“Денег куры не клюют” - современная реальность финансовой системы

Триллионы “денег” влитых различными ЦБ за последний год, очевидно, не могли просто так улетучиться. Где-то эти “сокровища” должны были осесть. И значительная их часть осела, как называет Goldman Sachs, в избыточных накоплениях. На сегодняшний день таких накоплений “накопилось” более $5 трлн. Что означает, что финансовая система просто пышет от количества ликвидности.


Но дело в том, что если эти деньги не идут в экономику — не тратятся, не финансируется новый бизнес и т.д., то эти “безрисковые” накопления, это — балласт для экономического роста.

Что будут делать ЦБ глядя на все это? Они будут вводить различные репрессии для того, чтобы поставить инвесторов перед выбором, либо:
• Искусственно снизить размер этих накоплений
• Либо заставить их идти на благо экономического роста (траты, новый бизнес и т.д.)

Как могут выглядеть эти репрессии? Тут по сути есть только два варианта:
1. Высокая инфляция
2. Отрицательные процентные ставки по качественным долгам

Первый вариант ЦБ не могут себе позволить, т.к. вместе с ростом инфляции вырастут ставки по госдолгам, которые как-то придется обслуживать. Соответственно, более вероятен второй вариант, когда инвесторам просто не дадут сохранять свой капитал в безрисковых активах путем введения отрицательных процентных ставок.

Этот паттерн вовсю работал в Европе и Японии последние годы, где около нулевой прирост населения вкупе с его старением (и, соответственно, наличием у этого населения накоплений) привел к появлению такого феномена как отрицательные процентные ставки.

Что все это означает? Что шансов купить SP500 по 3000 очень вероятно не будет, а в ближайшие годы вероятен очередной всплеск спроса на крайне рисковые финансовые инструменты, такие как IPO, SPACs и иже с ними. Ведь куда-то же это 5 триллионов “излишков” должны пойти.

Больше полезной и интересной информации по рынкам читайте в моем авторском Telegram канале.