Блог им. InveStory

QIWI: НЕ инвестировать!

QIWI: НЕ инвестировать!

QIWI недавно отчитался за 2020 год.
Результаты в целом неплохие, но могли быть на 600 млн рублей лучше, если бы не ограничения ЦБ на операции с иностранными контрагентами. QIWI утверждает, что работает вместе с ЦБ, чтобы полностью устранить все нарушения. Пока что Центробанк разрешил возобновить обработку платежей для некоторых ключевых иностранных компаний. Тем не менее, мы с большой осторожностью смотрим на перспективы QIWI в ближайшие годы.

Первое, что нас настораживает — нет гарантий, что регуляторные ограничения будут в дальнейшем ослаблены или что они не станут постоянными через новые законы или постановления. По прогнозам менеджмента, общая выручка QIWI может упасть на 15-25%, а скорректированная чистая прибыль может снизиться на 15-30% в 2021 году. Таким образом, компании вряд ли полностью удастся восстановить свою прибыль.

Второй повод для беспокойства — потенциальная потеря выручки от работы с букмекерами. По данным «Коммерсанта», QIWI предлагает правительству стать единственной компанией, отвечающей за учет интерактивных ставок. Напомним, что в декабре 2020 года правительство создало Единого регулятора азартных игр и создало роль Единого центра перевода интерактивных ставок (ЕЦУП). ЕЦУП вскоре заменит два существующих центра учета интерактивных ставок (ЦУПИС), один из ЦУПИСов принадлежит QIWI.

Правительству, судя по всему, придется выбрать между QIWI и владельцем второго ЦУПИСа на роль ЕЦУП. Шансы QIWI оценить трудно, но очевидно, что если компания не сможет стать ЕЦУПом, то потеряет доходы от обработки ставок. В разные периоды выручка от букмекеров доходила до 40% от общей, так что речь идёт о серьёзных суммах.

Последняя, но не менее важная причина не покупать QIWI — продажа доли Открытия. Банк «Открытие» владеет долей 37,4% в QIWI, которую в будущем собирается продавать. Открытие не считает инвестицию в QIWI стратегической, поэтому продажа — лишь вопрос времени. Для акций QIWI это гигантский навес, который будет препятствовать росту акций в будущем.

В этом посте мы затронули только проблемы с регулированием и потенциальным выходом крупного акционера из капитала компании, но на этом вопросы к инвестиционной привлекательности QIWI не заканчиваются. Один из главных вопросов, который должен задать себе любой инвестор в QIWI — почему такая компания должна существовать в 2021 году? Вопрос точно не из лёгких, и тем не менее мы попытаемся на него ответить в одном из наших будущих постов.

Больше информации, обзоров и новостей на нашем Telegram-канале @investorylife.

★1
8 комментариев
Значит надо брать
avatar
Между булок Сандры Буллок, смотря на какой период. В посте всё-таки про среднесрок, долгосрок. Спекулятивно мы брали и вполне успешно.
avatar
Открытие имеет 13% голосов. Откуда 34%?
avatar
Sergey_ssw, 13% голосов и 34% доля в капитале, 2 класса акций.
avatar
В шортах видимо прижало
avatar
дибил
полижи мохнатку киви и всё пройдёт
Автор видимо в шорт позиции стоит и сам верит в то что пишет.

Qiwi уже 10 лет увеличивает выручку и прибыль, а акции на историческом минимуме. В итоге дивдоха не 1% как у IT и финтехов, а 6-8% с потенциалом роста 60% тупо по гэпу и 100-200% в принципе.
Открытие имеет 34%, а не 37% и заявило в феврале, что ждет удачного момента продажи, а значит акции будут разгонять вверх, во вторых ищет покупателя и это явно не в рынок, продадут в рынок, усреднимся по 100 руб за акцию и моментальная ракета на 3000.

По поводу ЦУПИСа это 50на 50, выручка либо упадет еще процентов на 10, либо вырастет еще больше. ЦУПИС это ни 40%, 40% это вся буксфера

Акции прлсели только из за ограничения ЦБ в плане переводов на пол года, мы уже видели что ничего не работая целыц месяц киви сохранили выручку, а часть ограничений уже сняли. Падение было из за янки котооые верят в исполнение их иска, что смешно

Дивполитика это вообще имба, минимум 50% от прибыли растет на 100% год к году, мало долглв, есть кеш на развитие.
avatar

теги блога InveStory

....все тэги



UPDONW