Блог им. sky999

Мировая экономика тонет в отрицательных ставках

Немного последней аналитики с ZeroHedge и моих рассуждений. После прошедшего заседания ФРС c заметными изменениями в дорожной карте в сторону смягчения (однако Фед не поменял прогноз по ставкам на этот год) и намеков от Драги на скорый запуск очередного QE (после чего Трамп начал бушевать в твиттере) доходность гособлигаций на долговых рынках уверенно пошла вниз:

Мировая экономика тонет в отрицательных ставках
(Доходность 10-летних трежерис снизилась после заседания ФРС в июне)

Аналогичные процессы происходят и на немецких бундах:

Мировая экономика тонет в отрицательных ставках
(Доходность 10-летних гособлигаций Германии падает после комментариев Драги)

Долговые рынки тонут в отрицательных ставках:

Мировая экономика тонет в отрицательных ставках
(Долговые рынки в странах с развитыми экономиками тонут в отрицательных ставках)

Общий объем долговых рынков с отрицательными ставками вернулся к историческому максимуму:

Мировая экономика тонет в отрицательных ставках
(Объем долговых обязательств с отрицательной доходностью значительно вырос с начала года)

И все это происходит на фоне неуклонно снижающихся долгосрочных инфляционных ожиданий в Штатах (по данным из обзора Мичиганского университетета):

Мировая экономика тонет в отрицательных ставках
(Долгосрочные инфляционные ожидания в США находятся на рекордных минимумах с 80-х годов)

И затяжного периода разочаровывающих макроэкономических данных, отражающих замедление роста во всех ведущих странах мира:

Мировая экономика тонет в отрицательных ставках
(Глобальный индекс макроэкономических ожиданий показывает самый продолжительный поток разочаровывающих данных за последнее десятилетие)

Рынок, кстати, уже закладывает в ценах на долговом рынке 100% вероятность снижения ставки ФРС на июльском заседании:

Мировая экономика тонет в отрицательных ставках
(Рынок ожидает гарантированное снижение ставки ФРС на июльском заседании)

Так что мы медленно, но верно движемся в сторону новой экономической нормальности — с отрицательными ставками на большинстве долговых рынков, околонулевыми инфляционными ожиданиями и таким же экономическим ростом. Июль в этом плане может стать своеобразным экономическим Рубиконом, после которого запуск очередных стимулирующих программ станет уже повсевместным.

Остается один вопрос, будет ли этот переход сопровождаться коррекцией на глобальном фондовом рынке и если да — какой масштаб она может принять.

p.s. И еще кое-что, отрицательные ставки способны подстегнуть интерес к независимым от государств средствам сохранения стоимости и платежным системам. Как показывают происходящие события, развитие и внедрение блокчейн-технологий началось весьма вовремя. Золотая эра криптовалют, по-видимому, еще впереди…

_____
мой блог/яндекс-дзен

Да, коррекция на фондовых рынках будет. Коррекция вверх. Цель — бесконечность.
Так нет возможности обслуживать такие гигантские долги по нормальным ставкам. Приходится снижать любым способом.

Это позволит еще потянуть время и еще задрать долги?
Гулять так гулять, все равно отдавать эти долги никто не собирается.

И кто кредиторы лохи у таких заемщиков?
Слава богу не Россия.
avatar

sergik99

Ситуация не уникальная и была уже раньше. В 1920 :-)
1. После вчерашнего заявления и комментариев ФРС акции США будут расти.
2. Когда через месяц они будут на новых максимумах ФРС не сократит ставку и рынки пойдут вниз
3. Тогда все решат, что ФРС сократит в сентябре и рынки снова пойдут вверх.
ПИЛА;)
Следим за облигациями. Их цена пока не падает вслед за доходностями, а продолжает активно расти…
Сергей Веревкин, если он не снизит ставку в июле — рынки рухнут. Не думаю, что он пойдет на это, тем более Трамп уже на грани взрыва от денежно-кредитной политики Федрезерва.
Дмитрий Ворожцов, текущий глава ФРС тогда станет первым, кто снизит ставку на хаях рынка и низах безработицы;)
Вся эта разбалансировка говорит о хрупкости текущей модели рынка. Где-то должно сломаться.
Сергей Веревкин, тут много чего переплелось. И политика и экономика, QE легко начать, но тяжело от него отказаться. Вообще вся современная экономическая модель переживает кризис. Необходима ее глобальная трансформация.
Я думаю, коррекция будет в район 3500 по S&P 500.
avatar

Value


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW