ПАО Роснефть отчет 4 кв. 2018. Мир розовых единорогов.

Мы живем в чудесное время для «местных» нефтяных компаний. Отчеты один краше другого, но как показывает история, именно в такие моменты возможно лучше сидеть на заборе?

Теперь к отчетности:

по году:

Выручка +37%

Чистая прибыль +>100%

EBITDA +48%

Свободный денежный поток +>100%

 
Мир розовых единорогов не иначе.

При разговоре про Роснефть всегда все заканчивается долгом, или скрытым долгом в виде долгосрочных контрактов поставок с Китаем. Однако Игорь Иванович тут не подкачал.


Как менялись мультипликаторы:






Комментируя результаты 2018 г., Председатель Правления и Главный исполнительный директор ПАО «НК «Роснефть»  И.И. Сечин сказал:

«В 2018 году на фоне волатильности нефтяных цен, негативного изменения налогового законодательства, введения регулирования цен на нефтепродукты на внутреннем рынке и влияния ограничений на добычу ОПЕК+ Компания продемонстрировала успешные производственные и финансовые результаты.

Роснефть продолжила реализацию инвестиционных проектов и интеграцию ранее приобретенных активов.

Свою эффективность подтверждает одобренная год назад стратегия органического роста, направленная на повышение прибыльности бизнеса и максимизацию отдачи от существующих активов. По итогам года Компания продемонстрировала значительный денежный поток, в результате чего объем долговой нагрузки был снижен более чем на 14 млрд долл. США.»

Долг действительно хорошо упал(на 40%), а выросшая EBITDA радует соотношением 1,4!(без учета предоплат). Вероятно долг будет и дальше падать, благодаря огромному FCF.

На глобальной карте крупных нефтяных компаний, помимо российских же компаний, находится только норвежский Equinor и тайский PTT.

 Теперь к главному и сакральному. Когда заходить?

Исторически за последние несколько лет, было два прекрасных момента для входа. Это конец 2015, и конец 2017. Когда рыночная капитализация падала ниже акционерного капитала. Сейчас же компания явно на пике популярности и с более чем скромной див.доходностью 5%.

Также хотелось бы страшилки в виде «Снова деньги закопали в Венесуэле» отмести, 50% суммы кредита уже закрыто.


 А в заключении, интересная зависимость EBITDA Роснефти от цены на нефть. Каждые 10% падения от 70$, вызывают примерно такого же размера падение EBITDA, ну или рост соответственно.

P.S.: все диаграммы составлены на основе отчетов.

P.P.S: Данный обзор не может рассматриваться и использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация

Несмотря на то, что данный материал был подготовлен с максимальной тщательностью, автор и ресурс, на котором размещена статья, не могут гарантировать достоверность и полноту включенной в обзор информации. Автор и ресурс не несут ответственности за убытки от использования информации, содержащейся в данном обзоре.