🔎 Transocean Ltd (RIG) - краткий обзор компании

Transocean Ltd — швейцарская компания, которая занимается морским бурением.

▫️ Капитализация: $2,25 b
▫️ Выручка TTM: $3,05 b
▫️ Убыток TTM: $0,27 b
▫️ P/B: 0,19
▫️ Ресурсы: 37 мобильных буровых установок

подписывайтесь: t.me/taurenin 

👉 По разным данным, глубоководная добыча нефти рентабельна при цене нефти от 40-70$ за баррель. Т.е. при текущей цене нефти добыча уже рентабельна для некоторых компаний, поэтому спрос восстанавливается.

👉 По результатам 1кв2021 года:
— количество установок в простое: 16 из 37
— цена 1 дня аренды установки: $373,7 т. (+19% г/г)
— дней аренды за квартал:1773 (-27% г/г)

👉 Основную выручку компании формируют эти клиенты: Shell, Equinor and Chevron (доля в выручке: 28, 27, 14% соответственно).

✅ Инсайдеры весь июнь 2021 покупали акции компании по цене >= 3,93$.

✅ Компания видит восстановление рынка до уровня близкого к 2019 году и ожидает восстановление загруженности установок до 75% к 2023 году, что может вывести компанию в плюс.

В 1кв2021 средняя загруженность составляет 53%.

❌ Максимально возможная выручка по действующим контрактам на 28 апреля 2021 составляет $7,4 млрд, против $9,6 млрд 16 апреля 2020 года. Т.е. чтобы восстановить спрос начала 2020 года — нужно еще контрактов на 2,2 млрд. (Это не выручка за год а выручка по всем действующим контрактам, которые заключены с компанией). Факты пока не радужные.

❌ У компании большой и дорогой долг по состоянию на 31.03.2021 — 7,6 млрд долларов. На выплату % по долгу ежегодно тратится около $600 миллионов. Компания его постепенно реструктурирует.

❌ Компания находится в глубоком убытке, отсутствует даже операционная прибыль. Для получения прибыли валовую маржу нужно поднять намного более чем на 550 млн.

❌ Пока загруженность установок низкая — амортизация и износ будут тянуть компанию в убыток.

❌ Прибыль в 3кв2020 года была результатом переоценки долга. По факту, компания оставалась убыточной.

Вывод
Компания сильно зависит от спроса на водные буровые установки, которое нерентабельно использовать при при низких ценах на нефть. Покупка этой компании — ставка на нефть дороже хотя-бы $60 в течение следующих 1,5-2 лет.

Тогда компания, скорее всего, сможет восстановить финансовые показатели показатели.

Лично я к акциям этой компании отношусь с осторожностью и не покупаю их. Компания сильно зависима от внешнеэкономической среды.

Если цена нефти будет несколько месяцев держаться выше 80$, тогда, возможно, ситуация сильно изменится. Если текущие цены на нефть будут долго на этом уровне, то компания интересна.

Если Вам нравятся подобные посты или вы ищите идеи — подписывайтесь: t.me/taurenin 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией