Доллар сохранит гегемонию за счёт ИИ?

🌍 Экономисты из азиатского исследовательского центра AMRO (в него входят Китай, Япония, Корея и страны АСЕАН) обратили внимание на неочевидный, но крайне важный тренд: доллар может получить новый импульс для сохранения своего доминирования за счёт ИИ. Причём происходит это не по воле правительств, а через коммерческие решения частных компаний.

Логика простая. Вокруг ИИ формируется новая огромная экономика. Если в этой технологической цепочке – от производства электричества для дата-центров до самих вычислений – будут доминировать американские компании, то и ценообразование будет привязано к доллару, и финансовые потоки пойдут через доллар. Возникает система, напоминающая механизм нефтедоллара, но с одним принципиальным отличием.

В отличие от нефтедоллара, где деньги накапливались за рубежом у государств-экспортёров и затем реинвестировались в США, в новой модели средства будут находиться в распоряжении самих американских компаний. И это создаёт предпосылки для появления самоподдерживающегося замкнутого долларового цикла.

Как это всё работает?

⚙️ Электричество питает центры обработки данных → Дата-центры производят вычислительные ресурсы → Вычислительные ресурсы позволяют автоматизировать бизнес-процессы, включая платежи → Автоматизированные расчёты (например, на базе стейблкоинов) обеспечивают приток ликвидности на финансовый рынок → Создаётся спрос на казначейские облигации США

Чтобы понять масштаб, посмотрим на цифры. Только за 2026 год глобальные инвестиции в ИИ-инфраструктуру превысят $1 трлн. Капзатраты американских гиперскейлеров (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft) достигнут почти $800 млрд, а к 2027 году перевалят за $1 трлн. При этом долг, связанный с ИИ-инфраструктурой, уже превысил $236 млрд в 2026 году.

AMRO выделяет два ключевых канала укрепления доллара в новой парадигме:

📊 Первый – ценообразование. Если ИИ-цепочка поставок доминируется американскими компаниями и цены выставляются в долларах, глобальное цифровое производство будет вынуждено искать долларовую ликвидность, а выручка осядет внутри долларовой финансовой системы. Как сегодня мы говорим «долларов за баррель», завтра мы будем говорить «долларов за единицу вычислительной мощности».

⚙️ Второй – платёжная инфраструктура. Под поверхностью формируется невидимая инфраструктура для агентной коммерции – когда ИИ-агенты самостоятельно заказывают услуги, управляют логистикой и пополняют запасы. Для этого нужны программные, машинно-ориентированные платежи. И здесь долларовые стейблкоины получают решающее преимущество. Они уже готовы к этой роли, тогда как CBDC (цифровые валюты центробанков) пока нет.

И эти два канала смыкаются: агентные системы могут проводить расчёты за ИИ-вычисления в стейблкоинах, создавая позитивный долларовый цикл, из которого сложно вырваться. Причём это увеличивает спрос на казначейские облигации США, которые используются как обеспечение для стейблкоинов.

🛡 Как можно защититься от этого? Глобально – видимо, никак, т.к. процесс уже запущен. Но региональные страны могут ограничить свою зависимость от него. Рекомендации, которые даёт AMRO – развивать региональные дата-центры и создавать токенизированные платёжные системы на базе местных валют.

Таким образом, финансовый суверенитет и сокращение зависимости от доллара – это теперь не только про переход на расчёты в национальных валютах во внешней торговле. Это ещё и работа на технологическом фронте: развитие энергетики, ИИ и цифровых платежей как единого комплекса – на национальном и региональном уровне. Иначе новый технологический уклад может закрепить старую валютную зависимость.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy и канал в МАХ max.ru/join/zufD-8BN8LHpjz788qsRV8AEpBjj2imDf6_uksr89tU