Блог им. asskorobogatov |Отрицательные процентные ставки – это и наше вероятное будущее

Уже более года ЦБ РФ постепенно снижает ключевую ставку и, судя по высказываниям своих представителей, собирается делать это и дальше. Поскольку политика низких ставок проводится в большинстве развитых стран мира, можно сказать, что наши денежные власти действуют в полном соответствии с общемировым трендом.

Менее чем за год ключевая ставка была снижена на 2.25 пункта и достигает теперь 5.5. Если продолжат снижать такими же темпами, то нам совсем не долго осталось до отрицательных реальных процентных ставок (ставка минус инфляция), т.е. скоро мы будем давать в долг банкам или Минфину и сами же будем за это платить.

В этих условиях, чтобы достичь положительной доходности, нужно вкладываться в рисковые облигации или акции предприятий, но здесь ты уже получаешь вознаграждение не за сам факт вложения денег, а за несение риска. Доход на рисковую инвестицию – это не халява, его надо заработать – своим временем, трудом, нервами. Это значит, что рантье уходят в прошлое. Простой факт наличия денег уже не позволяет заработать еще.

( Читать дальше )

Блог им. asskorobogatov |Коронавирус как естественный эксперимент

В общественных науках для установления причинной связи любят использовать естественные эксперименты. Это когда происходят событие, которое так хорошо подходит для оценки влияния А на Б, как если бы кто-то это событие специально устроил ради этого. Несомненно, что коронавирус вызовет целое половодье исследований разнообразных причинных связей. Где-то это будет притянуто за уши, где-то, действительно, к месту.

Что точно можно исследовать с помощью этого эксперимента – это эффект личного присутствия. Насколько оно необходимо для заключения сделок, укрепления контактов и, вообще, чтобы дело спорилось в любой сфере жизни. Когда современные технологии только начинали развиваться, была распространена вера в то, что личное присутствие станет ненужным. Действительно, зачем быть рядом с кем-то, если есть множество способов донести до него свою идею, текст, видео и что угодно другое, не вставая со стула?

Если благодаря прогрессу эффективная коммуникация возможна на расстоянии, то, как будто, прекращает действовать старое правило – distance matters. Между тем, эмпирические оценки не только не выявляют ослабление эффекта расстояния, но даже указывают на то, что эффект расстояния усиливается. Это значит, что люди по-прежнему предпочитают иметь дело с теми, кто находится рядом, с кем можно встретиться лично. Это относится и к организациям, и к государствам. Торговля, инвестиции и кооперация, при прочих равных, более интенсивно ведутся между агентами, расположенными рядом. Фирмы зачастую предпочитают иметь дело с теми фирмами, которые находятся в пешей доступности от них.

( Читать дальше )

ОФФТОП |Путин – это надолго: плюсы и минусы

Как уже все поняли, Путин будет оставаться у власти еще как минимум шестнадцать лет. Как минимум, потому что здоровье у него крепкое, а по истечении следующих двух сроков, если у него будет оставаться желание править дальше, ему придумают еще какое-нибудь формальное основание для этого.

К тому времени ему уже будет восемьдесят три года. Но, по меркам американской политики, это не возраст. Джо Байден в свои семьдесят семь еще только борется за президентское кресло, а значит желал бы оставаться в нем до восьмидесяти шести лет, а, если бы в Америке, были возможны такие же махинации с Конституцией, как у нас, так и еще дольше.

Намерение Путина стать пожизненным правителем вызвало предсказуемые реакции среди «патриотов» и «либералов», как у собаки Павлова. Первые в восторге, последние рисуют апокалиптические картины. Но истина всегда где-то посередине, и этот случай – не исключение. Поэтому давайте рассмотрим и плюсы, и минусы вырисовывающейся перспективы на следующие два десятилетия.

( Читать дальше )

Блог им. asskorobogatov |После сорока жизнь только начинается – теперь это статистический факт

После сорока жизнь только начинается – теперь это статистический факт

На заглавном графике показано, как в среднем меняется уровень счастья в зависимости от возраста. Из этой картинки следует, что все совсем плохо в пятьдесят лет, а в девяносто – даже лучше, чем в девятнадцать.

Это результаты исследования уровня счастья, которое Дэвид Блэнчфлауер провел по 132 странам и представил в статье. Кратко суммирую результаты этой работы и возможные выводы из нее:

1. Результат сводится к тому, что зависимость между возрастом и счастьем имеет U-образную форму: в юности человек счастлив, потом чувствует себя все хуже и хуже, в зрелом возрасте впадает в депрессию, а затем постепенно выбирается из нее, чтобы перед смертью снова насладиться жизнью.

2. Как узнают об уровне счастья? Для этого используется репрезентативная выборка населения изучаемой страны – репрезентативная по ключевым характеристикам. Например, по поло-возрастному составу. Если население в целом состоит на 55% из женщин, значит и выборка будет содержать такой же процент женщин, если людей от 20 до 30 лет в населении 10%, значит и выборке людей этого возраста будет столько же. Этим людям задают вопросы об уровне удовлетворенности жизни (ссылки на анкеты можно найти в статье), ответы на которые переводятся в единую шкалу. Так можно вычислить средний уровень счастья в той или иной стране для разных возрастов.

( Читать дальше )

Блог им. asskorobogatov |Кризис – в этом есть и положительные моменты

Итак, наконец-то кризис, пока только финансовый, но уже такой силы, что вполне может сказаться и на занятости, производстве и реальных доходах, став полноценным периодическим кризисом. Весьма вероятно, что случившийся обвал – только начало. Кстати, я на днях говорил о том, что резко просевший Газпром опасно покупать, т.к. он легко можно продолжить падение (https://asskorobogatov.livejournal.com/45306.html). Так и вышло. Тем не менее, я с оптимизмом смотрю на ближайшее будущее как мировой, так и нашей экономики. Итак, несколько мажорных нот:

1. Если даже сейчас настанет полноценный кризис, в этом нет ничего апокалиптического. Индустриальное общество за двести лет своего существования всегда функционировало в режиме деловых циклов. Это значит, регулярно переживало подъемы и спады. Периодические кризисы для рыночной экономики – это как сон для человека. Время от времени мировому капиталистическому хозяйству нужно отдыхать, чтобы набираться сил и двигаться дальше с новыми силами.

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW