Обзор рынка ключевых драгметаллов 08.10.2026

С конца августа основные драгметаллы находятся под давлением. Активизация продаж привела к отступлению золота в район $4100 и серебра ниже $60.

Факторы динамики
• Монетарный фактор стал основной причиной снижения. Сказались рост доллара, повышение ставки ФРС США, а также риски дальнейшего ужесточения ДКП в Штатах.

• Кроме этого, инвесторы продолжают реагировать на сохранение напряженности на Ближнем Востоке, что в большей степени оказывает влияние на промышленные драгметаллы, в частности серебро, на фоне опасений снижения промышленного спроса из-за высоких цен на нефть. Это привело к росту соотношения цен золота и серебра в район 70. Отметим, что несмотря на пониженные объемы покупок золота со стороны центробанков относительно пиковых значений мая и июня, инвестиционный спрос сдерживает золото от более сильного падения – объем металла в ETF превысил 113 млн унций (+2% к концу августа) и установил новый исторический максимум.

Наше мнение:
• В краткосрочной перспективе видим риски углубления коррекции в основных драгметаллах, что приведет к тестированию минимумов года. Так, золото может отступить в диапазон $3900 – 4000, а серебро уйти ниже $57.

• Долгосрочные перспективы драгметаллов оцениваем позитивно. Однако горизонт реализации роста золота выше $5000 и серебра выше $90, на наш взгляд, смещается на следующий год. Улучшение ценовой конъюнктуры сегмента ждем на фоне роста опасений по доллару и госдолгу США, что будет способствовать восстановлению спроса со стороны центробанков, а также росту инвестиционного и спекулятивного спроса. Также дополнительной поддержкой для серебра останется стабильный промышленный спрос при сохранении дефицита металла на рынке за счет невозможности существенного наращивания добычи даже при высоких ценах.

Читайте нас в MAX