Блог им. romanranniy

Решил написать пост про ВТБ

Я постоянно подшучиваю над владельцами акций втб(которые у меня тоже есть в малом количестве), думаю они на меня обижаются но сейчас я бы хотел объяснить максимально просто и доступно почему я считаю ВТБ плохой инвестицией.

Данные взяты с отчётности на смартлабе https://smart-lab.ru/q/VTBR/f/y/

Итак планируемая чистая прибыль за 2017 год(по заявлению менеджмента) 100 млрд.

Кол-во обыкновенных акций 12 960 млрд.

Кол-во акций преф. 21 403 млрд.

Следовательно если банк захочет всю чистую прибыль выплатить в виде дивидендов мы получим

100000000000(чп)/(12960541000000(обычка)+21403797000000(преф))/0,052(цена акции)*100 = 5,596%  доходность, то есть меньше чем текущая ставка 8%!

И даже если втб удвоит прибыль  то доходность будет 11,19% и это при том что он должен ВСЮ прибыль выплатить чего он никогда не сделает)

Смысл покупать банк дающий доходность меньше ОФЗ?!

Вот и весь простой расчёт, если вы заметили изъян в моих рассуждениях то прошу указать в комментариях!

  • обсудить на форуме:
  • ВТБ
  • Ключевые слова:
  • ВТБ
★2
34 комментария
В сбере доходность (дивы) сравнимые, покупают.
avatar
Geist, а вы посчитайте какая доходность будет если сбер всю чп выплатит да ещё и удвоит её в следующем году!
avatar
Роман Ранний, в прошлом году сбер вырос с 80 до 180, дивдоходность была маленькой при этом.

Считать «что будет, если» нет смысла, его же покупали без каких-либо обещаний, а втб не покупали.
avatar
Geist, если мы говорим про дивиденды то больше 0,00117 вы от ВТБ не увидите!
avatar
Роман Ранний, Как насчет зашортить ВТБ ?

avatar
sergik99, зачем?
avatar
Там 2 вида префов. Цена и дивиденд отличается в 10 раз. На первые платят в 2 раза меньше, чем на обычку, на вторые соответственно в 10 раз больше первых. По смыслу все правильно, не ахти дивы.
avatar
archie, а где есть подробней инфа по префам?
avatar
Роман Ранний, на сайте ВТБ
avatar
archie, вы меня путаете! в уставе прописано что дивиденд на префы может вообще выплачен без дивиденда на обычку!, с чего вы взяли что На первые платят в 2 раза меньше, чем на обычку, на вторые соответственно в 10 раз больше первых.? в уставе такого нет
avatar
Роман Ранний, по факту выплаты за 2016
avatar
archie, так выплатили потому что номинал у них в 10 раз больше.
avatar
Роман Ранний, там 2 типа префов.
avatar
archie, всё верно у одних номинал 0.01, у других 0,1, на 0,1 выплатили больше дивидендов
avatar
archie, а если быть точным то так как на 2 тип должны быть выплаты больше так как номинал у них больше то див. доходность (при условии что всю прибыль выплатят) будет ещё меньше.,
Но для наглядности и этого достаточно.
avatar
так ведь ВТБ взлетал, а сбер падал. И многие думали что скоро или втб вниз или сбер вверх...
.теперь они поменялись партнершами…
avatar
baron_samedi, только сейчас сбер взлетал на хороших показателях а втб падает на плохих)
avatar
Роман Ранний, 
может и независимо от них (отчетов). Вы реально хорошо понимаете их отчеты? Я именно банковские практически не умею читать, т е по-моему там все фикция.
avatar
baron_samedi, да в банковской отчётности сам чёрт ногу сломит), но я про то что прибыль у Сбера бешено выросла и продолжает расти…
avatar
Роман Ранний, 
да это все странно. бешенство это.
avatar
baron_samedi, ну почему? мелкие банки уходят всю прибыль забирает сбер…
avatar
Роман Ранний, 
что-то очень сомнэ… прям сумма равна слагаемым… ;-))))
avatar
baron_samedi, бывает и так…
avatar
ВТБ-это плохая инвестиция. Наверное, Вы правы. Но это не помешает бумагам подняться до 6, а может и 7 копеек.Если цель заработать на дивах-увы, а спекулировать то что мешает?
avatar
owl-ural, да, ужасные показатели за 2015-2016 годы не мешали им стоить намного дороже), но это уже спекуляции…
avatar
Для доходного подхода данная бумага не имеет привлекательности, для стоимостного может и имеет, но все будет зависеть от многих факторов! Если используете доходный подход, зачем Вам эмитент в портфеле, который приносит кэш ниже текущей доходности краткосрочных ОФЗ, она равна примерно 7,30-7,40%
avatar
Владимир Ш, вот и я про то!)
avatar
Роман Ранний, так данный эмитент изначально не подходит к доходному подходу
avatar
Владимир Ш, он не подходит для того чтобы в него инвестировать), из банков можно его сравнить хоть со Сбером хоть с БСПБ, и тот и тот лучше.
avatar
Владимир Ш, стоп! а как же он подходит к стоимостному подходу если капитал на акцию в 2 раза ниже стоимости акции???
расчёт
1439000000000(капитал)/(3073905000000*10+21403797025000+12960541337338)=0,0221

3073905000000*10-для простоты расчёта так как у этих префов номинал 0,1 то есть в 10 раз больше чем у других акций

даже если не умножать всё равно получается капитал на акцию 0,0384
avatar
Роман Ранний, была и есть там идея, но сработает или нет это большой вопрос, банк после объединения будет №2, но… так что уже нет в портфеле данного эмитента!
avatar
Владимир Ш, а разве прибыль втб24 не учтена в МСФО?
avatar
Я бы добавил, что втб — помойка, в которой власть решает свои  проблемы. А еще и то, что втб постоянно делает займы, нуждаясь в деньгах. И смотрите их крупные проекты компаний((( из которых она испытывает трудности. Сбер туда не суется, его не могут принудить
avatar
Уфимец, да там х… н поймешь кто свои проблемы решает)))
avatar

теги блога Роман Ранний

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн