Стоит ли полностью выходить из технологических компаний?

Ниже приведу несколько графиков, которые помогут разобраться в этом вопросе. Начнем с того, что мы имеем. После кризиса 2008 года доходность технологического сектора почти в три раза превысила доходность широкого рынка. Причем последнее движение напоминает экспоненциальный рост, что может предвосхищать начало снижения, как это было после бума доткомов в 2000-ые. Но тогда мы получили затяжной кризис на фондовом рынке, который сейчас практически невозможен за счет действий ЦБ, и оценки компаний, по которым тогда торговался этот сектор, были значительно выше текущих уровней.


Но технологический сектор не однородный, его можно разделить на две категории, компании гиганты, с хорошим балансом и уверенной прибылью, и компании «идеи», которые пока только обещают инвесторам золотые горы.

По первой категории существует большая конкуренция среди инвесторов. Это такие компании как Amazon, Apple, Microsoft, Alphabet и т.д. Если цена на эти компании начнет сильно падать, то инвесторы выстроятся в очередь, чтобы увеличить их долю у себя в портфеле, поэтому надеяться, что их можно будет купить в ближайшие годы по сильно более низким ценам, чем сейчас, я бы не стал.

А вот такие компании как Zoom, Tesla и аналогичные по финансовым показателям компании, вряд ли будут показывать столь устойчивый рост, который они показывали последнее время. Мы уже видим серьезную коррекцию в Tesla (о пузыре в которой неоднократно писал ранее), и очень вероятно за ней потянутся другие cash-burner (сжигатели кэша) компании. Если у вас есть в них позиции, имеет смысл «забирать деньги со стола».

Полностью фиксировать технологический сектор, идея опрометчивая, а вот сократить его долю на время, а так же сделать ротацию по качеству компаний и поискать возможности в других секторах, это то, что, на мой взгляд, сейчас имеет смысл.

Авторский Telegram канал по финансовым рынкам.