только ОЗОН.

👉 Новатэк бенефициар кризиса, может экспортировать газ в Азию. Правда цена высокая, на откате вниз возможно будет интересна.

👉 Сетевые компании (МРСК, Ленэнерго) неинтересны — в прошлый кризис начали расти в 2016 году после окончания рецессии.

👉 Телекомы под давлением, маржа будет падать, оборудование иностранное

👉 Мосбиржа неинтересна, рынок изменился, обороты сильно упали и будут только падать. Возрождение займет годы без нерезидентов.

👉 Скорее всего дальше работать будет только жесткий фундаментальный анализ.

👉 Нет сожаления, что потерял половину капитала — есть счастье, что половина осталась! Фондовый рынок это то место, где можно сохранить капитал. Сегодня есть достойные акции по разумным ценам. 

Спасибо за внимание, вдруг было кому полезно ) Элвис, как всегда, на высоте!

★65
99 комментариев
Нет сожаления, что потерял половину капитала… Скорее всего дальше работать будет только жесткий фундаментальный анализ
avatar
Туземец, я помню, как Элвис агрессивно убеждал всех, что движение и перетоки капиталов, а значит и уровни рынка не имеют значения, значение имеет только фундаментальный анализ. Сейчас похудевший счёт сигнализирует ему о том, что он несколько ошибался. Да и его формула, по которой он торгует, не работает на низких ставках. А на высоких — тут однозначно классический финансовый анализ нужен. Вопчем, даже в гурятнике у всех одни разочарования. 
avatar
Abstract, как сейчас Магнитка работает? Сокращения/задержки зп нет?
avatar
asfa, нет, всё спокойно. Зарплаты даже дважды проиндексировали в том году. 
avatar
Abstract, Элвис даже сейчас, после падения, имеет капитал куда больше, чем всего пару лет назад.
Он сильно обгоняет индекс. Даже если убрать фактор его плечей.
avatar
Дмитрий, откуда известно, обгоняет он или не обгоняет индекс? Мы его результатов не видим, поскольку после того, как ЦБ обвинил его во фронтранинге, он практически исчез с радаров. Иногда рассказывает про свой взгляд на бумаги и всё. При этом скажу, что отношусь к нему в любом случае с большим уважением. Это один из настоящих инвесторов, с большими знаниями и отличным опытом.

Но у него есть деформация, связанная с уверенностью в себе как инвесторе. Не скажу что это совсем плохо, но он часто не воспринимает мнение других именно по этой причине. Вот например бумаги МГТС взять. Когда ещё у Алёнки-капитал все общались в группе, созданной Элвисом, я высказал мнение, что у МГТС дивы ненадёжны и скоро их не будет, но их дали тем не менее в тот год, он мне этим ткнул. Вот такие вещи сильно ухудшают результат — когда человек не может взять независимое мнение, и не от профана, а тоже от аналитика, и проанализировать или обсудить хотя бы. Ну зачем, у него прибыльные сделки растущего рынка покрывали убытки запросто. А медвежий рынок это другая динамика.
avatar
Abstract, кто «мы»? Пустопорожняя публика с форумов?
Если лично вы не в курсе(хотя зачем то лезете хаять многопостно), то реально интересующиеся полностью в курсе и открытых успехов его безплечевого ПИФа, и прозрачной эквити счетов на камоне, а некоторые являются подписчиками его сайта.
avatar
Дмитрий, где я хаял? Всё пишу по фактам. Если вы его фанат, я вас поздравляю. 
avatar
Abstract, факты пишет Шадрин и добавил сейчас я. А у вас полный ноль даже просто голой инфы, не то что её анализа для реального обсуждения.
Что касается лично меня, то я наоборот обычно критик Элвиса, но на его сайте. А тут — просто откомментил о реальном положении дел, удивившись околесице, что пишут про него те, кто не силен даже в банальном гуглении.
avatar
Дмитрий, я и говорю, что инфы ноль. Вы видно невнимательно читаете. Успехи его Опиф, а это 133% за 5 лет это конечно хорошо, 18,5% сложного процента в год на растущем рынке, но его личного счёта мы не видим. Где вы там смотрите на комоне я не знаю, но там не его чистый результат, а результат всех, кого ведёт по стратегии. Но может быть там что-то потрясающее в результатах, буду рад, если вы мне покажете. Гуглить я не умею, по вашим словам, одна надежда на ваши умения.
avatar
Abstract, ну раз сами вы ничего делать не желаете, то мне вам всё демонстрировать и ещё и разжевывать — тем более без надобности.
А судя по тому, что даже итог пифа вы неверно интерпретировали, не исключив срок где Марламов был вообще отстранен ЦБ, то разжевывать пришлось бы вообще всё. Включая и нелепицы отделения его якобы отдельных денег от его же финамовских счетов.
А это для меня неблагодарная трата времени.
avatar
Дмитрий, это не я интерпретирую, это интерпретация самого ОПИФа. Но вы уже закусились, вам уже нужно сохранять литсо. Понимаю. Всего наилучшего.

Это вам для размышлений об ОПИФ. Так сказать, лучшие позиции, чтобы вы могли последовать его примеру.



avatar
Туземец, он, наверное, весь март пил, после «нет сожаления», в апреле просох и появился на свет )
Нормальный такой инвестор-ментор со стажем — потерять половину активов. 
avatar
destr, ну именно как активы они наверное остались, количество акций не уменьшилось. Подсдулась бумажная прибыль. Другое дело, что продать не успел и не готов к новому инвест-циклу. Но и с инвест-циклом нас опрокинули, закрыв биржу. У всех потери.
avatar
«Нет сожаления, что потерял половину капитала — есть счастье, что половина осталась!»

потрясающая мысль. как мало надо для счастья) спасибо за выжимки, но после этой мысли другие тезисы элвиса можно не читать)))
avatar
kostik2022, так и Орловский говорил в 2008, так что это норма для серьезных инвесторов. Многие ведь не пережили обвал.
Олег Кузьмичев, я переживаю, что заработал мало…
avatar
КРЫС, знал бы ты как я переживаю ) время возможностей, а просто на всё не хватает. Утешаю себя, что все еще целы
avatar
Андрей К, меня сильно выбила из колеи блокировка счета в ВТБ. Ну и вообще, блокировка торговли. Понимаю, что правильный шаг. Но от этого не легче -)
avatar
КРЫС, опять не дали заработать осторожным и спасли плечевиков. правда, далеко не всех.
avatar
Олег Кузьмичев, плюсанул. Хотя кто этот парень? Он всегда в плюсе?
avatar
Не критикую плечевиков, но «потерял пол-депозита» это их жизненное кредо.
Покупаю акции на свои и в долгую.
avatar
kostik2022, если бы этот тезис поставили бы в начало, я даже читать не стал бы.
Сам от 1 января вышел в ноль. Вышел бы в плюс, но не закрыл лонг Си.
avatar
Ура, топик про рынок. Не думаю, что рекомендовать компании в сильном многолетнем даунтренде для закупок комильфо. Если обзорно.
Так гидра уже 6 лет падает, Озон с 4 до 1к, Система с 36 на 10. 
Вместо EN+ мне понятнее Русал.
Хороши ГМК, Лук, Сургут, Роснефть, обе газовых компании, Сбер, NLMK, PHOR, агро, зерно.
avatar
спасибо за тезисы, слушал в субботу, очень грамотный чел, говорил в 20 потерял 2/3 от депо, так что в этот раз лучше сработал
avatar
Mayakovskii, в 20-2/3… в 22 -половина… да это тренд 
avatar
svanchik, тренд из френд 😆
avatar
Спасибо большое!
Спасибо!
кстати, первая троица из вечных бумаг Элвиса  — Русгидро, Полюс и ГМК  — меньше других упали с начала года. Гидра даже в плюсе.
avatar
Елена Е, так у них и апсайд самый маленький, там расти некуда… даже в жирные годы эти бумаги топтались на месте…
avatar
Под депо улетело) 24.02 но осталось половина мы квиты с тобой 2020 
avatar

👉 Русгидро — генерирует энергию бесплатно

Вот так аналитика! У Русгидро есть вечный двигатель?
avatar
Вася Пражкин, образное выражение, ГЭС же. Турбина крутится, лавеха мутится )
Олег Кузьмичев, турбина если крутится — то уже расходы, в том числе и на амортизацию. Плюс иногда и ЧП бывают. В итоге турбина вообще в ноль может крутиться.
avatar
Олег Кузьмичев, чет вы не знаете её совсем. На ней ДВ висит, с угольными станциями и углем втридорога.
avatar
в очередной раз доказательство, что плечи - зло, без них уже и в ноль бы вышел!
avatar
TobinFrost, у меня плечей не было, но до нуля еще далеко.
Маркиз Лафайет, себя следует лишь с индексом полной доходности сравнивать. А он тоже сильно ниже чем предвоенный февраль. Не говоря о хае октября.
Так что всё норм 😉
avatar
НМТП придется перевести стоимость услуг в рубли это риск который играет против них. Плюс обороты упадут (нефтяное эмбарго) — не надо было продавать зерновой терминал.
avatar
Николай, а кому они его продали?
avatar
Серега Сергеев, инвестор с плечами? Он же спекуль
avatar
Сергей Суханинский, плечи — это кредит. 
Разве инвестор не может взять кредит? 
Сберегатель (Сэр Лонг), так кто мешает пойти взять кредит в банке и купить на них акции? Никто не закроет принудительно.
avatar
Сергей Суханинский, мы сейчас терминологию обсуждаем, а не способы попасть в кабалу))) 
Могу предположить, что есть такие азартные игроки, которые под кредит закладывают не только акции, но и недвижимость и тд. 
Сберегатель (Сэр Лонг), просто недостаток терминологии.
просто нормальный инвестор — закапывает на поле чудес излишки.
а кредиты берет — управляющий капиталом.
им чего, баллами озон платят?
 Фаворит из IT сектора — ОЗОН.
что там с убыточностью этой компашки?
Авокадо, меня тоже удивило такое пристрастие к озону
Сберегатель (Сэр Лонг), главное и модный ярлык привесил.
озон -айти, х5 — фудтех, а сегежа поди эко.
такое ощущение, что хочет выйти
Авокадо, 
такое ощущение, что хочет выйти
И хочет выйти потому, что занял деньги и пора отдавать. 
Ведь была информация, что Элвис довносил. 
А плечевик довносит только чужие деньги, ведь своих уже нет. 
Сберегатель (Сэр Лонг), спасибо.
опять из жизни насекомых. но ведь кто-то верит в эту срань.
Сберегатель (Сэр Лонг), так у Элвиса денежный поток от внесения подписок за Аленку. Это одно лимонов 30 в год выручки. Но есть и расходы на офис+помощники.
avatar
Дмитрий, тогда возникает вопрос — зачем ему плечи? 
Вариант ответа: для того, чтобы его адепты копировали его стиль и тоже брали плечи. 

Сберегатель (Сэр Лонг), крупнейшие позы его ОПИФ на 28.02.
avatar
Abstract, если и брать такой портфельчик, то только без плеча.
Сберегатель (Сэр Лонг), плечи это зло. И тем более это зло для активных инвесторов с агрессивными стратегиями. Просто без счёта знаю людей, которые на плечах просрали всё быстрее чем в рулетку. 
avatar
Abstract, 
плечи это зло
Это моё кредо. 
В своём блоге я периодически высказывался против плечей. 
Авокадо, всё в порядке с убыточностью-убыточен вполне!
avatar
Григорий, главное, что Ай-тити.
публика такое берет.
но самому брать? кому я это продам, когда у него продажи покатятся, потому что его покупатели будут картошку окучивать?
Авокадо, pump and dump мусорных акций. Какие-то стрельнут по любому.
avatar
Forecast, да, это тактика василия.

Авокадо, Кто ОЗОН анализировал. Там вообще есть шансы вылезти из убытка в обозримой перспективе?
avatar
Kapitan4uk,  в ближайшие годы, при работающих вб и ям?
Авокадо, у Озона великолепно растет выручка. А деньги видимо тратятся как раз на экспансию. На этой стадии прибыль обычно не является целью.
Также до начала получения прибыли годами сидела не только малопохожая Тесла, но и полный аналог — Амазон.
Так то всё это прекрасно знают настоящие инвесторы. Но, к сожалению, не форумные словоблуды.
avatar
Дмитрий, утешайтесь.
а сколько американских конкурентов и аналогов амазона сгинуло, так и не выйдя на прибыль, вам лучше не думать.
про долю рынка. это смешно.
и да, как долго озон будет получать деньги на свою экспансию?
Он 3% берет за управление?
avatar
avk76,  он не только три берет. еще на аленке пару мильенов в месяц получает. там у него секта
avatar
витя витин, афигеть, чего только не узнаешь.
то есть он автоследование на тонком рынке впаривает? тьфу
Серега Сергеев, у инвестора не может быть плечей. Взял плечи = стал спекулем.
avatar
Сергей Суханинский, инвестор сам решает, что у него должно быть, а чего не должно.
Серега Сергеев, вы серьезно верите, что вам 24го помогли бы стопы??? если так, то не очень хороший вы спекулянт.
avatar
всё очень спорно
Спасибо за обзор! 
Такой вопрос — про Аэрофлот он ничего не сказал? 
Сберегатель (Сэр Лонг), по-моему нет. Думаю там ничего интересного в текущей ситуации для его подхода.
Сберегатель (Сэр Лонг), седня недельный отчет от аленки вышел, в одном портфеле аэрофлот  продал
avatar
Серега Сергеев, говорить он может что угодно, хоть что он груша. Но грушей ему от этого не стать.
avatar
Раз в несколько лет прилетает и обнуляет звезд-плечевиков предыдущего периода.
Элвис свое словил
avatar
Чел потерял половину. Счастлив, это хорошо. Но нам-то может другого эксперда послушать?
avatar
Виктор Рыков, можно портфель как у него собрать, но без плеч. я видел статистику где его фонд стабильно обгонял индекс на протяжении нескольких лет, но и просадки у него больше, чем у индекса были
avatar
Mayakovskii, т.е. он просто брал больший риск и его проносило. но возможные  просадки не хеджировались принципиально, так как у него тогда бы прибыльность была на уровне индекса?

Виктор Рыков, половину чужих денег…
Серега Сергеев, не написано, но скорее всего в убыток
avatar
Спасибо. Все ясно и понятно.
avatar
Систему Элвис тоже купил — 200 000 акций.

У меня 200 100 шт., советует 1 000 000 акций купить, если в 2026 г. — это 135 р., то мой счет будет 135 млн руб. Я могу купить Систему, но страшно на все ставить на Систему, пока 1/5 портфеля. Но Система мне всегда больше всех нравилась. Думаю, в будущем она опять станет номер 1 в моем портфеле. 

Общий объем торгов на рынках Московской биржи в марте 2022 года составил 154,5 трлн рублей (90,4 трлн рублей в марте 2021 года).

Количество торговых дней в марте 2022 года на рынке акций – 6, рынке облигаций – 9, срочном рынке – 20, валютном рынке и рынке драгоценных металлов – 21, денежном рынке – 22.
Мосбиржа упала, угу…
avatar
Акции так-то тоже печатать можно сколько угодно в тяжелое время. Авиаперевозчики во времена ковида это и делали.
avatar

очередной кризис в плечах

с такими объёмами это странно
вообще, повезло, что цб закрыл на месяц рынок

avatar
Смешной
avatar
Серега Сергеев, стоп не спасает на таком открытии
avatar
у меня один вопрос к Элвису и Сереге. «потерял половину капитала». Чью? Свою или инвесторов?
avatar
Дядя Митя, потерял свои, но к его счетам подключено и атоследовние на камоне.
avatar
у Элвиса грустные глаза и пустой взгляд. Рынок со всеми это делает.
Серега Сергеев, динамика эквити Элвиса на камоне показывает что и инвестору и без стопов плечи помогают быстро расти. И кризисы даже переживать.
Но большинству инвесторов они категорически не подходят, да. Я через это и сам прошел.
avatar
Хоть один честный гуру Элвис, наша совесть)), еще и пострадал от ЦБР в суде.
Только извините, торгуйте свою москухню без меня. Я свалил до войны и убеждал всех про цели падения 180 и 130 сбера сначала, а 24 числа февраля 13р сбер и ртс 250.
Скоро быки в том числе все гуру исчезнут как класс, эволюция аднако в действии.
А человек он хороший скромный. Никогда не осуждайте инкого, те кто тут осуждает его сами пустое место…
avatar

теги блога Олег Кузьмичев

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн