Покупать, когда "на улицах льется кровь"

Обвал фондовых рынков на уходящей неделе уже вызвал множество публикацией экспертов на тему «льющейся крови» на рынке, что надо бы присмотреться к просевшим бумагам на предмет покупки. Звучит крайне заманчиво, ведь многие состояния были приобретены во время биржевых паник и распродаж, позволивших кому-то крайне дешево купить бумаги первоклассных компаний. Не наступил ли уже такой момент? На данный момент этого никто точно не скажет. Но крайне полезные сведения можно почерпнуть из нашей новейшей финансовой истории.

Если обвал на рынках ограничится тем, что мы видели на уходящей неделе, то покупающие сейчас на распродажах в недалеком будущем существенно увеличат размер своих сбережений за счет восстановления рынка. Счастливый исход возможен, если человеку повезло купить тогда, когда «кровь льется» и даже его собственная, но этот период уже заканчивается. В этом случае инвестор купит сильно просевшие бумаги и, может быть, немного понервничает, наблюдая дальнейшее снижение котировок, но этот период вскорости сменится ростом.

Но история подсказывает, что происходящее сейчас может быть только началом. И если человек покупает, когда «кровь» только начала литься, то ему может не хватить собственной крови (в данном случае, читай, денег и нервов, чтобы дождаться окончания кризиса).

Проиллюстрирую это на примере главной бумаги нашего фондового рынка – Газпрома. На прошлой неделе, до начала обвала, цена закрытия Газпрома составила 232 руб., а в результате обвала он стал стоить 202.65 руб, потеряв таким образом 13%. Многие уже пишут в стиле «кто хотел Газпром по 200?», мол, месяц-два назад о такой цене можно было только мечтать. Действительно, если тревожные новости о коронавирусе вскорости сменятся на более оптимистичные, может последовать отскок и покупка Газпрома за короткое время обеспечит 13% дохода, а может и гораздо больше.

Но что если все обернется так, как было двенадцать лет назад?

22 мая 2008 Газпром достиг исторического максимума в 369.5 руб., а затем стал падать. Ко 2 июля бумага потеряла 13%, достигнув цены в 322 руб. Кто-то ее тогда купил, полагая, что настал подходящий момент подобрать нашу основную голубую фишку. Вполне возможно, что кто-то, рассчитывая на быстрый рост, вошел в нее с плечом (взяв кредит у брокера). Но что было потом? Как видно на графике, бумага продолжила падение, достигнув минимума в 84 руб. Таким образом, бедолага, решивший купить на распродаже, когда «лилась кровь», вложив, например, миллион рублей, менее чем через три месяца увидел бы на своем счете сумму в 260 тыс., а если бы вложил больше за счет плеча, то и вовсе остался бы без денег.

Возможно ли такое сейчас? Вполне возможно. И дело, скорее всего, не в коронавирусе как таковом, а в том, что мировая экономика уже слишком долго не испытывала кризисы. Между тем, как видно из истории и теории (Кейнса), периодические кризисы – это естественно для капиталистической экономики. Подъемы и спады можно сравнить с периодами бодрствования и сна у человека. И вот сейчас период бодрствования затянулся. Затянулся не просто так, а благодаря стимулирующей политике государств как развитого, так и развивающегося мира. Но никакие стимулирующие меры не могут действовать вечно, подобно тому, как человек не может полностью отказаться от сна, потому что постоянно пьет кофе.

Таким образом, просто потому что кризиса давно не было, он более чем вероятен, и спровоцировать его может все что угодно, в том числе и новый вид простуды под названием «коронавирус».

Когда наступит кризис, это вряд ли станет катастрофой для развитых стран или остального мира. Капитализм многократно переживал кризисы и благополучно выходил из них еще более сильным. Но это станет катастрофой для отдельных людей, которые слишком рано начнут выкупать подешевевшие бумаги. Последний кризис может быть полезен, давая представление о том, насколько могут просесть даже голубые фишки. Например, Сбербанк и Норникель в то время потеряли почти по 90% своей стоимости. Эти бумаги, правда, потом восстановились, хотя и нескоро, а вот Газпром не восстановился до сих пор. Это значит, что человек, вложившийся в то время в Газпром как инвестор, уже 12 лет сидит в глубокой просадке, из которой не удалось выйти даже после столько продолжительного периода роста фондовых рынков.

Итак, резюмирую свои основные тезисы:
1. Кризисы при капитализме – это вещь естественная, хоть многие и любят по этому поводу нагонять жути;
2. Кризисы при капитализме имеют свойство повторяться, и поскольку кризиса давно не было, давно не отдыхавшая капиталистическая экономика из-за любой ерунды может свалиться в сон;
3. Покупать «когда льется кровь» – верная мысль, но спешка здесь может оказаться губительной;
4. Но если суметь этим правилом воспользоваться, войдя в рынок в конце кризиса, из него можно выйти маленьким ротшильдом.

https://asskorobogatov.livejournal.com/45306.html