Переломный момент в мире: «хороший» долг против «плохого» (какой победит?)

Мировой долг в 2020 году резко вырос. Кредит, связанный с производством может повысить стоимость экономики. Однако большая часть сегодняшнего долга контрпродуктивная.

Автор: Bob Stokes

Перевод в субтитрах:



Текстовая версия видео:

Разве не все долги «плохие»?

Если коротко то, не все.

Вообще говоря, существует два типа долга. Один из них действительно увеличивает стоимость экономики, если с ним обращаться правильно, поэтому мы назовём его «хорошей» формой долга. Но есть ещё один вид долга (или кредита), который вредит экономике.

Объяснение двум разным видам долга мы возьмём из ежемесячного издания «Теоретик Волн Эллиотта»:

Самоликвидирующийся кредит — это кредит, который погашается с процентами в умеренно короткие сроки в результате производства чего-либо. Производство поддерживаемое ссудой приносит финансовую прибыль, которая делает возможной выплаты. Это увеличивает стоимость экономики.

Не ликвидирующийся кредит не привязан к производству и, как правило, остаётся в системе. Это ссуды для потребительских покупок, таких как автомобили, лодки, дома или ссуды для спекуляций например, покупка сертификатов на акции, т.е. производственные усилия не привязаны к займу. Проценты выплачиваются из других источников дохода… Такое кредитование почти всегда контрпродуктивное; это увеличивает издержки экономики, а не её стоимость.

Учитывая это, посмотрите на график из декабрьского выпуска Global Market Perspective, на нём отображён «не ликвидирующийся долг»:

В этом году мировой долг резко вырос, [ожидается], что к концу 2020 года показатель превысит ошеломляющие 277 триллионов долларов, [что] будет равняться примерно 365% мирового валового внутреннего продукта по сравнению с 320% в конце 2019 года.

Увеличение долга частного сектора — это нездоровое явление. Если бы это был самоликвидирующийся долг, который возникает в результате займа например, для инвестирования в новый завод, то при этом долг выплачивался бы за счёт увеличения производства. Но это нездоровый долг — не самоликвидирующаяся задолженность, которая продолжает расти. То же самое верно в отношении чрезмерной склонности населения США к ипотечным кредитам.

Почему важно знать об этом большом всплеске не самоликвидирующегося долга в мировой финансовой системе? Потому что возможная дефляция этого долга будет разрушительной.

Эксперт по банковскому кредитованию Гамильтон Болтон провёл исследование крупных депрессий в США, ниже приведена его цитата (выдержка из книги Conquer the Crash, 2002 года):

Всё это было вызвано дефляцией избыточного кредита… В большинстве случаев крупные спады вызывает дефляция не самоликвидирующегося кредита.

И, учитывая размер нынешнего долгового пузыря, следующий «спад» может войти в историю.

Будьте подготовлены! Больше информации можно узнать в выпусках Global Market Perspective.

Источник

«Теоретик Волн Эллиотта»: на русском языке