Блог им. asskorobogatov |Нефть ниже плинтуса: уроки на будущее

На этой неделе нефть в лице одного из своих фьючерсов в буквальном смысле опустилась ниже плинтуса, впервые в истории войдя в отрицательную зону. Это интересный прецедент, который войдет в финансовую историю и из которого уже можно извлечь кое-какие уроки:

1. Эта история демонстрирует, что на рынке и в жизни может произойти все что угодно. Это важно учитывать при принятии решений. Некоторые трейдеры вложились во фьючерс при уже крайне низкой цене, когда могло казаться, что ниже некуда и дальнейшее движение цены может быть только вверх. Но произошло невероятное, и возможность таких невероятных событий следует учитывать. Как? С помощью диверсификации, при которой ни одна конкретная позиция в твоем портфеле не может тебя уничтожить, что бы ни случилось.

Это, кстати, касается не только рынка. Вообще, безопаснее всего себя чувствует тот, у кого нет критической зависимости от определенного места работы, клиента, бизнеса, супруга или делового партнера;

( Читать дальше )

Блог им. asskorobogatov |Нефть снова ожидаемо падает


Нефть снова ожидаемо падает

На прошлой неделе рынки жили в ожидании встречи ОПЕК+ и в предвкушении ее результатов толкали нефтяные цены вверх. В цену закладывалось предполагаемое ограничение добычи, что согласуется с общей экономической логикой. Но у нефти имеется своя специфика, в силу которой ее цена определяется прежде всего спросом, а условия предложения – сравнительно второстепенный фактор. Поэтому за неделю до этой встречи я говорил, что едва ли она сильно поможет нефти (https://asskorobogatov.livejournal.com/47022.html).

В качестве основания я приводил статистику, из которой следует, что исторически цена нефти обычно определялась спросом, но не предложением. У этой статистики есть и логичное объяснение, состоящее в том, что производители нефти играют пассивную роль на этом рынке. При любой цене, покрывающей издержки производства, они рады будут поставлять на рынок столько, сколько позволяют их мощности. Картельные соглашения едва ли сильно влияют на цену, т.к. в них участвует лишь ограниченное количество продавцов, а сами эти соглашения выполняются со скрипом по причине отсутствия мотивации сторон их соблюдать (частный случай игры «дилемма заключенных»).

( Читать дальше )

Блог им. asskorobogatov |Встреча представителей ОПЕК+ вряд ли поможет нефти

Цена нефти – это тема, которую смело можно ставить на второе место после коронавируса по накалу интереса со стороны общественности, особенно торгующей. И планы представителей стран ОПЕК+ возобновить переговоры вызвали мощный спекулятивный отскок в нефти и нашем индексе на повышенных объемах. Встреча назначена на понедельник, и многие сейчас на низком старте, чтобы войти в связанные с нефтью активы на возможных новостях об ограничении добычи.

Спекулятивно, конечно, какие-то движения должны быть, но, если смотреть в перспективе хотя бы двух-трех недель, едва ли заседания и договоренности смогут существенно поддержать цены. Это следует из исследования группы ученых, которое было опубликовано в Journal of Comparative Economics еще в 2013 г. В статье проводится анализ временных рядов добычи и продаж нефти за период 1999-2011 гг. с целью определить их долгосрочный эффект в отношении цены. Перейду сразу же к выводам, представленным на картинке ниже.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW