Блог компании Freedom Finance Global | США нарастили госдолг до $40 трлн: в чем уроки для России?

Госдолг США, по данным американского Минфина, превысил $40 трлн при определенном Конгрессом потолке на уровне $41,1 трлн.  С 2017 года показатель удвоился, а его доля в ВВП США достигла 130%. Увеличение госдолга связано с крупными заимствованиями на финансирование, связанное с ближневосточным конфликтом. Кроме того, из-за высоких процентных ставок ФРС обслуживание долга дорожает.

Постепенное наращивание госдолга снижает доверие центральных банков мира к американским казначейским облигациям как к самому безопасному в мире вложению капитала. В июне, по данным Минфина США, международные инвесторы сократили вложения в американский госдолг на 1%, или на $72 млрд по сравнению с маем. Самыми крупными продавцами американских гособлигаций в июне стали Япония, Китай и Великобритания. Более 73% продаж пришлось на Японию и Китай. Это не создает угрозу долговому рынку в целом, но создает долгосрочное давление. В перспективе многие ЦБ будут искать более надежные альтернативы доллару и долларовым инструментам, в которых можно хранить международные резервы.

У России доля госдолга в ВВП составляет всего 18%, и это один из самых низких в мире показателей. Программа привлечения заимствований Минфина РФ на 2026 год составляет 5,5 трлн руб., что на 23% ниже объема средств, полученных на рынке рублевых облигаций в 2025-м. Облигации выпускаются для покрытия бюджетного дефицита, но в текущем году параметры бюджета были опять скорректированы, и ориентир его дефицита был повышен с 1,6% до 2,5% ВВП ввиду увеличения госрасходов. Пока ситуация с госдолгом для России опасений не вызывает, поскольку доходов бюджета хватает на его обслуживание. В то же время нужно учитывать негативный опыт США и постоянно повышать потолок заимствований, тем более что рубль пока не является настолько безопасным способом хранения сбережений, как доллар.
На новостях о росте американского госдолга пара USD/RUB на межбанковских торгах корректируется вниз более чем на 1,8%, уйдя ниже 83,5 руб.