Блог им. Speculator2016

Сравнение фундаментальных показателей АФК Система (AFKS) и Трансаэро (TAER). Предбанкротное состояние?

Я заметил, что величина Чистого Долга AFKS приближается к величине Выручки (S).
И вспомнил, что что-то похожее я уже видел у TAER перед банкротством.
Для сравнения фундаментальных показателей я взял данные МСФО LTM для AFKS
smart-lab.ru/q/AFKS/f/y/
и данные МСФО из отчёта за 2015г для TAER (листы 18 и 19)
files.conomy.ru/files/otchety/126/126-2015.pdf
=
AFKS
Выручка 792.0млрдр
Чистый Долг 622.2млрдр
Соотношение Чистый Долг к Выручке 622.2\792.0=0.79

TAER
Выручка 97.7млрдр
Чистый Долг = Долгосрочные Займы + Краткосрочные Займы — Нал = 20.9 + 79.0 — 0.05 = 99.9млрдр
Соотношение Чистый Долг к Выручке 99.9\97.7=1.02
=
Парамер Выручка используется для определения масштабов деятельности эмитента.
=
У AFKS положительные, но небольшие Чистые Активы = 27.3млрдр
У AFKS отрицательная Балансовая Стоимость = минус 141.5млрдр
EV\EBITDA=2.65 ниже среднего значения (4.15) (это единственный положительный показатель)
Чистый Долг\EBITDA=2.21 выше среднего значения (1.11)
=
Вывод:
AFKS пока ещё не совсем загнулось, трепыхается.
=
Читайте мои свежие статьи про AFKS
АФК Система (AFKS). Краткий анализ фундаментальных показателей.
+
АФК Система (AFKS). Цель выполнена.
+
Сравнение фундаментальных показателей АФК Система (AFKS) и Трансаэро (TAER). Предбанкротное состояние?
+
АФК Система (AFKS). Цель падения 2.8р
=

=
Что почитать о криптовалютах. Список статей.
=
Что почитать об управлении портфелем акций
=
Полезные советы среднесрочным игрокам на рынке акций.
=
Мои виртуальные портфели
=
Золото, инвестиционные монеты
=
Что почитать о игре на бирже
=
Что-то как-то ламовато… Разные бизнесы, разная оборачиваемость и рентабельность активов. Сравнивать надо соотношение долга к денежному потоку (EBITDA). Если соотношение < 3, т.е. компания за 3 года может все отдать, выплачивая всю ebitd'у — даже банки ещё прокредитуют. Поэтому если у системы рентабельность по EBITDA хотя бы 20% — волноваться не о чем совсем (цифр нет под рукой).
avatar

MadQuant

MadQuant, 
Что-то как-то ламовато…
ламовато
но это третья статья за день, уже было лень писать подробности
написал только основную мысль и вывод
это же блог, а не газета
а блог — это для себя, а не для читателей
MadQuant, 
Сравнивать надо соотношение долга к денежному потоку (EBITDA). Если соотношение < 3, т.е. компания за 3 года может все отдать, выплачивая всю ebitd'у — даже банки ещё прокредитуют. Поэтому если у системы рентабельность по EBITDA хотя бы 20% — волноваться не о чем совсем (цифр нет под рукой).
про ебитду написал раньше, в другой статье
smart-lab.ru/blog/548503.php
Эмитент генерирует EBITDA в размере 267.7млрдр, и мультипликатор EV\EBITDA=2.74 достаточно привлекателен.
Но это такой-же мираж, как и Р\Е=6.52, ибо от этих 267.7млрдр остаётся только 17.0млрдр чистой прибыли.
Посмотрел — ебитда 265 млрд за прошлый год, что даёт долг/ебитда ~ 2.5. Любой банкир скажет, что это очень комфортный уровень, ни о каком банкротстве тут близко речь не идёт
avatar

MadQuant

MadQuant, поэтому я и написал: AFKS пока ещё не совсем загнулось, трепыхается.
)))
всё меняется
нет никаких гарантий
сегодня 2.5, а завтра минус 2.5
учитывая, какое шапито устроено с АФК и ее дочками — нужно насторожиться
MadQuant, с отрицательной чистой прибылью? 
avatar

Kot_Begemot

Kot_Begemot, пока +17.0млрдр, но что будет по итогам за 2019г?
если из года в год ЧП болтается возле нуля
а долг растёт
я думаю, что неслучайно из лап Евтушенки вырвали Башнефть
он МТС и Детский Мир ухитрился превратить в шлак, про остальных дочек не знаю
или это у него такой способ защиты от рейдерского захвата?
Соотношение Чистый Долг к Выручке явно не признак банкротства, компаний с высоким соотношением хватает. У Полюса например. Или у Мегафона 1,13 сейчас, прям загибается компания, да?
Александр Крапильский, 
у Мегафона 1,13 сейчас, прям загибается компания, да?
Мегафон — планирует продавать недвижимость для снижения долга
Александр Крапильский, 
Соотношение Чистый Долг к Выручке явно не признак банкротства, компаний с высоким соотношением хватает
не признак в случае с системой, ибо другие показатели пока терпимы
но фактор риска
От Лонга! Я тебя умоляю!, если компания в состоянии обслуживать свой долг, то риски не так страшны. Некоторые модели бизнеса в принципе зависят от заемных средств и там норма большие кредиты. В том же строительстве все в кредит.
Александр Крапильский, 
В том же строительстве все в кредит.
а АФК Система — расшифровывается как Акционерная Финансовая Корпорация
и обязана иметь ощутимую чистую прибыль
но создаётся впечатление, что АФК набрала долгов больше, чем может «переварить»
От Лонга! Я тебя умоляю!, соглашусь что с долгами у них все плохо. Но мне об этом говорит не соотношение долга к выручке,  а коэффициенты ликвидности, у корпорации явно сложности с покрытием обязательств. В принципе выглядит как бизнес ради бизнеса, движуха есть, прибыли не видно. Можно поспекулировать, в долгосрок точно такую бумагу не взял бы.
Александр Крапильский, 
Но мне об этом говорит не соотношение долга к выручке,  а коэффициенты ликвидности,
это правильно
но мне пока лень залезать в дебри фин.отчётов)))
Александр Крапильский, 
В принципе выглядит как бизнес ради бизнеса, движуха есть, прибыли не видно.
вот именно
это настораживает

smart-lab.ru/blog/548596.php#comment9882249

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW