Блог компании Альфа-Инвестиции | Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Алексей Девятов

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, зачастую приводящих к сильным движениям рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Рынок акций не растёт

Индекс МосБиржи на текущей неделе слабо изменился.

Тактика. Придерживаемся осторожной позиции насчёт ближайших перспектив рынка акций. Геополитика перевешивает фундаментальные драйверы — повышение цены нефти и прошедшая волна ослабления рубля. Поводов для устойчивого улучшения ситуации пока нет, поэтому давление на рынок может сохраниться. Подробнее о том, как действовать в текущих условиях, рассказали в Гранд-идее.

• Татнефть и Банк Санкт-Петербург: рекомендованы дивиденды

Промежуточные дивиденды Татнефти могут составить 32,88 руб. на оба типа акций. Выплаты Банка Санкт-Петербург по обыкновенным акциям рекомендованы в размере 19,17 руб. или 7,8% от текущих котировок.

Тактика. Акции Татнефти мы считаем привлекательными, их оценка отстала от цен на нефть в последние месяцы. При нормализации внешнего фона есть большой потенциал позитивной переоценки. Финансовые показатели Банка Санкт-Петербург ухудшаются из-за постепенного снижения ключевой ставки, поэтому наш взгляд на акции банка — нейтральный.

• Инфляция и инфляционные ожидания населения уменьшились

Потребительские цены снизились третью неделю подряд, инфляционные ожидания населения в августе опустились с 14,7 до 13,7%.

Тактика. Дефляция в предыдущие недели в основном обусловлена вкладом волатильных компонент индекса потребительских цен, а инфляционные ожидания остаются высокими по историческим меркам. Учитывая сохраняющиеся инфляционные риски из-за напряжённой ситуации на рынке топлива, Банк России в сентябре может сохранить ключевую ставку на уровне 14%. Поэтому в предстоящий месяц поддержки для рынка от фактора ДКП также может не быть.

• ЮГК: объявлена цена оферты

«БТС-Мост Холдинг» выставил оферту на выкуп акций ЮГК, цена — 0,7425 руб., что примерно на 5% выше текущей котировки. Срок оферты — 70 дней.

Тактика. Акции могут приблизиться к уровню оферты, их будет поддерживать спекулятивная возможность заработать на разнице между котировками и ценой выкупа. Однако значимого потенциала в такой идее мы не видим, в инвестиционном кейсе ЮГК гораздо важнее дальнейшая стратегия развития компании, динамика долга и стоимости золота.

Ожидания: к чему готовиться

• Ослабление рубля приостановилось

Курсы иностранных валют в середине недели развернулись. Китайский юань поднимался до максимальной за полтора года отметки 12,69 руб., но затем снизился.

Тактика. Полагаем, что в ближайшую неделю коррекционное укрепление рубля может продолжиться. Причины — пик ежемесячных налоговых платежей для компаний и повышение цен на биржевые товары. В случае существенного снижения курсов валют (к 12–12,3 руб. за юань, 80–82 руб. за доллар) могут появиться интересные возможности для увеличения длинных позиций в валютных инструментах: фьючерсах, акциях экспортёров, валютных облигациях.

• Волатильность на нефтяном рынке

Цены на нефть поднялись до максимума за три недели. Президент США Дональд Трамп объявил о начале мощного экономического давления на Иран, так как эта страна, по его мнению, упустила возможность заключить сделку по спорным вопросам.

Тактика. Кризис на Ближнем Востоке, похоже, зашёл в тупик. Потенциально это означает длительные трудности с судоходством через Ормузский пролив и предпосылки для дальнейшего роста цен энергоресурсов. Активные трейдеры могут отыграть движения цены нефти с помощью фьючерсов на Brent (BRU6, BRV6). Также считаем интересными ставки на российские компании нефтегазового сектора: среди наших фаворитов — ЛУКОЙЛ и НОВАТЭК.

• Драгоценные металлы подорожали

Цена золота превысила $4500 за тройскую унцию, серебро достигло $70. Триггером для скачка котировок стали новости о том, что Минфин США удвоит объём выкупа длинных гособлигаций.

Тактика. Действия американского Минфина являются сигналом о намерениях администрации США снизить стоимость заимствований. Это уже привело к резкому ослаблению доллара, что также способствовало ралли цен на металлы. На фоне глобальных инфляционных рисков инвесторы вновь обратили внимание на защитные функции драгметаллов. Полагаем, что такая тенденция сохранится в ближайшей перспективе, поэтому акции золотодобытчиков становятся привлекательнее — можно рассмотреть тактическую ставку на рост бумаг Полюса.

• Сезон отчётности в самом разгаре

До конца августа компании должны отчитаться по МСФО за I полугодие. Среди них крупные нефтяники — ЛУКОЙЛ, Роснефть, Газпром нефть.

Тактика. Ожидаем умеренно позитивной реакции рынка на выход отчётов этих эмитентов. Их финансовые результаты, вероятно, улучшились благодаря повышению цен на энергоресурсы. Этот фактор, а также ослабление рубля могут оказать поддержку котировкам во II полугодии 2026 года. Поэтому акции сектора могут выглядеть лучше рынка, но в то же время инвесторам следует учитывать риски, связанные с атаками на энергетическую инфраструктуру и геополитикой в целом.