Блог им. Zdrogov

Четыре фактора устойчивой отдачи от инвестиций по Баффету.

Четыре фактора устойчивой отдачи от инвестиций по Баффету.

Чтобы определить вероятность достижения отдачи от вашей первоначальной ставки, Баффет призывает вас четко учитывать четыре основных фактора:

1. Определенность, с которой можно оценить долгосрочные экономические характеристики бизнеса.

Известно, что Баффет не инвестирует в технологические компании именно потому, что невозможно предугадать развитие отрасли. Пример: лидерство в отрасли пк - до 1984 Эппл, с 1984 IBM, в 90-е Compaq, в 2000-е Dell. Лидерство в отрасли прохладительных газированных напитков — кока-кола.

2. Определенность, с которой руководство может оцениваться, как в отношении способности реализовать весь потенциал бизнеса, так и разумно использовать свои денежные потоки.

Сравните результаты деятельности Костина в ВТБ и Грефа в Сбере.

3. Определенность, с которой руководство может рассчитывать на то, чтобы направлять вознаграждения от бизнеса к акционерам, а не к себе.

Когда компания реализует большие опционные программы по стимулированию менеджмента — это ни что иное как набивание карманов за счет акционеров. Все риски остаются у акционеров а выгоды получает менеджмент.

4. Покупная цена бизнеса.

Чем больше вы платите, тем меньше ваша доходность.

PS: в следующей статье мы разберем большой чек-лист от Чарли Мангера. Чтобы не пропустить ни одного чек-листа подписывайтесь на рассылку и получайте мое руководство "Инвестиционная стратегия для российского рынка".
★1
3 комментария
Баффет уже давно инвестирует в технологические компании. Баффет просто довольно дремуч касательно IT и это определяло раньше его предпочтения.
avatar
Как практически прогнозировать 3-й фактор обычному человеку в РФ?
Все значимые акционеры-физики могут числиться «наблюдателями»/«координаторами»/«директорами по… » и выхватывать свою долю премиями вместо дивидендов.
Значимые акционеры-юрики могут получать доходы сопоставимые с дивидендами через взаимное кредитование.
avatar
А ведь сбер проходит и по пункту 3. Программы по стимулированию менеджмента, но вознаграждение зависит от цены акций))
avatar

теги блога Александр Здрогов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн