Осторожно, вклады закрываются! Куда несут деньги частные инвесторы?

За 2К26 на брокерские счета поступило чистыми 1,1 трлн рублей, что на 19% больше, чем в начале года, и на 90% больше, чем год назад. Одновременно ставки по крупнейшим банковским депозитам снизились с 13,56% до 12,76%. Видно, что вклад постепенно перестает быть безусловным выбором, и капитал начинает искать альтернативу. При снижении ставки тенденция лишь усилится.

#выжимки

Но вот деньги вовсе не хлынули в акции. Объем брокерских портфелей физлиц достиг 13,6 трлн рублей, прибавив 24% за год. Причем индекс полной доходности акций за квартал упал на 14%, индекс гособлигаций на 2%. То есть портфели выросли прежде всего потому, что люди занесли новые деньги.

Объемный приток не совсем история про миллионы начинающих инвесторов с небольшими счетами. 63% всех новых поступлений обеспечили квалифицированные инвесторы. На них же приходится 76% активов физлиц. Основной прирост денег шел со счетов размером больше 1 млн рублей. Количество клиентов с портфелями от 10 тыс. до 1 млн за квартал даже сократилось.

Для понимания, на Мосбирже зарегистрировано 41,9 млн уникальных клиентов, но реально счетов с активами больше 10 тыс. рублей у брокеров всего 5,9 млн, а уникальных клиентов с таким капиталом и того меньше. У некоторых может быть несколько счетов и это нормально.

Главный актив частного инвестора сегодня — облигации. Их доля в портфелях выросла до 37% и особенно активно покупали корпоративные бумаги хорошего кредитного качества и ОФЗ. Причем в ОФЗ основной спрос пришелся на выпуски со сроком 10+ лет. Вкедь при смягчении ДКП доходности могут пойти вниз, а цены длинных облигаций вверх.

Но из-за роста бюджетных рисков долгосрочные доходности во втором квартале поднялись, и длинные ОФЗ получили отрицательную переоценку. Это еще 1 аргумент в копилку непредсказуемости рынка, ведь даже если направление ставки угадано правильно, длинная дюрация умеет неприятно удивлять.

Когда в июне ожидания по ставке снова стали менее однозначными, инвесторы быстро переключились, нарастили покупки корпоративных флоатеров и фондов, ориентированных на облигации с плавающим купоном. То есть рынок уже не делает одну большую ставку исключительно на быстрое снижение ключевой.

Изменился и вес фондов. Доля паев российских фондов выросла за квартал с 19% до 22%, тогда как год назад составляла только 16%. Одни лишь фонды денежного рынка занимают 11% портфелей физлиц. Депозитные деньги действительно начинают двигаться на фондовый рынок, но значительная их часть остается в довольно консервативной форме.

А акции тем временем переживают обратный процесс. Их доля в портфеле российского инвестора рухнула с 28% до 24% в первом квартале и до 20% во втором. Это минимум с конца 2021 года.

Важно, что физлица не уходили из акций, а, наоборот, покупали падение. Чистые покупки составили 101 млрд рублей, что вдвое больше, чем кварталом ранее. Просто снижение котировок оказалось настолько сильным, что новые покупки не смогли компенсировать переоценку старых позиций и приток новых денег в консервативные инструменты. Люди пытались подобрать просадку, но рынок падал быстрее.

Денег на брокерских счетах стало заметно больше, но торговать ими стали меньше. Обороты физлиц на Московской и СПБ Бирже сократились дали минус 8% за квартал и минус 19% за год.

Новые деньги действительно идут из депозитов к брокерам, как я и прогнозировал в своих видео, но основной интерес пока упирается в ОФЗ, качественные корпоративные облигации, флоатеры, денежные и облигационные фонды. Когда рынок станет более спокойным и предсказуемым, волна перекинется на акции. Особенно, если скорость падения доходностей по рынку снизится.

А в каких инструментах выдержите свой капитал? Пишите ответ в комментариях и подписывайтесь на канал

boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc

Мой фонд ИПИФ «Поляков Инвестиции»: funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/

antonpolyakov.ru/- официальный сайт