Чтобы превзойти индекс инвестор фактически должен “отобрать” деньги у другого участника рынка. Чтобы делать это на систематической основе ваш инвестиционный процесс должен быть лучше чем у оппонентов в каждом своем компоненте.

Я бы разделил инвестиционный процесс на четыре элемента:

• Поиск идей

• Исследование

• Оценка

• Управление рисками

Поиск идей. 

Вы не можете изучать все компании на рынке. Вам нужно сузить область поисков. Но эта маленькая область всего рыночного океана должна быть богата возможностями.

Для меня, как стоимостного инвестора, выбор первоначальной области поисков предопределен — это стоимостные (дешевые по коэффициентам) акции. Эта область богаче победителями чем рынок в среднем. Что доказывает опыт успешных инвесторов прошлого и научные исследования настоящего.

( Читать дальше )

Самым успешным паевым инвестиционным фондом первого десятилетия этого века был CGM Focus Fund. За десять лет, охватывающих две рецессии, фонду удалось получить 18% годовой доход по сравнению с почти неизменной доходностью S&P 500. Это означает, что каждый доллар вначале превратился бы в более чем пять долларов в конце.

По иронии судьбы, согласно исследованию Morningstar, типичные инвесторы фонда тем временем теряли почти 11% ежегодно. Вы правильно прочитали — 18% прирост против 11% убытков.

Акционеры CGM Focus Fund не одиноки. Другие исследования показывают, что инвесторы в фонды акций в среднем уступают самому фонду (например, более чем на 6% в год в период с 1991 по 2010 год, согласно Davis Advisors). Причину нетрудно понять — люди особенно хорошо умеют покупать дорого и продавать дешево. Они легко подвергаются побуждению (от средств массовой информации, так называемых консультантов, друзей и соседей) к активной торговле, несмотря на взлеты и падения. 

( Читать дальше )

Василий Олейник покаялся признал что спекуляции это зло. И решил стать инвестором а также всячески пропагандировать инвестиции. Но позволю себе усомниться что у Василия получится. Баффет говорил, что хороший инвестор — это прежде всего склад характера. И главное — это терпение. А себя переделать чрезвычайно сложно. Хотя надеюсь что я ошибаюсь и у него все получиться.

А вы как считаете — сможет Василий измениться?