Регулярный update американской стратегии от 20 октября

Уважаемые коллеги, публикуем регулярный update американской стратегии за неделю: На прошлой неделе компании выборки в среднем немного прибавили в стоимости (в первую очередь за счет Alphabet) на фоне роста индекса: 

• Alphabet (Google): +3.0%
• Visa: -0.2%
• Cisco Systems: -1.7%
• Merck & Co: -0.4%
• Coca-Cola: +0.4%. Компания отчиталась по 3му кварталу, показав рост выручки на 8% год к году изменении EBITDA 0%, что является неплохим результатом (исторически последние 3 года фин. показатели снижались); при этом в связи с ростом стоимости/мультипликатора компания покинула выборку

Показали сильные финансовые результаты за 3й квартал и вошли в выборку Netflix и UnitedHealth Group:

• Netflix – рост выручки год к году 31%, EBITDA 112%, среднее 72%, при историческом 54%; Мультипликатор EV/EBITDA 49.7x (что много, но существенно ниже исторических уровней >100x)

• UnitedHealth Group: рост выручки год к году 7%, EBITDA 35%, среднее 21% при историческом уровне 21%, мультипликатор EV/EBITDA 11.2x, при историческом 14.0x на уровне 75% перцентиля

Также в выборку снова вернулась Oracle в связи со снижением мультипликатора.

 Текущая таблица компаний (зеленым слева выделены компании, потенциально привлекательные к покупке по системе)



В среднем выборка подросла на 0.2%

Индекс S&P 500 также подрос на 0.5%

 Таблица результатов



* стратегия предполагает инвестирование непосредственно при выходе отчетности компаний в компании, по которым рост финансовых показателей оказывается выше исторического при том, что мультипликатор ниже исторического на уровне 75% перцентиля и закрытие открытых позиций по компаниям, по которым это условие не выполняется. Стратегия в базовом виде в целях минимизации комиссий не предполагает совершения сделок внутри кварталов, потенциально привлекательные для инвестирования компании на даты внутри квартала рассылаются справочно для инвесторов, желающих начать инвестирование между двумя финансовыми кварталами; справочно — по результатам отчетностей за 2й квартал покупки осуществились бы в отношении Alphabet и Cisco


Мультипликатор P/E для индекса S&P подрос до 19.5x при среднеисторическом уровне 18.0x