ФР МБ: результаты марта и первого квартала '20

Всем привет! Продолжаю публикацию ежемесячных результатов системы на российском рынке (теперь без портфелей на следующий месяц, поскольку я жадный и ленивый ;). Начало здесь: smart-lab.ru/blog/412664.php, последние опубликованные результаты за ноябрь прошлого года: https://smart-lab.ru/blog/578021.php

Март выдался для модели неудачным месяцем — +0.07%, что ниже среднемесячного таргета 1.5-2%. В то же время, это неплохо в сравнении с динамикой индекса Мосбиржи полной доходности (MCFTRR), потерявшего за март 9.8%. При этом просадка индекса в сравнении с началом марта достигала 24.1%, в то время как у модели она составила 6.5%. Ок, модели я стал доверять больше, но как total return инвестор — все равно недоволен результатом.

Несильно лучше результат и с начала года:

По итогам января обрадовался, что заработал на хороший турецкий отель на майские, но февраль показал, что не заработал, а март — что Турции в этом году не будет) Доходность стратегии же пока получается несильно лучше, чем у банковского депозита — +1.4% за квартал. Правда, тот же Индекс Мосбиржи за сопоставимый период слил 17.4% c просадкой 30.5% по дороге. У модели просадка получилась в пределах 10%. Для лонг-онли неплохо, свою функцию защиты капитала она выполняет, но, еще раз повторюсь — как total return инвестора меня такое положение дел не очень радует.

Самое смешное — это то, что буквально прошлой осенью я разработал для этой модели хэдж фьючами, аккуратно уводящий бэту с текущего значения 0.6 в среднем до примерно 0.3, не портящий доходность и снижающий просадки (и в феврале-марте он бы помог, и вместо нуля сейчас был бы профит в районе 10%), но решил — и так все зашибись, с фьючами много мороки. А потом модель пошла в просадку, в которой включать хэджи уже поздно и страшно...

В отличие от результатов торговли — своей моделью я доволен. При таком быстром сливе, как в феврале, она хорошо отработала, не превысив максимальных просадок 2008-2010-2015 годов, а в марте было уже не так страшно, поскольку в него вошли на минимумах аллокации (в основном, в золоте). В общем, еще подумаю над тем, хочу ли заморачиваться с хэджами (за ними надо регулярно следить в отличие от модели, которую можно ребалансировать раз в месяц), но модельку в текущем виде точно буду продолжать торговать.

На текущий момент портфель примерно такой:

Всем профитов!